Método de fórmula

¿Qué es el método de fórmula?

El método de la fórmula se utiliza para calcular los pagos por rescisión en un swap terminado prematuramente, donde la parte rescindida compensa las pérdidas soportadas por la parte no rescindida debido a la rescisión anticipada.

Comprender el método de la fórmula

El método de la fórmula se introdujo para establecer una metodología clara para calcular los pagos por terminación en un swap terminado prematuramente, en lugar de una tabulación ad hoc, caso por caso. Los pagos por terminación se utilizan para compensar a la parte que no causó que el swap finalice antes de tiempo por su pérdida financiera, o costo de oportunidad, por terminar el acuerdo antes de la fecha de vencimiento establecida. Por lo general, los swaps de divisas suelen utilizar el método de fórmula, aunque sigue siendo uno de los métodos menos comunes para calcular los pagos por terminación anticipada de un swap.

De los tres métodos oficiales para calcular los pagos por terminación establecidos por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), el «método del valor del acuerdo», que se basa en los términos disponibles para un swap de reemplazo, es el más común. El tercer método, el método de indemnización, tampoco se utiliza con frecuencia. Un swap puede terminarse anticipadamente si ocurre un evento de terminación, como una ilegalidad, un evento fiscal, un evento fiscal tras una fusión o un evento crediticio. Un caso de incumplimiento, como la quiebra o la falta de pago, también puede provocar la terminación anticipada.

Los acuerdos de intercambio celebrados por dos contrapartes a menudo se consideran contratos financieros legalmente vinculantes, que tienen una fecha de vencimiento predeterminada. Sin embargo, ciertos eventos pueden desencadenar una terminación anticipada antes de la fecha de vencimiento indicada. Si se sospecha que ha ocurrido un evento de este tipo, se debe evaluar la terminación anticipada y se deben determinar las obligaciones de una de las partes del swap con la otra a través de los tres métodos sancionados por la ISDA.

El método de la fórmula calculó los daños adeudados a la parte no culpable por la parte culpable en la terminación anticipada del swap siguiendo un cálculo sencillo, o fórmula, que debe ser acordada por las dos contrapartes al inicio del swap. acuerdo a través de la cláusula de rescisión. Sin embargo, el método de la fórmula nunca se estandarizó, lo que condujo al desarrollo de otros métodos de contabilidad mejores, lo que limita el uso de este método para calcular los pagos por terminación anticipada del swap.

Otros métodos de cancelación anticipada de Swap

El «método de indemnización» requiere que la contraparte culpable compense a la contraparte no culpable por todas las pérdidas y daños causados ​​por la terminación anticipada. Este método era común cuando se desarrollaron los swaps por primera vez, pero desde entonces se ha considerado ineficiente ya que en realidad no cuantificaba, ni describía cómo cuantificar, las pérdidas y daños reales incurridos por un swap terminado prematuramente.

El «método del valor del acuerdo» se basa en el costo de iniciar una transacción de intercambio de reemplazo, ya que la contraparte no culpable no causó la terminación anticipada y, por lo tanto, puede necesitar suscribir un intercambio de reemplazo con una contraparte diferente. Los swaps de reemplazo se utilizan para calcular los pagos por terminación porque los cambios en las condiciones del mercado desde que se ingresó el swap inicial (ahora terminado) significarán que los términos de ese swap ya no serán aplicables o incluso no estarán disponibles. Por lo tanto, el swap de reemplazo probablemente tendrá diferentes términos y diferentes tasas de interés. Este método es la restitución más común para una terminación anticipada de un swap.