Reservas oficiales extranjeras en dólares (FRODOR)
¿Qué son las reservas en dólares de funcionarios extranjeros?
Reservas oficiales en dólares extranjeros (FRODOR) es un término y acrónimo acuñado por el economista Ed Yardeni para un indicador económico que relaciona la liquidez internacional con las tenencias de dólares estadounidenses en bancos centrales extranjeros. Se mide como la suma de los valores del Tesoro de EE. UU. Y de agencias de EE. UU. En poder de bancos extranjeros.
Comprensión de las reservas de dólares de los funcionarios extranjeros (FRODOR)
Las reservas oficiales de dólares extranjeros (FRODOR) tienen un propósito para quienes monitorean de cerca la economía porque la compra de bonos del Tesoro de los EE. UU. Y valores de agencias por parte de bancos centrales extranjeros está vinculada al precio de las materias primas, la demanda mundial de petróleo, las presiones inflacionarias, los tipos de cambio e incluso precio de las acciones. Estas relaciones existen porque el dólar estadounidense ha sido el patrón monetario mundial desde 1971, cuando el presidente Richard Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro. El vertiginoso aumento del déficit comercial estadounidense estimuló la acción de Nixon. En un momento, los países extranjeros tenían tres veces más dólares que el Tesoro de Estados Unidos. A Nixon le preocupaba que Estados Unidos no tuviera suficientes reservas de oro para canjear todos los dólares en poder del extranjero. El fin del patrón oro de la posguerra, combinado con el hecho de que EE. UU. Nunca había incumplido con sus bonos, convirtió efectivamente al dólar estadounidense en el nuevo patrón monetario mundial.
Este cambio monetario benefició a Estados Unidos ya que el dólar se convirtió en la moneda de reserva de la mayoría de las naciones. Los países que exportaban más a los EE. UU. De lo que importaban de EE. UU., Como China, necesitaban reponer las reservas que fluían de sus bancos centrales. En lugar de comprar lingotes de oro, ahora simplemente compraron bonos estadounidenses.
FRODOR puede indicar ciclos económicos
A lo largo de los años del estándar del dólar no oficial, las relaciones entre las reservas de dólares oficiales extranjeros y la economía global se han vuelto generalmente predecibles. Por ejemplo, durante las recesiones, el Tesoro de Estados Unidos tiende a emitir más dinero para estimular la economía. Esto eventualmente conduce a un mayor déficit comercial ya que la economía en expansión impulsa a los consumidores estadounidenses a comprar más productos importados. Eso hace que el valor del dólar caiga en los cambios de divisas, ya que los importadores estadounidenses están efectivamente «comprando» divisas para financiar sus compras al por mayor.
A medida que el dólar se debilita, los banqueros centrales extranjeros a menudo intentan apuntalar el dólar en relación con su moneda local comprando más dólares;que mantiene el precio de las importaciones más bajo en América, lo que impulsa la suerte de los exportadores en el país extranjero. Por el contrario, un FRODOR a la baja indica que los bancos centrales extranjeros están comprando menos dólares porque sus exportaciones se han desacelerado y el dólar se está fortaleciendo.
Generalmente, un FRODOR en alza indica un valor de cambio del dólar que cae, y un FRODOR en declive indica un dólar más fuerte. Mientras tanto, cuando FRODOR sube, también lo hacen los precios de las acciones, las materias primas y los bienes raíces, todos los cuales se ven afectados por la liquidez monetaria global. Además, la curva de rendimiento de los bonos también tiende a subir con el aumento de FRODOR, debido en parte a las presiones inflacionarias.