Orientación hacia adelante
¿Qué es la orientación hacia adelante?
La orientación futura se refiere a la comunicación de un banco central sobre el estado de la economía y el probable curso futuro de la política monetaria. Es la garantía verbal del banco central de un país al público sobre su política monetaria prevista.
Conclusiones clave
- La orientación futura se refiere a la comunicación de un banco central sobre el estado de la economía y el probable curso futuro de la política monetaria.
- La orientación futura intenta influir en las decisiones financieras de los hogares, las empresas y los inversores al proporcionar una guía para la trayectoria esperada de las tasas de interés.
- La orientación futura intenta evitar sorpresas que puedan perturbar los mercados y causar fluctuaciones significativas en los precios de los activos.
Comprensión de la orientación hacia adelante
La orientación futura intenta influir en las decisiones financieras de los hogares, las empresas y los inversores al proporcionar una guía para la trayectoria esperada de las tasas de interés. Los mensajes claros del banco central al público son una herramienta para prevenir sorpresas que podrían perturbar los mercados y causar fluctuaciones significativas en los precios de los activos.
La orientación futura es una herramienta clave de la Reserva Federal (Fed) en los Estados Unidos. Otros bancos centrales, como el Banco de Inglaterra (BOE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BOJ), también lo utilizan.
La orientación futura consiste en decirle al público no solo lo que el banco central pretende hacer, sino qué condiciones harán que mantenga el rumbo y qué condiciones harán que cambie su enfoque.
Por ejemplo, a principios de 2014, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dela Feddijo que continuaría manteniendo la tasa de fondos federales en el límite inferior al menos hasta que la tasa de desempleo cayera al 6.5% y la inflación aumentara al 2% anual. También dijo que alcanzar estas condiciones no conduciría automáticamente a un ajuste en la política de la Fed.
Casi todos los presidentes recientes de la Fed, incluidos Ben Bernanke, Janet Yellen y ahora Jerome Powell, han sido firmes defensores de la orientación futura.
Con alguna idea de hacia dónde se dirige la economía, las personas, las empresas y los inversores pueden tener una mayor confianza en sus decisiones de gasto e inversión, y es más probable que los mercados financieros funcionen sin problemas. Por ejemplo, si el FOMC indica que espera aumentar la tasa de los fondos federales en seis meses, los posibles compradores de vivienda podrían querer obtener hipotecas antes de un posible aumento de las tasas hipotecarias.
Ejemplo de orientación hacia adelante
En los EE. UU., El FOMC de la Fed ha utilizado la orientación futura como una de sus principales herramientas desde la Gran Recesión.
Mediante el uso de orientación futura, el FOMC ha comunicado su intención de mantener bajas las tasas de interés durante el tiempo que sea necesario para mejorar la disponibilidad de crédito y estimular la economía. De manera similar, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha comunicado a los mercados financieros que la Fed continuará apoyando la economía estadounidense hasta que los efectos de la pandemia de COVID-19 hayan remitido.