Ley de futuros de cereales de 1922
¿Qué es la Ley de futuros de cereales de 1922?
La Ley de Futuros de Granos de 1922 es un estatuto federal que fue aprobado en 1922 por el gobierno de los Estados Unidos. La Ley estableció una nueva restricción: todos los futuros de granos deben negociarse en bolsas de futuros reguladas. La ley también requería que los intercambios hicieran pública más información y, al mismo tiempo, limitaban la cantidad de manipulación del mercado.
El gobierno de los Estados Unidos estableció una agencia dentro del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos para administrar la Ley de Futuros de Granos.
Conclusiones clave
- La Ley de Futuros de Granos de 1922 es un estatuto federal que fue aprobado por el gobierno de los EE. UU. Y estableció que todos los futuros de cereales deben negociarse en bolsas de futuros reguladas.
- La ley también requería que los intercambios hicieran pública más información y, al mismo tiempo, limitaban la cantidad de manipulación del mercado.
- La Ley de Futuros de Granos de 1922 fue la predecesora de la legislación posterior que dio forma de manera significativa a la forma en que se comercializan los productos agrícolas.
Comprensión de la Ley de futuros de cereales de 1922
De acuerdo con el lenguaje del estatuto original, la Ley de Futuros de Granos fue «para la prevención y remoción de obstrucciones y cargas sobre el comercio interestatal de granos mediante la regulación de transacciones en futuros intercambios de granos y para otros propósitos». La Ley de Futuros de Granos de 1922 fue la predecesora de la legislación posterior que dio forma de manera significativa a la forma en que se comercializan los productos agrícolas.
Historia de la Ley de Futuros de Granos
En las décadas de 1920 y 1930, el gobierno federal comenzó a regular más estrictamente los productos básicos. Como resultado de la Ley de Futuros de Granos, el gobierno de EE. UU. Obtuvo el derecho a acceder a información sobre los mercados que antes no estaba disponible. Esta información fue publicada y sujeta a un análisis en profundidad al que pudieron acceder los reguladores, el Congreso y los participantes en el mercado de futuros.
El ímpetu para aprobar la Ley de Futuros de Granos fue el fraude en los mercados de productos básicos. A finales del siglo XIX, apareció un tipo temprano de fraude de productos básicos llamado «tiendas de balde». En una tienda de cubos, las personas pueden hacer apuestas sobre los precios actuales de los productos básicos. Sin embargo, estas apuestas no se formalizaron en contratos en ningún intercambio. En cambio, los establecimientos que operan como tiendas de balde colocarían las apuestas en sus propios libros y compensarían todas las apuestas que recibieran con sus propios recursos. No es sorprendente que estas tiendas de balde no siempre pudieran hacer bien sus apuestas, como muchos que hicieron apuestas exitosas descubrieron cuando vinieron a cobrar sus ganancias.
Aunque la Chicago Board of Trade (CBOT) intentó intervenir en las operaciones de las tiendas de cubos cortando el acceso a sus cotizaciones de mercado, las tiendas de cubos siguieron prosperando como resultado de los intercambios competidores que intervinieron y comenzaron a proporcionar sus propias cotizaciones de mercado. A nivel estatal, también se implementó una regulación que intentaba regular las tiendas de balde. Cuando quedó claro que ninguno de estos enfoques funcionaría para restringir las tiendas de balde fraudulentas, el Congreso de los EE. UU. Promulgó la Ley de futuros de granos.
La Ley de Futuros de Granos se presentó en el Congreso de los Estados Unidos solo dos semanas después de que la Corte Suprema de los Estados Unidos declarara inconstitucional la Ley de Comercio de Futuros de 1921. Si bien la Ley de futuros de granos incluía reglas similares a las que se encuentran en la Ley de comercio de futuros, incluidos los requisitos para la designación como un mercado por contrato, la Ley de futuros de granos difería de la Ley de comercio de futuros porque prohibía el comercio de futuros fuera del contrato que gravarlo.
La Ley de Futuros de Granos también creó la Comisión de Futuros de Granos. Esta comisión estuvo integrada por el Secretario de Agricultura, el Secretario de Comercio y el Fiscal General. Estos designados tenían la capacidad de suspender o revocar una designación de mercado de contrato.
La Ley de Bolsa de Productos Básicos (CEA)
Eventualmente, la Ley de Futuros de Granos de 1922 se volvió extremadamente difícil de hacer cumplir porque se tomaron medidas disciplinarias contra el intercambio en sí en lugar de contra los comerciantes individuales. Esta falla se modificó en 1936 cuando se aprobó la Ley de intercambio de productos básicos (CEA).
La Ley de intercambio de productos básicos previno y eliminó las obstrucciones al comercio interestatal de productos básicos al regular las transacciones en los mercados de futuros de productos básicos. Estableció el marco legal bajo el cual opera la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). La CFTC se estableció en 1974. En 1982, la CFTC creó la Asociación Nacional de Futuros (NFA).
Sin regulaciones como la Ley de Futuros de Granos de 1922 y la legislación posterior a la que condujo, los participantes del mercado podrían estar sujetos a fraude y, a su vez, perder la fe en los mercados de capitales del país . Esto podría hacer que los mercados de capitales sean ineficaces para asignar eficientemente los recursos financieros a los medios de producción y las actividades económicas productivas más merecedores, en detrimento de los inversores, los consumidores y la sociedad.