Efectos de la moneda extranjera

¿Qué son los efectos de la moneda extranjera?

Los efectos de la moneda extranjera son ganancias o pérdidas en inversiones extranjeras debido a cambios en el valor relativo de los activos denominados en una moneda extranjera. Una moneda nacional en alza significa que las inversiones extranjeras tendrán rendimientos más bajos cuando se conviertan de nuevo a la moneda local. Por otro lado, una moneda del país de origen en declive aumentará los rendimientos en moneda nacional de las inversiones extranjeras.

Comprensión de los efectos de la moneda extranjera

Las inversiones extranjeras se complican por las fluctuaciones monetarias y las conversiones entre países. Una inversión de alta calidad en otra nación puede perder dinero debido a la caída de la moneda de ese país. La deuda denominada en moneda extranjera utilizada para comprar activos nacionales también ha provocado quiebras en muchas economías de mercados emergentes.

Los movimientos de las monedas pueden tener un impacto sustancial en los rendimientos de las inversiones extranjeras. Invertir en valores denominados en una divisa en revalorización puede impulsar la rentabilidad total. Sin embargo, invertir en valores denominados en una moneda en depreciación puede reducir las ganancias.

Los mercados de materias primas también se ven afectados por los efectos de las divisas, especialmente la fortaleza del dólar estadounidense. La mayoría de las materias primas tienen un precio en dólares estadounidenses, por lo que es posible que experimenten una disminución significativa en la demanda mundial cuando esa moneda sea fuerte. Esta menor demanda puede afectar directamente las ganancias de los productores de materias primas.

Al invertir en valores extranjeros, los rendimientos se ven afectados tanto por el rendimiento de la inversión primaria en sí como por la moneda extranjera. Algunos inversores buscan oportunidades para alinear el efecto de la moneda extranjera con los mercados alcistas de las acciones. Otros, que tienen menos conocimiento de los mercados de divisas o menor tolerancia al riesgo, intentan reducir el efecto del precio exterior.

Ventajas de los efectos de la moneda extranjera

Un inversor obtendrá más beneficios cuando el valor de su inversión internacional suba junto con la moneda. Aunque el riesgo es mayor, también hay más posibilidades de obtener beneficios. Durante muchos períodos, los principales mercados de valores y sus monedas se han movido en la misma dirección.

Un mercado de valores alcista a menudo atrae a inversores extranjeros y fortalece la moneda, pero el proceso puede ir demasiado lejos. Por ejemplo, la fortaleza del yen japonés y el Nikkei se reforzaron mutuamente durante la década de 1980. Sin embargo, el creciente valor del yen socavó la competitividad internacional de las empresas japonesas y el Nikkei finalmente cayó. Los inversores extranjeros sufrieron menos durante la crisis porque la continua apreciación del yen compensó parcialmente las caídas del Nikkei.

En los mercados emergentes, la apreciación de la moneda suele ser parte del proceso de desarrollo. La mayoría de los países en desarrollo tienen ingresos medios mucho más altos en términos de paridad de poder adquisitivo que en dólares estadounidenses. Eso puede ser un indicio de una moneda infravalorada. La nación emergente generalmente se vuelve más responsable fiscalmente y los precios internos se vuelven más estables a medida que avanza el desarrollo. La moneda del país en desarrollo se vuelve menos riesgosa, por lo que se aprecia. Los inversores en mercados emergentes pueden obtener una doble ganancia. La primera ganancia proviene del crecimiento de los mercados bursátiles emergentes, mientras que la segunda proviene del fortalecimiento de sus monedas.

Desventajas de los efectos de la moneda extranjera

Las divisas extranjeras pueden amplificar tanto las pérdidas como las ganancias. Entre 2010 y 2019, las acciones estadounidenses y el dólar estadounidense tendieron a tener un rendimiento superior en los mercados internacionales. Como resultado, los estadounidenses que invierten en mercados extranjeros a menudo tienen que lidiar con rendimientos más bajos de las acciones y pérdidas cambiarias al mismo tiempo.

Los inversores internacionales pueden optar por protegerse contra los riesgos de movimientos no deseados en divisas extranjeras. Pueden protegerse porque son optimistas sobre una empresa extranjera o índice bursátil y bajistas sobre la moneda del país. Algunos inversores creen que, si bien las acciones ganarán a largo plazo, los movimientos de las divisas son fundamentalmente impredecibles. Si esa creencia es cierta, entonces el riesgo cambiario es un riesgo no compensado, lo cual es altamente indeseable. Por último, el inversor puede querer los beneficios de la diversificación internacional pero no comprender los movimientos de los precios de las divisas.

Los inversores no deben pensar que la cobertura cambiaria es solo para inversores sofisticados o ricos. cotizados en bolsa ( ETF ) con la misma facilidad con la que se pueden comprar acciones de una empresa nacional.

Ejemplo de efectos de moneda extranjera

Por ejemplo, elíndice bursátilalemán DAX alcanzó máximos históricos durante el primer trimestre de 2015. Sin embargo, los estadounidenses que invirtieron en el DAX durante ese tiempo habrían visto sus beneficios afectados por la caída del euro. La reaparición del euro durante 2017 produjo buenos rendimientos para los estadounidenses que invirtieron en el DAX, aunque el índice en sí se mantuvo prácticamente sin cambios.