EBITDA / EV múltiple

Conclusiones clave

• El múltiplo EBITDA / EV es un índice de valoración financiera que se utiliza para calcular el ROI de una empresa.
• La relación EBITDA / EV es más complicada que otras medidas de rendimiento, pero se utiliza a menudo porque proporciona una relación normalizada para medir las operaciones de diferentes empresas.
• La relación de valor empresarial (EV) se armoniza dentro de la estructura de capital de una empresa.

Si se usara una razón más convencional (como ingreso neto a capital ), las comparaciones estarían sesgadas por las políticas contables de cada compañía.

Un analista que usa EBITDA / EV asume que un índice particular es aplicable y puede aplicarse a varias compañías que operan dentro de la misma línea de negocio o industria. En otras palabras, la teoría es que cuando las empresas son comparables, este enfoque de múltiplos se puede utilizar para determinar el valor de una empresa en función del valor de otra. Por lo tanto, el EBITDA / EV se usa comúnmente para comparar empresas dentro de una industria.

Se trata de una modificación de la relación de beneficios operativos y no operativos en comparación con el valor de mercado del capital social de una empresa más su deuda. Dado que el EBITDA a menudo se considera un proxy de los ingresos en efectivo, la métrica se utiliza como una medida del rendimiento en efectivo de la inversión de una empresa.

EBITDA y EV

» EBITDA » es un acrónimo que significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Sin embargo, la medida no se basa en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de EE. UU.

En abril de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) declaró que las medidas que no son PCGA, como el EBITDA, serían un punto focal para que la agencia se asegure de que las empresas no presenten resultados de manera engañosa. Si se muestra el EBITDA, la SEC advierte que la empresa debe conciliar la métrica con los ingresos netos. Esto debería ayudar a los inversores al proporcionar información sobre cómo se calcula la cifra.

El valor empresarial (EV) es una medida del valor económico de una empresa. Se utiliza con frecuencia para determinar el valor del negocio si se adquiere. Se considera que es una mejor medida de valoración que la capitalización de mercado, ya que esta última solo tiene en cuenta el patrimonio de una empresa sin tener en cuenta la deuda.

El EV se calcula como la capitalización de mercado más la deuda, las acciones preferentes y el interés minoritario, menos el efectivo. Una entidad que compra una empresa tendría que pagar el valor del capital y asumir la deuda, pero el dinero reduciría el precio pagado.

Un ejemplo de EBITDA / EV

El EBITDA / EV utiliza los flujos de efectivo de una empresa para evaluar el valor de una empresa. Cuando se compara el EBITDA con los ingresos de la empresa, un inversor puede saber si una empresa tiene problemas de flujo de efectivo. Un negocio con un flujo de caja saludable tendrá un alto valor. Los bancos también miran el EBITDA, ya que es un indicador de la capacidad de la empresa para pagar el servicio de la deuda y reembolsar el principal de cualquier nueva deuda contraída.

Por ejemplo, el EBITDA de Wal-Mart Inc. para el año fiscal 2020 fue de $ 31,55 mil millones. Su valor empresarial fue de $ 445,77 mil millones durante este período. Esto equivale a un múltiplo EBITDA / EV de 0.07077 o 7.08%.

El múltiplo EV / EBITDA recíproco se utiliza para medir el valor de una empresa.