Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT)
Tabla de contenido
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- ¿Qué es el EBIT?
- Fórmula y cálculo de EBIT
- Fórmula y cálculo de EBIT
- Usando EBIT
- EBIT vs EBITDA
- Limitaciones del EBIT
- Comprensión de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)
- Preguntas frecuentes
¿Qué son las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)?
Las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) son un indicador de la rentabilidad de una empresa. El EBIT se puede calcular como ingresos menos gastos excluyendo impuestos e intereses. El EBIT también se conoce como ganancias operativas, ganancia operativa y ganancia antes de intereses e impuestos.
Conclusiones clave
- EBIT ( e Advertencias b ntes i nterés y t ejes) es el ingreso neto de una empresa antes costo costos impuestos sobre la renta y el interés se deducen.
- El EBIT se utiliza para analizar el desempeño de las operaciones centrales de una empresa sin que los costos de la estructura de capital y los gastos fiscales afecten a las ganancias.
- El EBIT también se conoce como ingreso operativo, ya que ambos excluyen los gastos por intereses y los impuestos de sus cálculos. Sin embargo, hay casos en los que los ingresos operativos pueden diferir del EBIT.
Fórmula y cálculo de EBIT
El cálculo del EBIT toma el costo de fabricación de una empresa, incluidas las materias primas y los gastos operativos totales, que incluyen los salarios de los empleados. Estos elementos y luego se restan de los ingresos. Los pasos se describen a continuación:
- Tome el valor de los ingresos o las ventas de la parte superior del estado de resultados.
- Reste el costo de los bienes vendidos de los ingresos o las ventas, lo que le da una ganancia bruta.
- Reste los gastos operativos de la cifra de utilidad bruta para lograr el EBIT.
Comprensión de las ganancias antes de intereses e impuestos
Las ganancias antes de intereses e impuestos miden las ganancias que una empresa genera de sus operaciones, lo que las convierte en sinónimo de ganancias operativas. Al ignorar los impuestos y los gastos por intereses, el EBIT se centra únicamente en la capacidad de una empresa para generar ganancias de las operaciones, ignorando variables como la carga fiscal y la estructura de capital. El EBIT es una métrica especialmente útil porque ayuda a identificar la capacidad de una empresa para generar suficientes ganancias para ser rentable, pagar deudas y financiar las operaciones en curso.
EBIT e impuestos
El EBIT también es útil para los inversores que comparan varias empresas con diferentes situaciones fiscales. Por ejemplo, digamos que un inversor está pensando en comprar acciones de una empresa, el EBIT puede ayudar a identificar el beneficio operativo de la empresa sin que los impuestos se incluyan en el análisis. Si la empresa recibió recientemente una exención fiscal o hubo un recorte en los impuestos corporativos en los Estados Unidos, los ingresos o beneficios netos de la empresa aumentarían.
Sin embargo, el EBIT elimina los beneficios del recorte de impuestos del análisis. El EBIT es útil cuando los inversores comparan dos empresas de la misma industria pero con diferentes tipos impositivos.
EBIT y deuda
El EBIT es útil para analizar empresas que se encuentran en industrias intensivas en capital, lo que significa que las empresas tienen una cantidad significativa de activos fijos en sus balances. Los activos fijos son propiedades físicas, plantas y equipos y generalmente se financian con deuda. Por ejemplo, las empresas de la industria del petróleo y el gas son intensivas en capital porque tienen que financiar sus equipos de perforación y plataformas petrolíferas.
Como resultado, las industrias intensivas en capital tienen altos gastos por intereses debido a una gran cantidad de deuda en sus balances. Sin embargo, la deuda, si se gestiona adecuadamente, es necesaria para el crecimiento a largo plazo de las empresas de la industria.
Las empresas de industrias intensivas en capital pueden tener más o menos deudas en comparación entre sí. Como resultado, las empresas tendrían más o menos gastos por intereses en comparación entre sí. El EBIT ayuda a los inversores a analizar el rendimiento operativo y el potencial de ganancias de las empresas al mismo tiempo que eliminan la deuda y los gastos por intereses resultantes.
Usando EBIT
Digamos que está pensando en invertir en una empresa que fabrica piezas de maquinaria. Al final del año fiscal de la compañía el año pasado, la siguiente información financiera estaba en su estado de resultados:
Revenue: PS10,000,000Cost Of Goods Sold: PS3,000,000Gross Profit: PS7,000,000\ begin {align} & \ text {Ingresos:} \ $ 10,000,000 \\ & \ text {Costo de bienes vendidos:} \ $ 3,000,000 \\ & \ text {Ganancia bruta:} \ $ 7,000,000 \ end {alineado}Ingresos: $10,000,000Costo de los bienes vendidos: $3,000,000Beneficio bruto: $7,000,000
La ganancia bruta de la empresa sería igual a $ 7,000,000 o la ganancia antes de restar los gastos generales. La empresa tuvo los siguientes gastos generales, que se enumeran como gastos de ventas, generales y administrativos:
El ingreso operativo o EBIT de la empresa sería el beneficio bruto menos los gastos de venta, generales y administrativos:
EBIT: PS5,000,000or (PS10,000,000 – PS3,000,000 – PS2,000,000)\ begin {alineado} \ text {EBIT:} & \ $ 5,000,000 \\ & \ text {o} (\ $ 10,000,000 \ – \ \ $ 3,000,000 \ – \ \ $ 2,000,000) \ end {alineado}EBIT: $5,000,000o ($10,000,000 – $3,000,000 – $2,000,000)
Aplicaciones EBIT
Hay diferentes formas de calcular el EBIT, que no es una métrica GAAP y, por lo general, no se incluye en los estados financieros. Comience siempre con los ingresos totales o las ventas totales y reste los gastos operativos, incluido el costo de los bienes vendidos. Puede retirar elementos únicos o extraordinarios, como los ingresos por la venta de un activo o el costo de una demanda, ya que estos no se relacionan con las operaciones principales de la empresa.
Además, si una empresa tiene ingresos no operativos, como los ingresos por inversiones, esto puede incluirse (pero no es necesario). En este caso, el EBIT es distinto de los ingresos operativos, que, como su nombre lo indica, no incluyen los ingresos no operativos.
A menudo, las empresas incluyen los ingresos por intereses en el EBIT, pero algunas pueden excluirlos según su fuente. Si la empresa otorga crédito a sus clientes como parte integral de su negocio, entonces estos ingresos por intereses son un componente de los ingresos operativos y la empresa siempre lo incluirá. Si, por el contrario, los ingresos por intereses se derivan de inversiones en bonos o de cobrar tarifas a clientes que pagan sus facturas con retraso, puede excluirse. Al igual que con los otros ajustes mencionados, este ajuste queda a discreción del inversor y debe aplicarse de forma coherente a todas las empresas que se comparan.
Otra forma de calcular el EBIT es tomando la cifra de ingresos netos (ganancia) del estado de resultados y agregando el gasto por impuestos a las ganancias y los gastos por intereses nuevamente en los ingresos netos.
EBIT vs EBITDA
El EBIT es el beneficio operativo de una empresa sin gastos por intereses e impuestos. Sin embargo, el EBITDA o ( e Advertencias b ntes i nterés, t ejes, d epreciation, y una conllevan amortización) toma EBIT y las tiras hacia fuera depreciación, y amortización gastos en el cálculo de la rentabilidad. Al igual que el EBIT, el EBITDA también excluye impuestos e intereses sobre la deuda. Pero existen diferencias entre EBIT y EBITDA.
Para las empresas con una cantidad significativa de activos fijos, pueden depreciar el gasto de comprar esos activos durante su vida útil. En otras palabras, la depreciación permite a una empresa distribuir el costo de un activo durante muchos años o la vida del activo. La depreciación evita que una empresa registre el costo del activo en el año en que se compró. Como resultado, el gasto por depreciación reduce la rentabilidad.
Para las empresas con una cantidad significativa de activos fijos, los gastos de depreciación pueden afectar los ingresos netos o el resultado final. El EBITDA mide las ganancias de una empresa eliminando la depreciación. Como resultado, el EBITDA ayuda a profundizar en la rentabilidad del desempeño operativo de una empresa. El EBIT y el EBITDA tienen cada uno sus méritos y usos en el análisis financiero.
Limitaciones del EBIT
Como se indicó anteriormente, la depreciación se incluye en el cálculo del EBIT y puede dar lugar a resultados variables al comparar empresas de diferentes industrias. Si un inversor está comparando una empresa con una cantidad significativa de activos fijos con una empresa que tiene pocos activos fijos, el gasto de depreciación perjudicaría a la empresa con los activos fijos, ya que el gasto reduce los ingresos o beneficios netos.
Además, las empresas con una gran cantidad de deuda probablemente tendrán una gran cantidad de gastos por intereses. El EBIT elimina el gasto por intereses y, por lo tanto, infla el potencial de ganancias de una empresa, particularmente si la empresa tiene una deuda sustancial. No incluir la deuda en el análisis puede ser problemático si la empresa aumenta su deuda debido a la falta de flujo de caja o un rendimiento de ventas deficiente. También es importante tener en cuenta que en un entorno de tasas en aumento, los gastos por intereses aumentarán para las empresas que tienen deuda en su balance y deben tenerse en cuenta al analizar las finanzas de una empresa.
Ejemplo del mundo real
Como ejemplo, a continuación se muestra el estado de resultados de Procter & Gamble Co del año que finalizó el 30 de junio de 2016 (todas las cifras en millones de USD):
Para calcular el EBIT, restamos el costo de los bienes vendidos y los gastos de venta, generales y administrativos de las ventas netas. Sin embargo, P&G tenía otros tipos de ingresos que pueden incluirse en el cálculo del EBIT. P&G tuvo ingresos no operativos e ingresos por intereses, y en este caso, calculamos el EBIT de la siguiente manera:
Para el año fiscal terminado en 2015, P&G tenía un cargo venezolano. La inclusión del cargo de Venezuela plantea dudas. Como se mencionó anteriormente, una empresa puede excluir los gastos únicos. En este caso, una nota en la publicación de resultados de 2015 explicaba que la empresa continuaba operando en el país a través de subsidiarias. Debido a los controles de capital vigentes en ese momento, P&G estaba recibiendo un golpe único para eliminar los activos y pasivos venezolanos de su balance.
De manera similar, podemos argumentar a favor de excluir de la ecuación los ingresos por intereses y otros ingresos no operativos. Estas consideraciones son hasta cierto punto subjetivas, pero deberíamos aplicar criterios coherentes a todas las empresas que se comparan. Para algunas empresas, la cantidad de ingresos por intereses que informan puede ser insignificante y puede omitirse. Sin embargo, otras empresas, como los bancos, generan una cantidad sustancial de ingresos por intereses de las inversiones que mantienen en bonos o instrumentos de deuda.
Otra forma de calcular el EBIT fiscal 2015 de P&G es trabajar de abajo hacia arriba, comenzando con las ganancias netas. Ignoramos los intereses minoritarios, ya que solo nos preocupan las operaciones de la empresa y restamos las ganancias netas de las operaciones discontinuadas por la misma razón. Luego agregamos los impuestos sobre la renta y los gastos por intereses nuevamente para obtener el mismo EBIT que obtuvimos a través del método de arriba hacia abajo:
EBIT = NE – NEDO + YoT + YoETherefore, EBIT = PS10,604 – PS577 + PS3,342+ PS579 = PS13,948where:NE = Net aeunrningsNEDO = Net aeunrnings from discontinued operuntionsYoT = Income taxesYoE = Interest expense\ begin {alineado} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ – \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {alineado } \ text {Por lo tanto, EBIT} \ & = \ \ $ 10,604 \ – \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3,342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13,948 \ end {alineado} \\ & \ textbf {donde :} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Ingresos netos} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Ingresos netos de operaciones discontinuadas} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impuestos sobre la renta} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Gastos por intereses} \ end {alineado}EBIT = nordeste – NEDO + ESO + ES DECIRPor lo tanto, EBIT = $10,604 – $577 + $3,342+ $579 = $13,948dónde:nordeste = Ganancias netasNEDO = Ganancias netas de operaciones discontinuadasESO = Impuestos sobre la rentaES DECIR = Gastos por intereses
Preguntas frecuentes
¿Por qué es importante el EBIT?
El EBIT es una medida importante de la eficiencia operativa de una empresa. Debido a que no tiene en cuenta los gastos indirectos, como los impuestos y los intereses adeudados por las deudas, muestra cuánto gana la empresa con sus operaciones principales.
¿Cómo se calcula el EBIT?
El EBIT se calcula restando el costo de bienes vendidos (COGS) de una empresa y sus gastos operativos de sus ingresos. El EBIT también se puede calcular como ingresos operativos e ingresos no operativos, menos los gastos operativos.
¿Cuál es la diferencia entre EBIT y EBITDA?
Tanto el EBIT como el EBITDA eliminan el costo del financiamiento de la deuda y los impuestos, mientras que el EBITDA da un paso más al devolver los gastos de depreciación y amortización a las ganancias de una empresa. Dado que la depreciación no se captura en el EBITDA, puede generar distorsiones en las ganancias para las empresas con una cantidad considerable de activos fijos y, posteriormente, gastos de depreciación sustanciales. Cuanto mayor sea el gasto de depreciación, más impulsará el EBITDA.
¿Cómo utilizan los analistas e inversores el EBIT?
Además de tener una idea de la rentabilidad de las operaciones, el EBIT se utiliza en varios índices financieros utilizados en el análisis fundamental. Por ejemplo, el índice de cobertura de intereses divide el EBIT por los gastos por intereses y el múltiplo EBIT / EV compara las ganancias de una empresa con su valor empresarial.