Efecto de dotación

¿Qué es el efecto de dotación?

El efecto de dotación se refiere a un valor de mercado.

Entendiendo el efecto de la dotación

En las finanzas del comportamiento, el efecto de dotación, o aversión a la desinversión, como a veces se le llama, describe una circunstancia en la que un individuo otorga un valor más alto a un objeto que ya posee que el valor que le daría a ese mismo objeto si no lo tuviera. eso.

Este tipo de comportamiento generalmente se desencadena con elementos que tienen un significado emocional o simbólico para el individuo. Sin embargo, también puede ocurrir simplemente porque el individuo posee el objeto en cuestión.

Ejemplo del efecto de dotación

Veamos un ejemplo. Un individuo obtuvo una caja de vino relativamente modesta en términos de precio. Si se hiciera una oferta en una fecha posterior para adquirir ese vino por su valor de mercado actual, que es marginalmente más alto que el precio que el individuo pagó por él, el efecto de dotación podría obligar al propietario a rechazar esta oferta, a pesar de las ganancias monetarias que se realizaría aceptando la oferta.

Entonces, en lugar de aceptar el pago por el vino, el propietario puede optar por esperar una oferta que cumpla con sus expectativas o beberlo él mismo. La propiedad real ha dado lugar a que el individuo sobrevalore el vino. Reacciones similares, impulsadas por el efecto de la dotación, pueden influir en los propietarios de artículos de colección, o incluso en las empresas, que perciben que su posesión es más importante que cualquier valoración de mercado.

Bajo los supuestos restrictivos de la teoría de la elección racional, que sustenta la teoría microeconómica y financiera moderna, tal comportamiento es irracional. Los economistas del comportamiento y los estudiosos de las finanzas del comportamiento explican este comportamiento supuestamente irracional como resultado de algún tipo de sesgo cognitivo que distorsiona el pensamiento de los individuos.

Según estas teorías, un individuo racional debería valorar la caja del vino exactamente al precio de mercado actual, ya que podría comprar una caja idéntica de vino a ese precio si vendiera o renunciara a la caja que ya posee.

Los disparadores del efecto de la dotación

La investigación ha identificado dos razones psicológicas principales sobre las causas del efecto de dotación:

1. Propiedad : Los estudios han demostrado repetidamente que las personas valorarán algo que ya poseen más que un artículo similar que no poseen, muy en línea con el adagio: «Un pájaro en la mano vale dos en el monte». No importa si el objeto en cuestión fue comprado o recibido como regalo; el efecto aún se mantiene.
2. Aversión a las pérdidas : esta es la razón principal por la que los inversores tienden a quedarse con ciertos activos u operaciones no rentables, ya que la perspectiva de desinvertir al valor de mercado prevaleciente no satisface sus percepciones de su valor.

El impacto del efecto de la dotación

Las personas que heredan acciones de parientes fallecidos exhiben el efecto de dotación al negarse a vender esas acciones, incluso si no se ajustan a la tolerancia al riesgo o los objetivos de inversión de esa persona, y pueden afectar negativamente la diversificación de una cartera. Determinar si la adición de estas acciones tiene un impacto negativo en la asignación general de activos es apropiado para reducir los resultados negativos.

El sesgo del efecto de la dotación también se aplica fuera de las finanzas. Un conocido estudio que ejemplifica el efecto de la dotación, y que se ha replicado con éxito, comienza con un profesor universitario que imparte una clase con dos secciones, una que se reúne los lunes y miércoles y otra que se reúne los martes y jueves.

El profesor entrega una taza de café nueva con el logotipo de la universidad estampado en la sección de lunes / miércoles de forma gratuita como regalo, sin darle mucha importancia. La sección martes / jueves, en cambio, no recibe nada.

Una semana después, el profesor les pide a todos los estudiantes que valoren la taza. Los estudiantes que recibieron la taza, en promedio, pusieron un precio más alto en la taza que los que no la recibieron. Cuando se les preguntó cuál sería el precio de venta más bajo de la taza, la taza que recibió la cotización de los estudiantes fue consistente y significativamente más alta que la cotización de los estudiantes que no recibieron una taza.