Rendimiento del flujo de caja libre
¿Qué es el rendimiento del flujo de caja libre?
El rendimiento del flujo de efectivo libre es un índice de solvencia financiera que compara el flujo de efectivo libre por acción que se espera que gane una empresa con su valor de mercado por acción. La relación se calcula dividiendo el flujo de caja libre por acción por el precio actual de la acción. El rendimiento del flujo de efectivo libre es de naturaleza similar a la métrica de rendimiento de las ganancias, que generalmente está destinada a medir las ganancias por acción GAAP (principios de contabilidad generalmente aceptados) divididas por el precio de la acción.
La fórmula para el rendimiento del flujo de caja libre es:
¿Qué revela el rendimiento del flujo de caja libre?
Generalmente, cuanto menor es la relación, menos atractiva es una empresa como inversión, porque significa que los inversores están invirtiendo dinero en la empresa pero no reciben una muy buena rentabilidad a cambio. Un resultado de alto rendimiento de flujo de efectivo libre significa que una empresa está generando suficiente efectivo para satisfacer fácilmente su deuda y otras obligaciones, incluidos los pagos de dividendos.
Algunos inversionistas consideran el flujo de efectivo libre, que excluye los gastos de capital, pero consideran otros costos continuos en los que incurre una empresa para mantenerse en funcionamiento, como una representación más precisa de los beneficios que reciben los accionistas por ser dueños de una empresa. Prefieren el rendimiento del flujo de efectivo libre como una métrica de valoración sobre el rendimiento de las ganancias.
Además de mantener las operaciones en curso, el flujo de efectivo de las operaciones también es una fuente de financiamiento para las inversiones de capital a largo plazo de una empresa. Antes de aprovechar cualquier financiamiento externo, una empresa primero utiliza su flujo de efectivo operativo para cumplir con los requisitos de gasto de capital. Todo lo que queda se denomina flujo de caja libre y está disponible para los accionistas.
Para los inversores que prefieren el rendimiento del flujo de efectivo como métrica de valoración sobre los múltiplos de valoración, el rendimiento del flujo de efectivo libre sería una representación más precisa de los rendimientos de la inversión, en comparación con los rendimientos basados en el flujo de efectivo que no es totalmente retornable o las ganancias contables.
Conclusiones clave
- Un rendimiento de flujo de efectivo libre más alto es ideal porque significa que una empresa tiene suficiente flujo de efectivo para satisfacer todas sus obligaciones.
- Si el rendimiento del flujo de caja libre es bajo, significa que los inversores no están recibiendo un rendimiento muy bueno del dinero que están invirtiendo en la empresa.
- El rendimiento del flujo de efectivo libre les da a los inversores una idea de la capacidad financiera de una empresa para tener acceso rápido al efectivo en caso de deudas inesperadas u otras obligaciones, o cuánto efectivo estaría disponible si la empresa tuviera que ser liquidada.
La diferencia entre flujo de caja y ganancias
El flujo de efectivo libre se deriva del flujo de efectivo operativo, que es el resultado neto del efectivo real recibido y pagado durante las operaciones de una empresa. El uso del flujo de efectivo para medir los resultados operativos es diferente del informe de ganancias basado en la contabilidad. Las ganancias rastrean cada elemento de ingresos y gastos, independientemente de las participaciones en efectivo.
Si bien las ganancias en principio resumen el ingreso neto total de una empresa a cuenta, el flujo de efectivo se refiere a la capacidad de una empresa para mantener sus operaciones en curso. Cuanto más efectivo acumule una empresa de las operaciones, más fácil será continuar con su negocio y, en última instancia, generar más ganancias. La capacidad de generar flujo de efectivo puede ser una mejor indicación de la valoración a largo plazo de una empresa.
Rendimiento del flujo de caja frente a un múltiplo de valoración
Los inversores pueden evaluar el valor de una empresa comparando sus flujos de efectivo (rendimiento empresarial) con su valor patrimonial. El flujo de caja puede ser una representación adecuada del rendimiento y el precio de mercado una aproximación cercana al valor de las acciones. Los inversores pueden juzgar el valor de una empresa en función del porcentaje de su flujo de efectivo sobre el precio de mercado de las acciones, lo que se conoce como rendimiento del flujo de efectivo.
Alternativamente, los inversores pueden considerar el valor de una empresa utilizando un múltiplo de valoración calculado como el precio de mercado de sus acciones sobre la cantidad de flujo de efectivo. Evaluar una inversión utilizando el rendimiento del flujo de efectivo puede ser más intuitivo que un múltiplo de valoración, ya que el rendimiento del flujo de efectivo muestra directamente el efectivo devuelto como un porcentaje de la inversión.