Excluyendo artículos
¿Qué significa excluir elementos?
La exclusión de elementos se refiere a la práctica común de dejar ciertos factores fuera de un cálculo general para eliminar la volatilidad que de otro modo podría afectar su comparabilidad o distorsionar las previsiones a largo plazo. Los elementos que son muy volátiles pueden ocultar las tendencias a largo plazo en períodos cortos. A menudo también se excluyen los elementos que reflejan eventos únicos que, de otro modo, podrían producir picos anómalos en las series de datos económicos o en los estados financieros.
Conclusiones clave
- La exclusión de elementos es la práctica de dejar deliberadamente cierta información fuera del cálculo o de los datos reportados con el fin de eliminar la volatilidad espuria o a corto plazo y llegar a la tendencia subyacente a largo plazo.
- Las decisiones económicas y financieras a menudo dependen más de las expectativas o perspectivas a largo plazo y menos de la variación aleatoria del día a día. La exclusión de elementos puede mejorar la calidad de la información utilizada y, por lo tanto, mejorar la calidad de la toma de decisiones.
- Los estados financieros corporativos y los datos económicos publicados públicamente a menudo están sujetos a informes con elementos excluidos.
Entender la exclusión de elementos
Tomar buenas decisiones financieras y económicas depende mucho más de las tendencias a largo plazo en los datos relevantes que de fluctuaciones temporales, a corto plazo o puntuales. Si usted es un inversionista que busca construir su plan de jubilación, un banquero que considera la solvencia crediticia de un prestatario, un director ejecutivo que guía la estrategia de una corporación o un responsable de la formulación de políticas económicas que establece el rumbo de la política macroeconómica, probablemente le interese más el panorama general. que el ruido aleatorio inmediato de eventos individuales.
Los altibajos aleatorios en los mercados, la variación diaria en las ventas de artículos caros o los ajustes únicos a eventos naturales, como tormentas u olas de calor, pueden crear suficiente variación a corto plazo en los datos financieros y económicos que inundan temporalmente las tendencias subyacentes. Sin embargo, con el tiempo, las tendencias a largo plazo generalmente dominarán la volatilidad a corto plazo. Dado que las expectativas de futuro son lo que realmente importa para las decisiones que se toman en el presente, tiene más sentido prestar atención a estas tendencias.
Para obtener una imagen precisa de las tendencias a largo plazo, es útil excluir elementos que reflejen principalmente fluctuaciones aleatorias a corto plazo o eventos únicos. Esto deja los elementos que representan mejor las perspectivas futuras para cualquier tipo de datos que se estén considerando, con el fin de tomar una decisión mejor informada para el futuro.
Estados financieros
La exclusión de elementos a menudo se refiere a elementos eliminados del cálculo de algunos números de ganancias por acción. Dichos elementos pueden incluir gastos o ingresos extraordinarios o únicos. Estos tipos de ingresos o gastos pueden producir un gran salto en las ganancias durante un período o dos que pueden subestimar o exagerar la rentabilidad subyacente durante un período de tiempo que es relevante para un inversionista o accionista.
Precios para el consumidor
La práctica de excluir artículos también es común en el cálculo de índices de precios. Por ejemplo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) comúnmente se reporta excluyendo dos rubros altamente volátiles —los precios de los alimentos y la energía— para obtener el llamado índice de «inflación subyacente». La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) comenzó a producir versiones del IPC que excluyen alimentos y energía a fines de la década de 1950, cuando esas series aparecieron por primera vez en el Informe económico anual del presidente. El «IPC sin alimentos y energía» apareció por primera vez en el informe en 1980. Muchas agencias nacionales de estadística producen medidas de inflación similares, y muchos bancos centrales se refieren a estas medidas como guías para la política monetaria.
Ventas al por menor
Los datos de ventas minoristas de la economía son un indicador de la salud del sector de los consumidores que se sigue de cerca. Sin embargo, a menudo no se informa en total, sino como ventas minoristas, excluidas las ventas de automóviles. Debido a que los automóviles son artículos costosos que posee una gran proporción de consumidores, pero que compran solo una vez cada pocos años en promedio, y debido a que las compras de automóviles generalmente se financian, las ventas de automóviles pueden ser muy volátiles y sensibles a factores estacionales, financieros y de otro tipo que reflejan algo diferente a la verdadera tendencia en el comportamiento del consumidor. Por esta razón, puede tener sentido excluir las ventas de automóviles de las ventas minoristas totales. Las ventas de gasolina también se excluyen a menudo tanto por la volatilidad como porque los cambios en las ventas minoristas de gasolina a menudo representan cambios de precio en lugar de cambios en el volumen unitario de ventas, debido a la inelasticidad del precio relativo de la demanda de combustible para automóviles. Las ventas minoristas, excluidos los automóviles y la gasolina, también se conocen como ventas minoristas principales.