Ganancias futuras
¿Qué son las ganancias a plazo?
Las ganancias futuras son una estimación de las ganancias del próximo período de una empresa, generalmente hasta la finalización del año fiscal actual y, a veces, hasta el año fiscal siguiente. Los analistas modelan las ganancias futuras, a menudo con la orientación de la administración, que proyectarán los ingresos, los márgenes, las tasas impositivas y otros datos financieros a corto plazo para los inversores y analistas de inversiones.
Conclusiones clave
- Las ganancias futuras son una estimación de las ganancias de una empresa para los próximos períodos, generalmente la finalización del año fiscal actual y, a menudo, el año fiscal siguiente.
- Los analistas modelan los datos con la orientación de la administración para llegar a ganancias futuras.
- Las ganancias futuras proyectan ingresos, márgenes, tasas impositivas y otros datos financieros futuros.
- Los inversores están interesados en las ganancias futuras porque el precio de las acciones de una empresa está destinado a reflejar las perspectivas de ganancias futuras.
- Los datos históricos, como el historial de ganancias anterior, la naturaleza de la industria y la salud de la economía, brindan información crucial para pronosticar las ganancias futuras.
- Hay críticos de las ganancias futuras, que creen que no es una herramienta prudente en la que confiar cuando se realizan inversiones, ya que es difícil para los analistas predecir correctamente las métricas futuras.
Comprensión de las ganancias futuras
Las ganancias futuras son de interés para los inversores porque se supone que los precios de las acciones reflejan las perspectivas de ganancias futuras descontadas al presente. Las ganancias históricas (último período o últimos doce meses ) proporcionan diferentes cantidades de información según la naturaleza de la empresa y la industria, la posición en el ciclo económico y el estado de la economía, que pueden ayudar a determinar las cifras de ganancias futuras.
Por ejemplo, una gran empresa de productos básicos de consumo que recientemente experimentó un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) del 4% en una economía global que creció un 3% se prestaría a estimaciones de ganancias futuras relativamente precisas. Una empresa de tecnología de mediana capitalización que proporciona servicios de infraestructura en la nube en una industria que cambia rápidamente no se presta a estimaciones de ganancias futuras consistentemente confiables.
Determinación de las ganancias futuras
Si la administración de una empresa proporciona orientación sobre las ganancias, se utiliza como punto de partida para que un analista modele un EPS a futuro. Se supone que la dirección está en la mejor posición para evaluar sus perspectivas futuras. En la mayoría de los casos, la administración brinda orientación para el año fiscal en curso y actualiza esa orientación cada trimestre o cuando un cambio material en su evaluación la obliga a actualizar a los inversores dentro del trimestre.
A veces, la administración proporcionará una visión a más largo plazo de sus expectativas razonables de crecimiento de ventas, márgenes, crecimiento del flujo de efectivo libre, etc. Los analistas que cubren las empresas luego modelarán las finanzas, aplicando sus propias suposiciones y tal vez ajustando la orientación de la administración (por ejemplo, márgenes operativos incrementalmente más altos o más bajos ), para producir métricas de valoración a futuro, como precio a ganancias (P / E) a plazo, precio a ventas (P / S) a plazo o valor a EBITDA (EV / EBITDA).
Estas métricas de valoración pueden ser útiles para los inversores siempre que conozcan las probabilidades de precisión con respecto al tipo de empresa sujeta a análisis.
Argumento en contra de las ganancias futuras
Muchos inversores creen que elegir una inversión en función de las ganancias a plazo no es el método más prudente, especialmente si se compara con la utilización de ganancias históricas. El motivo de esto es que es difícil predecir el futuro.
Los analistas pueden utilizar los datos que creen que serán correctos, pero aún así no podrán predecir las tasas de interés, el desempeño del mercado de valores o cualquier cambio legislativo o regulatorio. Además, como no tienen un conocimiento total de una empresa, no podrán predecir las ganancias de la empresa, ya que es posible que no tengan toda la información para hacerlo correctamente. La investigación muestra que, en promedio, las ganancias futuras son un 10% más altas que las ganancias realizadas, lo que significa que los analistas son demasiado optimistas.
Es por estas razones que los críticos de las ganancias futuras creen que confiar en él como indicador de inversión puede destruir el valor y, por lo tanto, confían en las ganancias históricas como un mejor indicador de dónde estará una empresa el próximo año.