Crisis de la deuda soberana europea

Tabla de contenido

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• La crisis de la deuda soberana de Europa
• Historia de la Crisis
• Causas que contribuyen a la crisis de la deuda
• Ejemplo griego de crisis europea
• «Brexit» y la crisis europea
• Italia y la crisis de la deuda europea
• Efectos adicionales

¿Cuál fue la crisis de la deuda soberana de Europa?

La crisis de la deuda soberana europea fue un período en el que varios países europeos experimentaron el colapso de las instituciones financieras, una elevada deuda pública y un rápido aumento de los diferenciales de rendimiento de los bonos en valores gubernamentales.

Historia de la Crisis

La crisis de la deuda comenzó en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia, luego se extendió principalmente a Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España en 2009, lo que llevó a la popularización de un apodo ofensivo ( PIIGS ). Ha provocado una pérdida de confianza en las empresas y economías europeas.

La crisis finalmente fue controlada por las garantías financieras de los países europeos, que temían el colapso del euro y el contagio financiero, y por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las agencias de calificación rebajaron la calificación de las deudas de varios países de la zona euro.

En un momento dado, la deuda de Grecia pasó a la categoría de basura. Los países que recibían fondos de rescate debían cumplir con las medidas de austeridad diseñadas para frenar el crecimiento de la deuda del sector público como parte de los acuerdos de préstamo.

Causas que contribuyen a la crisis de la deuda

Algunas de las causas que contribuyeron fueron la crisis financiera de 2007 a 2008, la Gran Recesión de 2008 a 2012, la crisis del mercado inmobiliario y las burbujas inmobiliarias en varios países. También contribuyeron las políticas fiscales de los estados periféricos en cuanto a gastos e ingresos gubernamentales.

A finales de 2009, los estados miembros periféricos de la zona euro de Grecia, España, Irlanda, Portugal y Chipre no pudieron reembolsar o refinanciar su deuda pública o rescatar a sus atribulados bancos sin la ayuda de instituciones financieras de terceros. Estos incluyeron el Banco Central Europeo (BCE), el FMI y, finalmente, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF).

También en 2009, Grecia reveló que su gobierno anterior había reportado muy poco su déficit presupuestario, lo que significa una violación de la política de la UE y genera temores de un colapso del euro por contagio político y financiero.

Diecisiete países de la eurozona votaron para crear el EFSF en 2010, específicamente para abordar y ayudar con la crisis. La crisis de la deuda soberana europea alcanzó su punto máximo entre 2010 y 2012.

Con el creciente temor a una deuda soberana excesiva, los prestamistas exigieron tasas de interés más altas de los estados de la eurozona en 2010, con altos niveles de deuda y déficit que dificultan que estos países financien sus déficits presupuestarios cuando se enfrentan a un bajo crecimiento económico general. Algunos países afectados aumentaron los impuestos y recortaron los gastos para combatir la crisis, lo que contribuyó al malestar social dentro de sus fronteras y a una crisis de confianza en el liderazgo, particularmente en Grecia. Varios de estos países, incluidos Grecia, Portugal e Irlanda, vieron su deuda soberana degradada a la categoría de basura por las agencias internacionales de calificación crediticia durante esta crisis, lo que agravó los temores de los inversores.

Un informe de 2012 para el Congreso de los Estados Unidos declaró: “La crisis de deuda de la zona euro comenzó a finales de 2009 cuando un nuevo gobierno griego reveló que los gobiernos anteriores habían estado informando erróneamente los datos presupuestarios del gobierno. Los niveles de déficit más altos de lo esperado erosionaron la confianza de los inversores, lo que provocó que los  diferenciales de los bonos se elevaran a niveles insostenibles. Rápidamente se extendieron los temores de que las posiciones fiscales y los niveles de deuda de varios países de la zona euro fueran insostenibles «.

Ejemplo griego de crisis europea

A principios de 2010, la evolución se reflejó en un aumento de los diferenciales de los rendimientos de los bonos soberanos entre los Estados miembros periféricos afectados: Grecia, Irlanda, Portugal, España y, sobre todo, Alemania.

El rendimiento griego divergió y Grecia necesitaba ayuda de la zona euro en mayo de 2010. Grecia recibió varios rescates de la UE y el FMI durante los años siguientes a cambio de la adopción de medidas de austeridad impuestas por la UE para recortar el gasto público y un aumento significativo de los impuestos. Continuó la recesión económica del país. Estas medidas, junto con la situación económica, provocaron malestar social. Con un liderazgo político y fiscal dividido, Grecia enfrentó  un incumplimiento soberano en junio de 2015.

Los ciudadanos griegos votaron en contra de un rescate y nuevas medidas de austeridad de la UE el mes siguiente. Esta decisión planteó la posibilidad de que Grecia abandonara la Unión Monetaria Europea (UEM) por completo.

La retirada de una nación de la UEM no habría tenido precedentes, y si Grecia hubiera vuelto a utilizar el Dracma, los efectos especulados sobre su economía iban desde el colapso económico total hasta una recuperación sorpresiva.

Al final, Grecia siguió formando parte de la UEM y comenzó a mostrar lentamente signos de recuperación en los años siguientes. El desempleo cayó de su máximo de más del 27% al 16% en cinco años, mientras que el PIB anual pasó de cifras negativas a una tasa proyectada de más del dos por ciento en ese mismo tiempo.

«Brexit» y la crisis europea

En junio de 2016, el Reino Unido votó a favor de abandonar la Unión Europea en un referéndum. Esta votación alimentó a los euroescépticos en todo el continente y se especuló que otros países abandonarían la UE. Después de un prolongado proceso de negociación, el Brexit tuvo lugar a las 11 p.m., hora media de Greenwich, del 31 de enero de 2020, y no precipitó ninguna oleada de sentimientos en otros países para abandonar la UEM.

Es una percepción común que este movimiento creció durante la crisis de la deuda, y las campañas han descrito a la UE como un «barco que se hunde». El referéndum del Reino Unido envió ondas de choque a la economía. Los inversores huyeron a la seguridad, empujando varios rendimientos del gobierno a un valor negativo, y la libra esterlina estaba en su nivel más bajo frente al dólar desde 1985. El S&P 500 y el Dow Jones se desplomaron, luego se recuperaron en las siguientes semanas hasta que alcanzaron máximos históricos como los inversores se quedaron sin opciones de inversión debido a los rendimientos negativos.

Italia y la crisis de la deuda europea

Una combinación de volatilidad del mercado provocada por el Brexit, el desempeño cuestionable de los políticos y un sistema financiero mal administrado empeoró la situación de los bancos italianos a mediados de 2016. Un asombroso 17% de los préstamos italianos, por un valor aproximado de 400.000 millones de dólares, eran basura, y los bancos necesitaban un rescate significativo.

Un colapso total de los bancos italianos es posiblemente un riesgo mayor para la economía europea que un colapso griego, español o portugués porque la economía de Italia es mucho más grande. Italia ha pedido repetidamente ayuda a la UE, pero la UE introdujo recientemente reglas de » rescate » que prohíben a los países rescatar a las instituciones financieras con dinero de los contribuyentes sin que los inversores asuman la primera pérdida. Alemania ha dejado claro que la UE no doblará estas reglas por Italia.

Efectos adicionales

Irlanda siguió a Grecia al exigir un rescate en noviembre de 2010, seguido de Portugal en mayo de 2011. Italia y España también fueron vulnerables. España y Chipre necesitaron asistencia oficial en junio de 2012.

La situación en Irlanda, Portugal y España había mejorado en 2014, debido a varias reformas fiscales, medidas de austeridad internas y otros factores económicos únicos. Sin embargo, se prevé que el camino hacia la recuperación económica total sea largo con una crisis bancaria emergente en Italia, inestabilidades que el Brexit puede desencadenar y el impacto económico del brote de COVID-19 como posibles dificultades a superar.