Cómo negociar el VIX y la volatilidad del mercado utilizando ETF

La volatilidad mueve los mercados de manera tan confiable como el precio o el volumen, expandiéndose y contrayéndose con el tiempo como reacción a la codicia y el miedo. Los períodos de alta volatilidad reflejan entornos de alto riesgo y alta recompensa, en los que el momento perfecto puede registrar ganancias impresionantes, mientras que hacerlo mal puede desencadenar graves pérdidas. Muchos actores del mercado evitan la predicción de precios por completo durante períodos de estrés, y en su lugar apuestan en la dirección de la volatilidad a través de futuros de VIX o fondos de acciones especializados que reaccionan a esos contratos. Si bien sacar provecho de estos instrumentos requiere habilidades sofisticadas, la recompensa vale el esfuerzo, especialmente cuando la volatilidad tiene una tendencia fuerte, más alta o más baja.

Creado en 1993, el índice de volatilidad del mercado CBOE (VIX) proporciona instantáneas en tiempo real de los niveles de codicia y miedo, así como las expectativas de volatilidad en las próximas 30 sesiones. Proporciona la base para la fijación de precios de futuros, así como las estrategias que los cronometradores del mercado pueden utilizar para programar las entradas y salidas en fondos de renta variable basados ​​en la volatilidad. Introducidos después del colapso económico de 2008, estos complejos instrumentos se han vuelto enormemente populares tanto para juegos de cobertura como direccionales.

La compra y venta de estos valores ha generado un efecto de liderazgo en el indicador VIX y el contrato de futuros VIX en los últimos años debido a su enorme volumen. Puede ver que esto sucede cuando los fondos se rompen, se rompen y retroceden antes del indicador subyacente. Este efecto es más frecuente en condiciones de mercado altamente volátiles.

Instrumentos comerciales

Si bien los futuros de VIX ofrecen la exposición más pura a los altibajos de la volatilidad, los fondos de volatilidad atraen mucho más volumen porque se accede a ellos fácilmente a través de cuentas de capital. En lugar de fondos cotizados en bolsa ( ETF ), muchos de estos instrumentos son productos cotizados en bolsa (ETP) que utilizan cálculos complejos que agrupan varios meses de futuros de VIX en expectativas a corto y medio plazo.

El precio en tiempo real de los fondos decae a través de contango, que refleja las variaciones temporales entre un contrato de futuros y los precios al contado. Estos cálculos pueden reducir las ganancias en mercados volátiles, lo que hace que el valor tenga un rendimiento muy inferior al del indicador subyacente. Como resultado, funcionan mejor en estrategias a corto plazo que utilizan técnicas de salida agresivas, estrategias a largo plazo y coberturas, y en combinación con futuros de VIX y opciones de protección.

Análisis VIX

Las estrategias de fondos de volatilidad requieren un enfoque de dos pasos que examine el VIX y la acción del precio en el fondo objetivo. La comprensión del análisis técnico del VIX puede mitigar el efecto de amortiguación de las ganancias del contango al identificar niveles y puntos de inflexión en los que los fondos perderán el impulso de la tendencia. Funciona porque los contratos de futuros a más largo plazo que se utilizan para calcular los precios son menos sensibles al movimiento del VIX a corto plazo, lo que ejerce un efecto mayor cuando el impulso de la tendencia disminuye.

El gráfico VIX genera picos verticales que reflejan períodos de alto estrés, inducidos por catalizadores económicos, políticos o ambientales. Es mejor observar los niveles absolutos al intentar interpretar estos patrones irregulares, buscando inversiones alrededor de números grandes y redondos, como 20, 30 o 40 y picos anteriores cercanos. También preste atención a las interacciones entre el indicador y las EMA de 50 y 200 días, con esos niveles actuando como soporte o resistencia.

Mantenga un VIX en tiempo real en sus pantallas cuando considere entradas en fondos de volatilidad. Compare la tendencia con la acción del precio en los contratos de futuros de índices populares, incluidos el S&P 500 y el Nasdaq 100. Las relaciones de convergencia y divergencia entre estos instrumentos generan observaciones que ayudan en la sincronización del mercado y la gestión de riesgos:

• VIX en alza + futuros del índice S&P 500 y Nasdaq 100 en alza = divergencia bajista que predice una disminución del apetito por el riesgo y un alto riesgo de reversión a la baja.
• VIX ascendente + S&P 500 descendente y futuros del índice Nasdaq 100 = convergencia bajista que aumenta las probabilidades de un día de tendencia a la baja.
• Caída del VIX + caída de futuros del índice S&P 500 y Nasdaq 100 = divergencia alcista que predice un creciente apetito por el riesgo y un alto potencial de reversión alcista.
• VIX descendente + futuros del índice S&P 500 y Nasdaq 100 en alza = convergencia alcista que aumenta las probabilidades de un día de tendencia alcista.
• La acción divergente entre los futuros del índice S&P 500 y el Nasdaq 100 reduce la confiabilidad predictiva, lo que a menudo genera problemas, confusión y condiciones de rango.

Mida las tendencias de volatilidad con gráficos VIX a corto y largo plazo, en busca de participaciones de fondos favorables. El aumento del VIX tiende a aumentar la correlación entre los índices de renta variable y los componentes subyacentes, lo que hace más atractiva la exposición a los fondos a largo plazo. La caída del VIX invierte esta ecuación, lo que respalda las entradas cortas que requieren la toma de ganancias, mientras que el VIX regresa a promedios a más largo plazo.

La línea de fondo

Los fondos de volatilidad ofrecen exposición a altos niveles de «codicia y miedo» al tiempo que evitan las predicciones sobre la dirección de los precios. La construcción compleja de fondos los hace más adecuados para estrategias de negociación a corto plazo en condiciones volátiles y estrategias de corto plazo a largo plazo en condiciones benignas y tranquilas, incluidos entornos de mercado alcista.