Comercio de inflación

¿Qué es un comercio de inflación?

Una operación de inflación es una estrategia de inversión o método de negociación que busca beneficiarse del aumento de los niveles de precios influenciados por la inflación o las expectativas de inflación venidera. Las operaciones de inflación son habituales en épocas de aumento de la inflación de precios o en épocas en las que los inversores esperan que la Fed cambie las tasas de forma significativa en los próximos meses. Las operaciones de inflación pueden referirse a la transferencia de activos de cartera, o también pueden referirse a operaciones especulativas que involucran activos altamente susceptibles a la inflación de precios, como el dólar, el oro o la plata.

Comprensión de las operaciones de inflación

El comercio de inflación es un concepto ampliamente considerado cuando los inversores creen que existe un riesgo o potencial de ganancia por el aumento de la inflación de precios. En tiempos de aumento de la inflación de precios, muchos inversores rotarán sus carteras en activos generalmente más favorables en un entorno inflacionario. Los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son una de las principales recomendaciones para las carteras de inversión cuando la inflación está aumentando. Los inversores y comerciantes sofisticados también pueden realizar operaciones especulativas específicas utilizando instrumentos derivados para orquestar operaciones de inflación que buscan capitalizar el aumento de los precios futuros.

Un estudio completado por la investigación de Vanguard publicó el hecho de que las carteras de acciones pueden obtener algún beneficio al intentar protegerse contra la inflación. Sin embargo, esa cobertura puede tener el costo de una mayor volatilidad si no se asigna adecuadamente. Si la cobertura no se asigna en exceso, los resultados pueden ser útiles para algunos inversores.

Por ejemplo, la cobertura de inflación más comúnmente considerada es el precio del oro. La inversión en el precio del oro se aproxima aproximadamente mediante la asignación de dinero a un fondo indexado como el símbolo de cotización GLD del SPDR Gold Trust Exchange Traded Fund. Desde mediados de 2018 hasta principios de 2019, las expectativas de inflación tuvieron un impacto significativo en el mercado. Este gráfico muestra lo que podría experimentar un inversor hipotético que hubiera asignado un tercio de su cartera a GLD y dos tercios de su cartera a SPY.

Observe en este gráfico que la línea púrpura (que representa la cartera hipotética) mostró menos volatilidad durante este período de tiempo, y durante el tiempo en que el mercado cayó significativamente a fines de 2018 (marcado por el rectángulo negro), el precio de GLD comenzó a subir.. Esto evitó que la cartera hipotética cayera hasta el índice bursátil S&P 500 (marcado por la flecha negra). El aspecto negativo de esto es que esta combinación de cartera no se comporta tan bien como las acciones cuando el índice S&P 500 lo está haciendo muy bien. Pero el ejemplo muestra cómo la combinación reduce la volatilidad de la cartera y puede brindar a los inversores cierta protección contra las preocupaciones por la inflación.

Analizando la inflación

La inflación es un mecanismo económico influenciado por varios factores del mercado. Normalmente se expresa como porcentaje. Se refiere al aumento de precio incremental que se le cobra a un consumidor por bienes o servicios durante un período de tiempo específico. La inflación puede verse influenciada por la Reserva Federal, que utiliza acciones de política como cambios en las tasas de interés o la impresión de dinero para controlar la inflación. La alta inflación puede ser una fuerza perjudicial que erosiona el valor del dinero. Significa que la gente no podrá comprar con su dinero mañana tanto como hoy. La inflación también reduce el impacto de las ganancias de inversión y hace que sea arriesgado mantener una gran cantidad de ahorros en efectivo.

Hay varios informes de datos clave que brindan detalles y conocimientos sobre las tendencias de la inflación. Los informes incluyen el índice de precios al consumidor, el índice de precios al productor y el índice de gastos de consumo personal.

Operaciones de inflación y arbitraje

Generalmente, los consumidores deben considerar los efectos de la inflación sobre sus gastos y sus carteras de inversión. La inflación anual puede llegar al 2% al 3% en las economías en expansión. Por lo tanto, los inversores prudentes normalmente harán algún esfuerzo para preservar el valor de la riqueza que han acumulado y protegerlo contra los efectos de la inflación. En tiempos de inflación creciente, se aconseja a muchos inversores que agreguen o aumenten su exposición a TIPS. Los TIPS son uno de los productos más populares para cubrir y proteger las inversiones en efectivo de los efectos de la inflación. Los TIPS ofrecen a los inversores pagos de intereses que se corresponden con la tasa de inflación a lo largo del tiempo.

En épocas de aumento de la inflación, los TIPS suelen preferirse a los bonos del Estado en las carteras de inversión. Los sectores bursátiles cíclicos, como la tecnología, son otra categoría en la que los inversores suelen rotar cuando los precios aumentan debido a la inflación. En general, la rotación del comercio de inflación en una cartera ayudará a los inversores a superar la inflación y, al mismo tiempo, aumentará su potencial alcista.

Dado que la inflación a menudo se puede pronosticar mediante informes de datos y tendencias económicas, dichos pronósticos ofrecen una oportunidad para el comercio de arbitraje mediante el uso de derivados. Por lo tanto, una operación de inflación también puede ser un tipo de transacción de arbitraje especulativo que busca beneficiarse de las apuestas sobre aumentos de precios. Los intercambios inflacionarios pueden tomar varias formas. Por lo general, una operación de inflación implicará contratos de derivados que proporcionan ganancias por el aumento de los precios futuros. Las apuestas sobre las fluctuaciones monetarias y la apreciación del dólar frente a otras monedas extranjeras también son aplicables para las operaciones de inflación.