Cómo funcionan los fondos indexados de Vanguard

Tabla de contenido

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• Gestión pasiva
• Muestreo de índice
• Ratios de gastos
• Ejemplo: VTSAX

Los fondos indexados de Vanguard utilizan una estrategia de muestreo de índices administrada pasivamente para rastrear un índice de referencia. El tipo de índice de referencia depende del tipo de activo del fondo. Vanguard luego cobra ratios de gastos por la gestión del fondo indexado. Los fondos Vanguard son conocidos por tener los índices de gastos más bajos de la industria. Esto permite a los inversores ahorrar dinero en comisiones y contribuir a su rentabilidad a largo plazo.

Vanguard es el mayor fondos cotizados en bolsa (ETF). John Bogle, el fundador de Vanguard, inició el primer fondo indexado, que rastreó el S&P 500 en 1975. Los fondos indexados con tarifas bajas son inversiones apropiadas para la mayoría de los inversionistas. Los fondos indexados permiten a los inversores ganar exposición al mercado en un vehículo de inversión único, simple y fácil de negociar.

Gestión pasiva

La gestión pasiva significa que el fondo o ETF simplemente rastrea el índice de referencia. Esto es diferente de la gestión activa en la que un administrador de fondos intenta superar el rendimiento de un índice. Para la mayoría de los fondos mutuos de renta variable activos, el índice de referencia es el S&P 500.

Las tarifas de la gestión activa son generalmente más altas que las de los fondos gestionados de forma pasiva. Los fondos gestionados de forma activa tienen mayores costes de negociación, ya que hay una mayor rotación en las tenencias de fondos. Estos fondos también tienen los costos adicionales de compensación por administración de fondos. Estos factores provocan un aumento de las tarifas en comparación con los fondos pasivos.

Muchos fondos administrados activamente no logran superar sus índices de referencia de manera constante. Las tarifas más altas combinadas con un rendimiento deficiente conducen a resultados inferiores. Los estudios académicos han demostrado que las tarifas más altas por sí solas conducen a un rendimiento deficiente para la mayoría de los fondos activos. Incluso si un administrador de fondos tiene éxito durante un período de tiempo, el éxito futuro no está garantizado. El riesgo de un rendimiento deficiente es una de las principales razones por las que los fondos indexados administrados pasivamente son una mejor opción para la mayoría de los inversores.

Muestreo de índice

Vanguard utiliza el muestreo de índices para rastrear un índice de referencia sin tener que replicar necesariamente las tenencias en todo el índice. Esto permite a la empresa mantener bajos los gastos del fondo. Es más caro mantener todas las acciones o bonos en un índice. Además, los índices no tienen que permitir la entrada y salida de fondos como ETF y fondos mutuos. Vanguard utiliza la técnica de muestreo de índices para lidiar con el movimiento natural de capital para sus fondos mientras sigue replicando el desempeño del índice de referencia. Vanguard no divulga su técnica de muestreo específica.

Otras técnicas de muestreo comunes dividen el índice en celdas que representan las diferentes características del índice de referencia. Para un índice de acciones grande, el administrador puede dividir las acciones del índice en diferentes categorías. Estas categorías podrían incluir sector industrial, P / E ), país o región, volatilidad o cualquier número de otras características individuales. El administrador del fondo compra acciones o activos que imitan el rendimiento de los componentes del índice.

La técnica de muestreo de índices tiene el riesgo de un error de seguimiento. Un error de seguimiento es la diferencia entre el valor liquidativo ( NAV ) de las tenencias del fondo y el rendimiento del índice de referencia a lo largo del tiempo. Cuanto mayor sea el error de seguimiento, mayor será la discrepancia entre el fondo y el índice. Un índice construido usando todas las acciones en el índice de referencia tendrá cero errores de seguimiento, pero también será más costoso de construir y mantener.

Ratios de gastos

Los fondos de Vanguard cobran ratios de gastos como compensación por la gestión y emisión del fondo. El índice de gastos se calcula tomando los costos operativos del fondo y dividiéndolos por los activos bajo administración (AUM). Los índices de gastos de Vanguard se encuentran entre los más bajos de la industria. Los índices de gastos de sus fondos mutuos son generalmente un 82% menores que el promedio de la industria.

Los índices de gastos pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad a lo largo del tiempo. Vanguard señala que para una inversión hipotética de $ 50,000 durante 20 años, los inversores podrían ahorrar alrededor de $ 24,000 en gastos, asumiendo una tasa de rendimiento anual del 6%. Ésta es una cantidad sustancial. Por lo tanto, los inversores deben buscar invertir en fondos con bajos gastos.

Ejemplo: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Como ejemplo, observemos más de cerca uno de los fondos mutuos de índices bursátiles amplios de Vanguard. El Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) ofrece una exposición diversificada a acciones de valor y crecimiento de pequeña, mediana y gran capitalización negociadas en el  Nasdaq  y  la Bolsa de Valores de Nueva York  (NYSE).

Creado el 27 de abril de 1992, el fondo mutuo ha logrado una rentabilidad anual promedio de 8.87% desde su inicio (al 31 de marzo de 2020). Las acciones Admiral del fondo, las únicas disponibles actualmente para nuevos inversores, han obtenido una rentabilidad media anual del 5,79% desde su creación el 13 de noviembre de 2000. Esta rentabilidad es casi idéntica a la del índice de referencia del fondo , el CRSP US Total Market Index.. El fondo emplea un método de muestreo representativo para aproximar el índice completo y sus características clave.

Al 29 de febrero de 2020, el fondo tenía 3551 acciones y controlaba activos netos de $ 840.9 mil millones. Las empresas de tecnología, financieras, industriales, sanitarias y de servicios al consumidor constituyen sus participaciones más importantes. VTSAX cobra un índice de gastos  extremadamente bajo  de 0.04% y requiere una inversión mínima de $ 3,000.