Relación de cobertura de cargo fijo
¿Qué es el índice de cobertura de cargo fijo?
El índice de cobertura de cargos fijos (FCCR) mide la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos, como pagos de deuda, gastos por intereses y gastos de arrendamiento de equipos. Muestra qué tan bien las ganancias de una empresa pueden cubrir sus gastos fijos. Los bancos a menudo miran esta relación al evaluar si deben prestar dinero a una empresa.
Conclusiones clave
- El índice de cobertura de cargo fijo (FCCR) muestra qué tan bien se pueden utilizar las ganancias de una empresa para cubrir sus cargos fijos, como el alquiler, los servicios públicos y los pagos de deudas.
- Los prestamistas suelen utilizar el índice de cobertura de cargo fijo para evaluar la solvencia crediticia general de una empresa.
- Un resultado de índice FCCR alto indica que una empresa puede cubrir adecuadamente los cargos fijos basándose únicamente en sus ganancias actuales.
La fórmula para el índice de cobertura de cargo fijo es:
Cómo calcular el índice de cobertura de cargo fijo
El cálculo para determinar la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos comienza con las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) del estado de resultados de la compañía y luego agrega los gastos por intereses, los gastos de arrendamiento y otros cargos fijos.
A continuación, el EBIT ajustado se divide por el monto de los cargos fijos más los intereses. Un resultado de razón de 1,5, por ejemplo, muestra que una empresa puede pagar sus cargos fijos e intereses 1,5 veces con cargo a las ganancias.
¿Qué le dice el índice de cobertura de cargo fijo?
Los prestamistas utilizan el índice de cargo fijo para analizar la cantidad de flujo de efectivo que una empresa tiene disponible para el pago de la deuda. Una proporción baja a menudo revela una falta de capacidad para realizar pagos sobre cargos fijos, un escenario que los prestamistas intentan evitar, ya que aumenta el riesgo de que no se les reembolse.
Para evitar este riesgo, muchos prestamistas utilizan índices de cobertura, incluido el índice de tiempos devengados por intereses (TIE) y el índice de cobertura de cargo fijo, para determinar la capacidad de una empresa para asumir y pagar una deuda adicional. Una empresa que puede cubrir sus tarifas fijas a un ritmo más rápido que sus pares no solo es más eficiente sino más rentable. Esta es una empresa que quiere pedir prestado para financiar el crecimiento en lugar de superar una dificultad.
Las ventas de una empresa y los costos relacionados con sus ventas y operaciones conforman la información que se muestra en su estado de resultados. Algunos costos son costos variables y dependen del volumen de ventas durante un período de tiempo particular. A medida que aumentan las ventas, también aumentan los costos variables. Otros costos son fijos y deben pagarse independientemente de si la empresa tiene actividad o no. Estos costos fijos pueden incluir elementos tales como pagos de arrendamiento de equipos, pagos de seguros, pagos a plazos de la deuda existente y pagos de dividendos preferentes.
Ejemplo del índice de cobertura de cargo fijo en uso
El objetivo de calcular el índice de cobertura de cargo fijo es ver qué tan bien las ganancias pueden cubrir los cargos fijos. Esta relación se parece mucho a la relación TIE, pero es una medida más conservadora, que toma en consideración los cargos fijos adicionales, incluidos los gastos de arrendamiento.
El índice de cobertura de cargo fijo es ligeramente diferente del TIE, aunque se puede aplicar la misma interpretación. El índice de cobertura de cargo fijo agrega los pagos de arrendamiento a las ganancias antes de ingresos e impuestos (EBIT) y luego se divide por el interés total y los gastos de arrendamiento.
Digamos que la Compañía A registra un EBIT de $ 300,000, pagos de arrendamiento de $ 200,000 y $ 50,000 en gastos por intereses. El cálculo es $ 300,000 más $ 200,000 dividido por $ 50,000 más $ 200,000, que es $ 500,000 dividido por $ 250,000, o una tasa de cobertura de cargo fijo de 2x.
Las ganancias de la empresa son dos veces mayores que sus costos fijos, lo que se considera bajo. Esto se debe a que la empresa solo podría pagar los cargos fijos dos veces con las ganancias que tiene, lo que aumenta el riesgo de que no pueda realizar pagos futuros. Cuanto mayor sea esta relación, mejor.
Al igual que el TIE, cuanto mayor sea la relación FCCR, mejor.
Limitaciones del índice de cobertura de cargo fijo
La FCCR no considera cambios rápidos en la cantidad de capital para empresas nuevas y en crecimiento. La fórmula tampoco considera los efectos de los fondos extraídos de las ganancias para pagar el retiro de un propietario o pagar dividendos a los inversores. Estos eventos afectan las entradas de la relación y pueden dar una conclusión engañosa a menos que también se consideren otras métricas.
Por esta razón, cuando los bancos evalúan la solvencia crediticia de una empresa para un préstamo, normalmente miran varios otros puntos de referencia además del índice de cobertura de cargo fijo para obtener una visión más completa de la situación financiera de la empresa.