Ratio de apalancamiento bruto

CONSEJOS CLAVE

• El índice de apalancamiento bruto es la suma del índice de primas netas emitidas de una compañía de seguros, el índice de pasivo neto y el índice de reaseguro cedido.
• El índice de apalancamiento bruto es solo uno de los varios índices que se utilizan para analizar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.
• El índice de apalancamiento bruto se puede considerar como una primera aproximación de la exposición de una aseguradora a errores de precios y estimación.
• El coeficiente de apalancamiento neto es generalmente más bajo que el coeficiente de apalancamiento bruto y suele ser más preciso.

El índice de apalancamiento bruto a veces puede hacer que la situación de una aseguradora parezca más peligrosa de lo que realmente es debido a la inclusión del reaseguro cedido.

Una compañía de seguros debe equilibrar dos objetivos principales. Debe invertir las primas que recibe de las actividades de suscripción para obtener ganancias y limitar la exposición al riesgo creada por las pólizas que suscribe. Las aseguradoras pueden ceder primas a las compañías de reaseguros para eliminar algunos de los riesgos de sus libros.

Las agencias de calificación crediticia generalmente observan varios índices financieros diferentes al determinar la salud de una compañía de seguros. Estos índices se crean mediante un examen del balance general de la aseguradora. El índice de apalancamiento bruto es solo un tipo de índice de apalancamiento. Existen varias medidas financieras para analizar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. Los índices de apalancamiento son importantes porque las empresas dependen de una combinación de capital y deuda para financiar sus operaciones. Conocer el monto de la deuda que tiene una empresa es útil para evaluar si puede realizar los pagos a su vencimiento.

Las aseguradoras pueden establecer un objetivo para un índice de apalancamiento bruto aceptable, similar a cómo un banco central puede establecer un objetivo de tasa de interés. Una aseguradora puede aceptar un índice de apalancamiento bruto más alto en algunas situaciones, como cuando utiliza deuda para adquirir otra empresa.

Razón de apalancamiento bruto frente a razón de apalancamiento neto

El índice de apalancamiento bruto se puede considerar como una primera aproximación de la exposición de una aseguradora a errores de precios y estimación. El índice de apalancamiento neto suele ser una mejor estimación de la exposición, pero puede ser más difícil de obtener en la práctica. El coeficiente de apalancamiento bruto será superior al coeficiente de apalancamiento neto en condiciones normales, por lo que tiende a sobreestimar la exposición. Para ver por qué esto es cierto, debemos considerar la definición del índice de apalancamiento bruto.

El índice de apalancamiento bruto se define como el índice de primas emitidas netas más el índice de pasivo neto más el índice de reaseguro cedido. También se puede expresar como (primas netas emitidas / superávit de los asegurados) + (pasivos netos / superávit de los asegurados) + (reaseguro cedido / superávit de los asegurados) o (primas netas emitidas + pasivos netos + reaseguro cedido) / (superávit de los asegurados ). Las primas netas emitidas más el reaseguro cedido son iguales a las primas emitidas. Entonces, se deduce que el índice de apalancamiento bruto se puede expresar como (primas emitidas + pasivos netos) / (superávit de los asegurados).

Solo necesitamos tres datos para calcular el índice de apalancamiento bruto. Son primas emitidas, pasivos netos y superávit de los asegurados. Sin embargo, el coeficiente de apalancamiento bruto a menudo sobreestima el pasivo. La mayoría de las aseguradoras dependen de empresas o grupos de empresas más grandes para el reaseguro en caso de desastres.

Por ejemplo, una empresa que vende seguros para propietarios de viviendas en un área en particular podría ceder algunas de sus primas para protegerse si el área se inunda. Incluso puede notar «daños por inundación» como un elemento adicional opcional en su póliza de seguro para propietarios de vivienda. Cuando selecciona esta opción, la prima adicional por daños por inundación puede, en última instancia, ir a una compañía de reaseguro separada. Este reaseguro cedido no suele formar parte de la exposición de una aseguradora.

El reaseguro cedido implica acuerdos entre grandes empresas, por lo que puede ser difícil de determinar en algunos casos. Una vez que lo tengamos, podemos restar el reaseguro cedido de las primas emitidas para determinar las primas netas emitidas. El índice de apalancamiento neto es igual al índice de primas emitidas netas más el índice de pasivo neto. También se puede expresar como (primas netas emitidas / superávit de los asegurados) + (pasivos netos / superávit de los asegurados) o (primas netas emitidas + pasivos netos) / (superávit de los asegurados).

El coeficiente de apalancamiento neto es generalmente más bajo que el coeficiente de apalancamiento bruto y suele ser más preciso. Sin embargo, incluso las empresas de reaseguros pueden fracasar. El índice de apalancamiento bruto describe la exposición de la aseguradora en el peor de los casos en que la aseguradora no puede depender del reaseguro.