Si había invertido justo después de la oferta pública inicial de AT&T
AT&T Inc. (T) se lanzó como empresa independiente en 1983 cuando los reguladores estadounidenses forzaron la ruptura del monopolio Bell System. La compañía dividió la mayoría de sus subsidiarias en operadores regionales como South Central Bell y Southwestern Bell. El negocio principal de AT&T se convirtió en el servicio de larga distancia, con Sprint y MCI como sus principales competidores.
La compañía tuvo su oferta pública inicial (OPI) el 19 de julio de 1984. Si hubiera comprado acciones de AT&T por valor de $ 10,000 el primer día, su inversión, sin contar los pagos de dividendos, valdría $ 58,150 al 2 de octubre de 2020.
Conclusiones clave
- Una inversión de $ 10,000 en acciones de AT&T en su OPI en 1984 valdría $ 58,000 hoy.
- El precio de las acciones de AT&T ha tenido un rendimiento inferior al S&P 500 desde principios de la década de 2000.
- Su rentabilidad por dividendo, actualmente del 7,2%, es un factor compensatorio.
- Si los dividendos fueran reinvertidos, ese rendimiento de $ 10,000 invertidos en 1984 valdría más de $ 300,000 en la actualidad.
Historia de AT&T
AT&T fue en realidad parte de la primera compañía telefónica, Bell Telephone Co., fundada por el inventor Alexander Graham Bell en 1885. Durante el siglo siguiente, la compañía estableció una red de operadores telefónicos regionales, llamada Bells, que dominó la industria telefónica en Estados Unidos.. La empresa matriz, AT&T, se conocía como Ma Bell.
Citando su control monopolístico de la industria telefónica, los reguladores procedieron a dividir la empresa en 1983. Los operadores regionales se separaron y se convirtieron en empresas independientes. La empresa matriz mantuvo un enfoque a nivel nacional, siendo su negocio principal el servicio de larga distancia.
Expansiones y Adquisiciones
A medida que la demanda de servicios de larga distancia y comunicaciones telefónicas fijas, en general, disminuyó en los EE. UU., AT&T comenzó a expandir su presencia internacional. La empresa también incursionó en el mercado de la televisión por cable. Su marca U-Verse proporciona cable de fibra óptica a hogares y empresas.
Pasar a la televisión
A fines de 2014, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) aprobó un acuerdo para que AT&T comprara el proveedor de televisión por satélite DirecTV. El acuerdo con DirecTV expandió no solo la presencia del servicio de televisión de la compañía en Estados Unidos, sino también en Latinoamérica, donde DirecTV tiene una presencia importante.
Luego, en 2018, AT&T adquirió Time Warner Inc, el propietario de Home Box Office (HBO), Turner y varias propiedades de medios. El acuerdo de $ 85 mil millones expandió aún más la presencia de AT&T en el mercado de la televisión de pago.
Las matemáticas
Si el 19 de julio de 1984 hubiera gastado $ 10,000 para comprar acciones de AT&T, lo habría hecho relativamente bien hasta la década de 2000. El rendimiento de las acciones de AT&T se comportó relativamente en línea con el S&P 500.
Sin embargo, a principios de la década de 2000, el S&P 500 comenzó a superar a las acciones de AT&T. Luego, cuando el S&P 500 comenzó a repuntar después de la crisis financiera de 2008, las acciones de AT&T obtuvieron un rendimiento inferior. Se ha movido principalmente hacia los lados desde entonces.
En el lado positivo, AT&T paga un rendimiento de dividendos del 7,2%. Incluyendo los pagos de dividendos reinvertidos, AT&T ha superado al S&P 500, con una inversión de $ 10,000 en su OPI que arrojó $ 301,000 al 2 de octubre de 2020.
Expectativas futuras
AT&T parece estar en buena forma financiera, generando más de $ 25 mil millones en flujo de efectivo libre durante el último año. Tiene casi $ 17 mil millones en efectivo.
Sin embargo, los ingresos durante los últimos 12 meses (TTM) alcanzaron los $ 175 mil millones al 3 de octubre de 2020. Eso es un 3% menos año tras año. Su margen operativo es del 13,8%, por debajo del 20,2% del principal competidor Verizon (VZ).
AT&T ofrece una considerable rentabilidad por dividendo. Su rendimiento por dividendo del 7,2% está muy por encima del 4,2% de Verizon. Es posible que la empresa no sea una acción en crecimiento, pero genera un flujo de caja constante de sus negocios de entretenimiento y telefonía móvil.