Dinero caliente

¿Qué es dinero caliente?

El dinero caliente significa moneda que se mueve rápida y regularmente entre los mercados financieros, lo que garantiza que los inversores obtengan las tasas de interés a corto plazo más altas disponibles. El dinero caliente se desplaza continuamente de países con tasas de interés bajas a aquellos con tasas más altas.

Estas transferencias financieras afectan el tipo de cambio y potencialmente impactan la balanza de pagos de un país. En los círculos regulatorios bancarios y de las fuerzas del orden público, la frase «dinero caliente» también puede referirse al dinero robado que ha sido marcado especialmente para que pueda rastrearse e identificarse.

Entendiendo el dinero caliente

El dinero caliente no solo se refiere a monedas de diferentes países, sino que también puede referirse al capital invertido en empresas competidoras. Los bancos buscan atraer dinero caliente ofreciendo certificados de depósito (CD) a corto plazo con tasas de interés más altas que el promedio. Si el banco baja sus tasas de interés, o si una institución financiera rival ofrece tasas más altas, los inversores tienden a mover fondos de capital especulativo al banco que ofrece la mejor oferta.

En un contexto global, el dinero especulativo puede fluir entre economías solo después de que se eliminen las barreras comerciales y se establezcan infraestructuras financieras sofisticadas. En este contexto, el dinero fluye hacia áreas de alto crecimiento que ofrecen el potencial de rendimientos descomunales. Por el contrario, el dinero especulativo fluye desde países y sectores económicos de bajo rendimiento.

China como mercado monetario frío y caliente

La economía de China ofrece un claro ejemplo del flujo y reflujo del dinero especulativo. Desde el cambio de siglo, la economía del país en rápida expansión, acompañada de un aumento épico en los precios de las acciones chinas, estableció a China como uno de los mercados monetarios más candentes de la historia.

Sin embargo, la avalancha de dinero en China cambió rápidamente de dirección tras una devaluación sustancial del yuan chino, junto con una importante corrección en el mercado de valores chino. El analista principal de economía de China del Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, estima que durante los breves seis meses desde septiembre de 2014 hasta marzo de 2015, el país perdió aproximadamente $ 300 mil millones en dinero caliente.

La reversión del mercado monetario de China es histórica. De 2006 a 2014, las reservas de divisas del país se multiplicaron, creando un saldo de 4 billones de dólares, acumulado parcialmente de la inversión extranjera a largo plazo en empresas chinas. Pero una parte importante provino del dinero especulativo, cuando los inversores compraron bonos con tasas de interés atractivas y acumularon acciones con un alto potencial de rendimiento. Además, los inversores pidieron prestado montones de dinero en China, a tasas bajas, para comprar bonos con tasas de interés más altas de otros países.

Aunque el mercado chino se convirtió en un destino atractivo para el dinero caliente, gracias a un mercado de valores en auge y una moneda fuerte, la afluencia de efectivo se desaceleró a un goteo en 2016, porque los precios de las acciones alcanzaron su punto máximo en la medida en que hubo pocas ventajas. Además, desde 2013, la fluctuación del yuan también provocó amplias desinversiones. Durante el período de nueve meses entre junio de 2014 y marzo de 2015, las reservas de divisas del país se desplomaron más de 250.000 millones de dólares.

Eventos similares ocurrieron en 2019, cuando según estimaciones del Instituto de Finanzas Internacionales, se sacaron más de $ 60 mil millones en capital de la economía de China entre mayo y junio de ese año, debido al aumento de los controles de capital, más la devaluación del yuan.