Lista de difíciles de pedir prestado
¿Qué es una lista difícil de pedir prestada?
Una lista de difíciles de pedir prestado es un registro de inventario que utilizan las casas de bolsa para indicar qué acciones son difíciles de pedir prestadas para las transacciones de venta al descubierto. La lista de préstamos difíciles de una empresa de corretaje proporciona un catálogo actualizado de acciones que no se pueden pedir prestadas fácilmente para su uso como venta corta.
La lista de préstamos difíciles se puede comparar con la lista de préstamos fáciles de una corredora.
Conclusiones clave
- Los vendedores en corto confían en los corredores para tener acciones disponibles para pedir prestado.
- Si el corredor tiene muy pocas acciones disponibles, entonces esa acción se coloca en la lista de difíciles de pedir prestada.
- Es posible que las acciones en la lista de difíciles de pedir prestado no puedan vender en corto o tengan tarifas de préstamo de acciones más altas.
Comprensión de la lista de personas difíciles de pedir prestado
La venta al descubierto de acciones se basa en la noción de que un comerciante o inversor individual, que desee beneficiarse de una disminución del precio de esa acción, puede pedir prestadas acciones de esa acción al corredor. Las casas de bolsa tienen una variedad de formas de proporcionar acceso a acciones que se pueden vender en corto, pero independientemente de sus métodos, el resultado es un número finito de acciones disponibles para vender en corto. Una vez que la cantidad de acciones disponibles esté a punto de agotarse, el corredor publicará una notación de algún tipo en su plataforma. Esto alerta a los titulares de cuentas de que si intentan vender ese valor en descubierto, su orden comercial puede ser rechazada.
De esta forma, un valor puede estar en la lista de difíciles de pedir prestado porque escasea, pero también puede deberse a su alta volatilidad u otras razones. Para participar en una venta corta, un cliente de corretaje primero debe pedir prestado las acciones a su corredor. Para proporcionar las acciones, el corredor puede usar su propio inventario o pedir prestado de la cuenta de margen de otro cliente u otra firma de corretaje. El prestatario (es decir, el vendedor en corto) debe pagar intereses y comisiones sobre las acciones prestadas. Aquellos en la lista de personas difíciles de pedir prestado pueden tener tarifas de préstamo de acciones más altas como resultado de tener una oferta más escasa.
Los inversores que realizan transacciones de venta corta intentan capturar ganancias en un mercado en declive. Por ejemplo, un inversor puede pensar que es probable que las acciones de Apple bajen de precio. El inversionista puede vender las acciones en corto y, si el precio cae como él o ella anticipa, recomprarlas para obtener ganancias. Sin embargo, si la acción sube, el inversor pierde dinero.
Regulación y lista de difíciles de pedir prestado
Las firmas de corretaje actualizan diariamente sus listas de personas difíciles de pedir prestado. Un corredor debe poder proporcionar o ubicar las acciones para prestar a su cliente antes de ejecutar la transacción de venta corta del cliente. El Reglamento SHO, que se implementó el 3 de enero de 2005, tiene una condición de «localización» que requiere que los corredores tengan una creencia razonable de que el capital que se va a vender en corto puede tomarse prestado y entregarse al vendedor en corto. La regulación tiene como objetivo evitar las ventas en descubierto, una práctica en la que el inversor realiza una venta en corto sin tener las acciones.
Lista difícil de pedir prestada frente a lista fácil de pedir prestada
La lista de préstamos difíciles es lo opuesto a la lista de préstamos fáciles, que es un registro de inventario de valores que están disponibles para transacciones de venta corta. En general, un inversor puede asumir que los valores que no están incluidos en la lista de difíciles de pedir prestados estarán disponibles para la venta al descubierto. Si bien la lista de préstamos difíciles de una empresa de corretaje suele ser una lista interna (y una que no está disponible para los clientes), los clientes de la empresa suelen tener acceso a la lista de préstamos fáciles.
Los clientes de corretaje pueden tener que pagar tarifas difíciles de pedir prestado en determinadas ventas al descubierto. Por lo general, el costo de tomar prestadas acciones en la lista de difíciles de tomar prestado es más alto que el de las acciones que están en la lista de fáciles de tomar prestadas. Las grandes firmas de corretaje suelen tener una mesa de préstamo de valores que ayuda a obtener acciones que son difíciles de pedir prestado. La mesa de préstamo de valores de una corredora también presta valores a otras empresas.