Inflación
Tabla de contenido
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- ¿Qué es la inflación?
- Entendiendo la inflación
- Causas de la inflación
- Tipos de índices de precios
- Fórmula para medir la inflación
- Pros y contras de la inflación
- Controlar la inflación
- Cobertura contra la inflación
- Ejemplos extremos de inflación
- Preguntas frecuentes
¿Qué es la inflación?
La inflación es la disminución del poder adquisitivo de una determinada moneda a lo largo del tiempo. Una estimación cuantitativa de la tasa a la que se produce la disminución del poder adquisitivo puede reflejarse en el aumento del nivel de precios promedio de una canasta de bienes y servicios seleccionados en una economía durante un período de tiempo. El aumento en el nivel general de precios, a menudo expresado como un porcentaje, significa que una unidad de moneda efectivamente compra menos que en períodos anteriores.
La inflación se puede contrastar con la deflación, que ocurre cuando el poder adquisitivo del dinero aumenta y los precios bajan.
Conclusiones clave
- La inflación es la tasa a la que cae el valor de una moneda y, en consecuencia, aumenta el nivel general de precios de los bienes y servicios.
- La inflación a veces se clasifica en tres tipos: inflación de demanda, inflación de costo e inflación incorporada.
- Los índices de inflación más utilizados son el índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al por mayor (WPI).
- La inflación puede verse positiva o negativamente según el punto de vista individual y la tasa de cambio.
- Aquellos con activos tangibles, como propiedades o productos básicos almacenados, pueden querer ver algo de inflación, ya que eso aumenta el valor de sus activos.
- A las personas que tienen efectivo puede no gustarle la inflación, ya que erosiona el valor de sus tenencias de efectivo.
- Idealmente, se requiere un nivel óptimo de inflación para promover el gasto hasta cierto punto en lugar del ahorro, alimentando así el crecimiento económico.
Entendiendo la inflación
Si bien es fácil medir los cambios de precios de productos individuales a lo largo del tiempo, las necesidades humanas se extienden mucho más allá de uno o dos de esos productos. Las personas necesitan un conjunto grande y diversificado de productos, así como una serie de servicios para vivir una vida cómoda. Incluyen productos básicos como cereales alimentarios, metales y combustibles, servicios públicos como electricidad y transporte, y servicios como salud, entretenimiento y mano de obra. La inflación tiene como objetivo medir el impacto general de los cambios de precios para un conjunto diversificado de productos y servicios, y permite una representación de valor único del aumento en el nivel de precios de bienes y servicios en una economía durante un período de tiempo.
A medida que una moneda pierde valor, los precios suben y compra menos bienes y servicios. Esta pérdida de poder adquisitivo afecta el costo de vida general para el público en general, lo que finalmente conduce a una desaceleración del crecimiento económico. La opinión de consenso entre los economistas es que la inflación sostenida ocurre cuando el crecimiento de la oferta monetaria de una nación supera al crecimiento económico.
Para combatir esto, la autoridad monetaria apropiada de un país, como el banco central, toma las medidas necesarias para administrar la oferta de dinero y crédito para mantener la inflación dentro de los límites permisibles y mantener la economía funcionando sin problemas.
En teoría, el monetarismo es una teoría popular que explica la relación entre la inflación y la oferta monetaria de una economía. Por ejemplo, tras la conquista española de los imperios azteca e inca, enormes cantidades de oro y especialmente plata fluyeron hacia las economías española y europea. Dado que la oferta monetaria había aumentado rápidamente, el valor del dinero cayó, lo que contribuyó a que los precios subieran rápidamente.
La inflación se mide de diversas formas dependiendo de los tipos de bienes y servicios considerados y es lo opuesto a la deflación, lo que indica una disminución general de los precios de los bienes y servicios cuando la tasa de inflación cae por debajo del 0%.
Causas de la inflación
Un aumento en la oferta de dinero es la raíz de la inflación, aunque esto puede manifestarse a través de diferentes mecanismos en la economía. Las autoridades monetarias pueden aumentar la oferta monetaria imprimiendo y regalando más dinero a las personas, devaluando legalmente (reduciendo el valor de) la moneda de curso legal, más (más comúnmente) prestando dinero nuevo para que exista como créditos de cuenta de reserva. a través del sistema bancario mediante la compra de bonos del Estado a los bancos en el mercado secundario. En todos estos casos de aumento de la oferta monetaria, el dinero pierde su poder adquisitivo. Los mecanismos de cómo esta inflación unidades se pueden clasificar en tres tipos: inflación de demanda, inflación de costos, y la inflación estructural.
Efecto de demanda
La inflación impulsada por la demanda se produce cuando un aumento en la oferta de dinero y crédito estimula la demanda general de bienes y servicios en una economía para que aumente más rápidamente que la capacidad de producción de la economía. Esto aumenta la demanda y conduce a subidas de precios.
Con más dinero disponible para las personas, el sentimiento positivo del consumidor conduce a un mayor gasto, y este aumento de la demanda eleva los precios. Crea una brecha entre la oferta y la demanda con una mayor demanda y una oferta menos flexible, lo que se traduce en precios más altos.
Efecto de aumento de costos
La inflación de costos es el resultado del aumento en los precios que operan a través de los insumos del proceso de producción. Cuando las adiciones a la oferta de dinero y crédito se canalizan hacia los mercados de productos básicos u otros mercados de activos, y especialmente cuando esto va acompañado de un shock económico negativo en la oferta de productos básicos clave, los costos de todo tipo de bienes intermedios aumentan. Estos desarrollos conducen a un mayor costo del producto o servicio terminado y se abren camino hacia el aumento de los precios al consumidor. Por ejemplo, cuando una expansión de la oferta monetaria crea un auge especulativo en los precios del petróleo, el costo de la energía de todo tipo de usos puede aumentar y contribuir al aumento de los precios al consumidor, lo que se refleja en varias medidas de inflación.
Inflación incorporada
La inflación incorporada está relacionada con las expectativas de adaptación, la idea de que la gente espera que las tasas de inflación actuales continúen en el futuro. A medida que aumenta el precio de los bienes y servicios, los trabajadores y otras personas esperan que continuarán aumentando en el futuro a un ritmo similar y demandarán más costos / salarios para mantener su nivel de vida. El aumento de sus salarios resulta en un mayor costo de bienes y servicios, y esta espiral de precios y salarios continúa cuando un factor induce al otro y viceversa.
Tipos de índices de precios
Dependiendo del conjunto seleccionado de bienes y servicios utilizados, se calculan y rastrean múltiples tipos de canastas de bienes como índices de precios. Los índices de precios más utilizados son el índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al por mayor (WPI).
El índice de precios al consumidor
El IPC es una medida que examina el promedio ponderado de precios de una canasta de bienes y servicios que son necesidades primarias del consumidor. Incluyen transporte, comida y atención médica. El IPC se calcula tomando los cambios de precio de cada artículo en la canasta predeterminada de bienes y promediándolos en función de su peso relativo en toda la canasta. Los precios en consideración son los precios de venta al público de cada artículo, disponibles para la compra por parte de los ciudadanos. Los cambios en el IPC se utilizan para evaluar los cambios de precios asociados con el costo de vida, por lo que es una de las estadísticas más utilizadas para identificar períodos de inflación o deflación. En los EE. UU., La Oficina de Estadísticas Laborales informa el IPC mensualmente y lo ha calculado desde 19131.
El índice de precios al por mayor
El WPI es otra medida popular de inflación, que mide y rastrea los cambios en el precio de los bienes en las etapas anteriores al nivel minorista. Si bien los artículos de WPI varían de un país a otro, en su mayoría incluyen artículos a nivel de productor o mayorista. Por ejemplo, incluye los precios del algodón en bruto, hilados de algodón, artículos de algodón gris y prendas de vestir de algodón. Aunque muchos países y organizaciones usan WPI, muchos otros países, incluido EE. UU., Usan una variante similar llamada índice de precios al productor (IPP).
El índice de precios al productor
El índice de precios al productor es una familia de índices que mide el cambio promedio en los precios de venta que reciben los productores nacionales de bienes y servicios intermedios a lo largo del tiempo. El PPI mide los cambios de precio desde la perspectiva del vendedor y difiere del IPC que mide los cambios de precio desde la perspectiva del comprador.
En todas estas variantes, es posible que la subida del precio de un componente (por ejemplo, el petróleo) anule la caída del precio de otro (por ejemplo, el trigo) hasta cierto punto. En general, cada índice representa el cambio de precio promedio ponderado para los componentes dados que pueden aplicarse a la economía, el sector o el nivel de productos básicos en general.
La fórmula para medir la inflación
Las variantes de índices de precios mencionadas anteriormente se pueden utilizar para calcular el valor de la inflación entre dos meses (o años) en particular. Si bien ya se encuentran disponibles muchas calculadoras de inflación listas para usar en varios portales financieros y sitios web, siempre es mejor conocer la metodología subyacente para garantizar la precisión con una comprensión clara de los cálculos. Matemáticamente,
Tasa de inflación porcentual = (Valor del índice del IPC final / Valor del IPC inicial) * 100
Supongamos que desea saber cómo cambió el poder adquisitivo de $ 10,000 entre septiembre de 1975 y septiembre de 2018. Se pueden encontrar datos de índices de precios en varios portales en forma de tabla. De esa tabla, tome las cifras correspondientes del IPC para los dos meses indicados. Para septiembre de 1975, fue 54,6 (valor del IPC inicial) y para septiembre de 2018 fue 252,439 (valor final del IPC).3 Al introducir la fórmula se obtiene:
Tasa de inflación porcentual = (252.439 / 54.6) * 100 = (4.6234) * 100 = 462.34%
Dado que desea saber cuánto valdrían $ 10,000 de septiembre de 1975 en septiembre de 2018, multiplique la tasa de inflación porcentual por la cantidad para obtener el valor en dólares modificado:
Cambio en el valor en dólares = 4.6234 * $ 10,000 = $ 46,234.25
Esto significa que $ 10,000 en septiembre de 1975 valdrán $ 46,234.25. Básicamente, si compró una canasta de bienes y servicios (como se incluye en la definición del IPC) por valor de $ 10,000 en 1975, la misma canasta le costaría $ 46,234.25 en septiembre de 2018.
Pros y contras de la inflación
La inflación puede interpretarse como algo bueno o malo, según el lado que se adopte y la rapidez con que se produzca el cambio.
Por ejemplo, las personas con activos tangibles que tienen un precio en moneda, como propiedades o productos básicos almacenados, pueden querer ver cierta inflación, ya que eso aumenta el precio de sus activos que pueden vender a una tasa más alta. Sin embargo, es posible que los compradores de dichos activos no estén contentos con la inflación, ya que deberán desembolsar más dinero. Los bonos indexados a la inflación son otra opción popular para que los inversores se beneficien de la inflación.
Por otro lado, a las personas que poseen activos denominados en moneda, como efectivo o bonos, tampoco les gusta la inflación, ya que erosiona el valor real de sus tenencias. Los inversores que buscan proteger sus carteras de la inflación deben considerar clases de activos con cobertura de inflación, como oro, materias primas y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).
La inflación promueve la especulación, tanto de empresas en proyectos de riesgo como de individuos en acciones de empresas, ya que esperan mejores rendimientos que la inflación. A menudo se promueve un nivel óptimo de inflación para estimular el gasto hasta cierto punto en lugar del ahorro. Si el poder adquisitivo del dinero cae con el tiempo, entonces puede haber un mayor incentivo para gastar ahora en lugar de ahorrar y gastar más tarde. Puede aumentar el gasto, lo que puede impulsar las actividades económicas de un país. Se cree que un enfoque equilibrado mantiene el valor de inflación en un rango óptimo y deseable.
Las tasas de inflación altas y variables pueden imponer costos importantes a una economía. Las empresas, los trabajadores y los consumidores deben tener en cuenta los efectos del aumento general de los precios en sus decisiones de compra, venta y planificación. Esto introduce una fuente adicional de incertidumbre en la economía, porque pueden adivinar mal sobre la tasa de inflación futura. El tiempo y los recursos invertidos en investigar, estimar y ajustar el comportamiento económico en torno al aumento esperado en el nivel general de precios, en lugar de los fundamentos económicos reales, inevitablemente representa un costo para la economía en su conjunto.
Incluso una tasa de inflación baja, estable y fácilmente predecible, que algunos consideran óptima de otro modo, puede conducir a serios problemas en la economía, debido a cómo, dónde y cuándo ingresa el nuevo dinero a la economía. Siempre que nuevo dinero y crédito ingresan a la economía, siempre están en manos de personas o empresas comerciales específicas, y el proceso de ajuste del nivel de precios a la nueva oferta monetaria procede a medida que gastan el nuevo dinero y éste circula de mano en mano y cuenta. rendir cuentas a través de la economía.
En el camino, aumenta algunos precios primero y luego aumenta otros precios. Este cambio secuencial en el poder adquisitivo y los precios (conocido como efecto Cantillon) significa que el proceso de inflación no solo aumenta el nivel general de precios a lo largo del tiempo, sino que también distorsiona los precios relativos, los salarios y las tasas de rendimiento a lo largo del camino. Los economistas, en general, comprenden que las distorsiones de los precios relativos que se alejan de su equilibrio económico no son buenas para la economía, y los economistas austriacos incluso creen que este proceso es uno de los principales impulsores de los ciclos de recesión en la economía.
Controlar la inflación
El regulador financiero de un país tiene la importante responsabilidad de mantener la inflación bajo control. Se realiza mediante la implementación de medidas a través de la política monetaria, que se refiere a las acciones de un banco central u otros comités que determinan el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria.
En los EE. UU., Los objetivos de política monetaria de la Fed incluyen tipos de interés moderados a largo plazo, estabilidad de precios y empleo máximo, y cada uno de estos objetivos está destinado a promover un entorno financiero estable. La Reserva Federal comunica claramente los objetivos de inflación a largo plazo para mantener una tasa de inflación constante a largo plazo, que se cree que es beneficiosa para la economía.
La estabilidad de precios, o un nivel de inflación relativamente constante, permite a las empresas planificar el futuro ya que saben qué esperar. La Fed cree que esto promoverá el máximo empleo, que está determinado por factores no monetarios que fluctúan con el tiempo y, por lo tanto, están sujetos a cambios. Por esta razón, la Fed no establece un objetivo específico para el empleo máximo y está determinado en gran medida por las evaluaciones de los empleadores. El empleo máximo no significa desempleo cero, ya que en un momento dado existe un cierto nivel de volatilidad a medida que las personas desocupan y comienzan nuevos trabajos.
Las autoridades monetarias también toman medidas excepcionales en condiciones extremas de la economía. Por ejemplo, tras la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal de Estados Unidos ha mantenido las tasas de interés cercanas a cero y ha seguido un programa de compra de bonos llamado flexibilización cuantitativa. Algunos críticos del programa alegaron que causaría un aumento en la inflación del dólar estadounidense, pero la inflación alcanzó su punto máximo en 2007 y disminuyó de manera constante durante los siguientes ocho años. Hay muchas razones complejas por las que la QE no provocó inflación o hiperinflación, aunque la explicación más simple es que la recesión en sí fue un entorno deflacionario muy prominente y la relajación cuantitativa apoyó sus efectos.
En consecuencia, las autoridades estadounidenses han intentado mantener la inflación estable en alrededor del 2% anual. El Banco Central Europeo también ha aplicado una agresiva flexibilización cuantitativa para contrarrestar la deflación en la eurozona, y algunos lugares han experimentado tipos de interés negativos, debido al temor de que la deflación se arraigue en la eurozona y lleve al estancamiento económico. Además, los países que están experimentando tasas de crecimiento más altas pueden absorber tasas de inflación más altas. El objetivo de India es de alrededor del 4%, mientras que Brasil apunta al 4,25%.7
50%
La hiperinflación se describe a menudo como un período de inflación del 50% o más por mes.
Cobertura contra la inflación
Se considera que las acciones son la mejor protección contra la inflación, ya que el aumento de los precios de las acciones incluye los efectos de la inflación. Dado que las adiciones a la oferta monetaria en prácticamente todas las economías modernas ocurren como inyecciones de crédito bancario a través del sistema financiero, gran parte del efecto inmediato sobre los precios ocurre en los activos financieros que se cotizan en moneda, como las acciones.
Además, existen instrumentos financieros especiales que se pueden utilizar para proteger las inversiones contra la inflación. Incluyen los valores del tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), valores del tesoro de bajo riesgo que están indexados a la inflación en los que el monto de capital invertido aumenta según el porcentaje de inflación. También se puede optar por un fondo mutuo TIPS o un fondo cotizado en bolsa (ETF) basado en TIPS. Para tener acceso a acciones, ETF y otros fondos que pueden ayudar a evitar los peligros de la inflación, es probable que necesite una cuenta de corretaje. Elegir un corredor de bolsa puede ser un proceso tedioso debido a la variedad entre ellos.
El oro también se considera una cobertura contra la inflación, aunque este no siempre parece ser el caso mirando hacia atrás.
Ejemplos extremos de inflación
Dado que todas las monedas del mundo son dinero fiduciario, la oferta monetaria podría aumentar rápidamente por razones políticas, lo que provocaría un rápido aumento del nivel de precios. El ejemplo más famoso es la hiperinflación que afectó a la República Alemana de Weimar a principios de la década de 1920. Las naciones que habían salido victoriosas en la Primera Guerra Mundial exigieron reparaciones a Alemania, que no se podían pagar en papel moneda alemán, ya que tenía un valor sospechoso debido a los préstamos del gobierno. Alemania intentó imprimir billetes de papel, comprar moneda extranjera con ellos y usarlos para pagar sus deudas.
Esta política condujo a la rápida devaluación del marco alemán, y la hiperinflación acompañó el desarrollo. Los consumidores alemanes respondieron al ciclo tratando de gastar su dinero lo más rápido posible, entendiendo que valdría cada vez menos cuanto más esperaran. Más y más dinero inundó la economía, y su valor se desplomó hasta el punto en que la gente empapelaría sus paredes con billetes prácticamente sin valor. Situaciones similares ocurrieron en Perú en 1990 y Zimbabwe en 2007-2008.
Preguntas frecuentes
¿Qué causa la inflación?
Hay tres causas principales de inflación: inflación impulsada por la demanda, inflación impulsada por los costos e inflación incorporada. La inflación de demanda se refiere a situaciones en las que no se producen suficientes productos o servicios para mantenerse al día con la oferta, lo que hace que sus precios aumenten. La inflación de costos, por otro lado, ocurre cuando el costo de producir productos y servicios aumenta, lo que obliga a las empresas a subir sus precios. Por último, la inflación incorporada, a veces denominada “espiral de precios y salarios”, se produce cuando los trabajadores exigen salarios más altos para mantenerse al día con los crecientes costos de vida. Esto, a su vez, hace que las empresas aumenten sus precios para compensar el aumento de los costos salariales, lo que lleva a un ciclo de aumentos de precios y salarios que se refuerzan a sí mismos.
¿La inflación es buena o mala?
Demasiada inflación generalmente se considera mala para una economía, mientras que muy poca inflación también se considera perjudicial. Muchos economistas abogan por un término medio de inflación baja a moderada, de alrededor del 2% anual. En términos generales, una mayor inflación perjudica a los ahorradores porque erosiona el poder adquisitivo del dinero que han ahorrado. Sin embargo, puede beneficiar a los prestatarios porque el valor ajustado a la inflación de sus deudas pendientes se reduce con el tiempo.
¿Cuáles son los efectos de la inflación?
La inflación puede afectar la economía de varias formas. Por ejemplo, si la inflación hace que la moneda de una nación disminuya, esto puede beneficiar a los exportadores al hacer que sus productos sean más asequibles cuando se cotizan en la moneda de otras naciones. Por otro lado, esto podría perjudicar a los importadores al encarecer los productos fabricados en el extranjero. Una mayor inflación también puede fomentar el gasto, ya que los consumidores intentarán comprar bienes rápidamente antes de que sus precios suban más. Los ahorradores, por otro lado, podrían ver cómo se erosiona el valor real de sus ahorros, limitando su capacidad para gastar o invertir en el futuro.