Cómo iniciar un fondo de cobertura en Canadá

Tabla de contenido

Expandir

• Iniciar un fondo de cobertura en Canadá
• Cumplir con los requisitos reglamentarios
• Informes continuos
• Capital creciente
• La línea de fondo

Los fondos de cobertura  permiten a los administradores de carteras agrupar el dinero de los inversores. Pero a diferencia de las empresas tradicionales, los administradores de fondos de cobertura pueden utilizar estrategias de inversión más riesgosas que no están permitidas para los fondos mutuos, incluidas las ventas en corto, el aumento del apalancamiento, los derivados, los activos en dificultades y los bonos de alto rendimiento. Los fondos de cobertura también exigen tarifas de administración algo elevadas, siendo las más comunes las denominadas » 2 y 20 «. Bajo esta estructura, los gerentes exigen el 2% del capital como comisión y obtienen el 20% de todos los rendimientos anuales.

Iniciar un fondo de cobertura en Canadá

Los expertos financieros que buscan iniciar un fondo de cobertura tienen buenas razones para hacerlo en estos días. En 2015, la compensación de los fondos de cobertura se disparó a medida que los activos de la industria bajo administración alcanzaron un nuevo récord de $ 2,97 billones, según el Informe de compensación de fondos de cobertura de Glocap 2016.  Pero iniciar un fondo en Canadá es un proceso más complejo que la formación de un fondo de capital privado o una LLC tradicional. Los requisitos regulatorios de la nación hacen que sea muy difícil para los inversionistas más pequeños acceder a las estrategias de fondos de cobertura, ya que generalmente se limitan a personas adineradas e inversionistas institucionales.

Comenzar un fondo de cobertura en Canadá generalmente toma alrededor de un mes, y es probable que el costo de los honorarios profesionales oscile entre 25.000 y 35.000 dólares canadienses. También requiere una sólida experiencia en finanzas e inversiones. Es probable que los administradores de fondos de cobertura hayan trabajado en un gran banco minorista o institucional y hayan completado certificaciones como Chartered Investment Manager (CIM) o Chartered Financial Analyst (CFA). Aunque no se requiere una certificación o educación estándar, los gerentes sin una experiencia avanzada en finanzas tendrán dificultades para obtener clientes y construir sus activos bajo administración.

Cumplir con los requisitos reglamentarios

Para comenzar, los administradores de fondos de cobertura deben registrar primero su fondo en la provincia específica donde operará. En Canadá, hay 10 provincias y tres territorios. Sin embargo, Canadá es inusual en su supervisión regulatoria, ya que no tiene un solo regulador a nivel nacional como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en los Estados Unidos. Las reglas en cada provincia son distintas, pero casi todas, excepto Quebec, siguen un conjunto estándar de reglas. Combinados, los reguladores provinciales y territoriales de la nación se conocen como Administradores de Valores Canadienses (CSA).

Ontario sigue siendo la jurisdicción más importante para el registro de fondos de cobertura y la supervisión de administradores en Canadá. Su autoridad se llama Comisión de Valores de Ontario.

Si un fondo ofrece asesoramiento sobre inversiones, los administradores deben registrarse como  asesores financieros. Si el administrador de la cartera vende valores en un fondo de cobertura, también debe registrarse como  intermediario. Los asesores normalmente solo necesitan registrarse en una provincia específica, mientras que los distribuidores deben registrarse en todas las provincias y territorios en los que se venderá el fondo. Sin embargo, no parece haber un requisito mínimo de educación al presentar la solicitud para iniciar un fondo de cobertura, y es posible obtener una exención.

Informes continuos

Después del registro, un administrador de fondos de cobertura estará sujeto a los requisitos de informes continuos a los reguladores provinciales. Además, el administrador está sujeto a las leyes regionales que regulan el uso de información privilegiada, los conflictos de intereses y el voto por poder, entre otros factores. El fondo de cobertura también está sujeto a las leyes federales y provinciales que se centran en delitos como el terrorismo financiero, el lavado de dinero y la privacidad personal.

Según KPMG, el fondo de cobertura también debe proporcionar estados financieros auditados anuales a inversores y reguladores dentro de los 90 días posteriores al fin de año. Además, los fondos deben proporcionar estados financieros semestrales no auditados a los inversores y reguladores dentro de los 60 días posteriores al cierre del período intermedio. Finalmente, los estados financieros deben prepararse de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de Canadá y las reglas del Instrumento Nacional 81-106.

Capital creciente

Finalmente, un fondo de cobertura requiere capital. La recaudación de dinero requiere un administrador que pueda vender el fondo y la estrategia de inversión a capital mínimo son:

• 25.000 CAD para un gestor de carteras,
• 50.000 CAD para un distribuidor del mercado exento, y
• CAD 100.000 para unadministrador de fondos de inversión.

Cuando se forman los fondos de cobertura, hay dos opciones a la hora de comercializar el fondo. O la empresa se vende a sí misma con un prospecto o no. El prospecto describe la  estrategia de inversión, los riesgos, la estructura y otros componentes clave de la empresa. Cuando un fondo no utiliza un prospecto, un administrador tiene mucha más flexibilidad en la forma en que vende el fondo. Sin embargo, sin un prospecto, se limita a inversores específicos.

Los inversores incluyen:

• Los inversores acreditados pueden invertir. Estos incluyen agencias gubernamentales, instituciones e individuos de alto patrimonio neto, inversores que tienen al menos $ 1 millón en patrimonio neto o ganan $ 250,000 en ingresos cada año.
• Inversores que cumplan con una inversión mínima. Estos inversores deben invertir al menos $ 150.000 en un fondo.
• Los inversores en Columbia Británica, Nuevo Brunswick, Terranova y Labrador y Nueva Escocia también pueden firmar un formulario que reconoce el riesgo que están tomando con su capital. Cada inversor tiene dos días para retirarse de las posiciones. En Ontario, una exención del memorando de oferta no es una opción.

La línea de fondo

El proceso de creación de un fondo de cobertura en Canadá es muy similar al que siguen los gestores de cartera en Estados Unidos. Algunos factores clave diferencian a la industria de fondos de cobertura de Canadá de la de EE. UU., Incluidos los costos y la falta de una autoridad central única que supervise el sector. Cada provincia y territorio tiene su propia autoridad reguladora. Los posibles administradores de fondos de cobertura deben visitar la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas ( AIMA Canadá ) para obtener información adicional sobre cada paso del proceso.