Retorno actual estimado

¿Qué es un rendimiento actual estimado?

El rendimiento actual estimado es el rendimiento que un inversor puede esperar de un fideicomiso de inversión unitaria durante un período corto de tiempo, por ejemplo, anualmente. En realidad, es una estimación del interés que el titular de la unidad puede esperar recibir. El rendimiento se puede encontrar tomando los ingresos por intereses anuales estimados de los valores de la cartera y dividiéndolos por el precio máximo de oferta pública, neto del cargo máximo de venta del fideicomiso.

Comprensión del rendimiento actual estimado

El rendimiento actual estimado no es tan exacto como el rendimiento estimado a largo plazo. Además, normalmente la estimación es más susceptible al riesgo de tasa de interés durante la vida de la cartera. Los administradores de fondos que reporten un rendimiento estimado a largo plazo podrán llegar al estimado porque las inversiones del fondo subyacente tienen un rendimiento específico que se da en el momento de la inversión inicial. En particular, el riesgo de tasa de interés es más relevante para los valores de renta fija; una posible subida de los tipos de interés del mercado presenta un riesgo para el valor de los valores de renta fija.

Por definición, el rendimiento estimado a largo plazo es una medida hipotética que brinda a los inversores una expectativa de rendimiento durante la vida útil de una inversión. El rendimiento estimado a largo plazo puede ser una consideración útil a la hora de determinar si invertir en un producto de renta fija.

Se cotiza con mayor frecuencia en inversiones con valores de renta fija y una duración fija. Por ejemplo, un fideicomiso de inversión por unidad (UIT) es una empresa de inversión que ofrece una cartera fija de acciones y bonos como unidades reembolsables a los inversores durante un período de tiempo específico. Está diseñado para proporcionar una revalorización del capital y, en algunos casos, ingresos por dividendos.

Los fideicomisos de inversión unitarios, junto con los fondos mutuos y los fondos de capital fijo, se definen como sociedades de inversión. Cuando se busca invertir en este tipo de fideicomiso, se debe mostrar al inversor el rendimiento estimado a largo plazo, así como el rendimiento actual estimado. La medida es comparable a la tasa de una cuenta de ahorros o la tasa de interés cotizada para un certificado de depósito.

Rentabilidad actual estimada y transparencia

Los fideicomisos de inversión unitarios, y específicamente las carteras de UIT con una alta asignación a inversiones de renta fija, pueden ser una buena forma para que los inversores accedan a un vehículo de inversión que pueda proporcionar algunas medidas de transparencia para obtener rendimientos a largo plazo. Estas inversiones son una de las tres sociedades de inversión formales reguladas por la legislación de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que exige el registro de sociedades de inversión y regula las ofertas de productos emitidas por las sociedades de inversión en el mercado. Los fideicomisos de inversión unitarios se crean mediante una estructura de fideicomiso y se emiten con una fecha de vencimiento fija.

Cuando se desarrolló por primera vez el rendimiento actual estimado, las tasas de interés eran bastante estables y la práctica normal era comprar y depositar bonos a la par, y antes de 1989, el rendimiento actual estimado era la medida de rendimiento preferida utilizada por las UIT de renta fija. A medida que las tasas de interés se volvieron más volátiles en las décadas de 1970 y 1980, las prácticas de algunos patrocinadores de la UIT comenzaron a cambiar. En 1989, la SEC se dio cuenta de que algunas UIT estaban invirtiendo una parte significativa de sus activos en bonos premium.

Si bien el rendimiento actual estimado de un fideicomiso mide los flujos de efectivo anticipados con una precisión razonable, no tiene en cuenta el efecto del descuento de mercado o la prima sobre los bonos en una cartera de la forma en que lo hace el rendimiento al vencimiento de un bono. Como resultado, el rendimiento actual estimado de una UIT de renta fija compuesta por bonos con prima puede exagerar el rendimiento que se puede anticipar razonablemente durante la vida de la inversión. En respuesta a las preocupaciones expresadas por la SEC de que el rendimiento actual estimado cotizado por las UIT podría inducir a error a los posibles inversores, la industria desarrolló el rendimiento estimado a largo plazo como una solución a las limitaciones del rendimiento actual estimado.