Garantía aguas abajo
DEFINICIÓN de Garantía Downstream
La garantía descendente (o garantía) es una prenda colocada sobre un préstamo en nombre de la parte prestataria por la empresa matriz o el accionista de la parte prestataria. Al garantizar el préstamo para su empresa subsidiaria, la empresa matriz asegura a los prestamistas que la empresa subsidiaria podrá reembolsar el préstamo.
DESGLOSE DE LA GARANTÍA Downstream
Una garantía descendente es una forma de garantía intercorporativa que se refiere a una obligación asumida por un tercero (generalmente una sociedad de cartera ) de cumplir con la obligación financiera de otra (su subsidiaria ) sobre una deuda. En el caso de que la entidad prestataria no pueda cumplir con sus reembolsos, la garantía requiere que la empresa matriz reembolse el préstamo.
Se puede contraer una garantía descendente para ayudar a una empresa subsidiaria a obtener una financiación de deuda que de otro modo no podría obtener, o para obtener fondos a tipos de interés inferiores a los que podría obtener sin la garantía de su empresa matriz. En muchos casos, un prestamista puede estar dispuesto a proporcionar financiamiento a un prestatario corporativo solo si un afiliado acepta garantizar el préstamo. Esto se debe a que, una vez respaldada por la solidez financiera de la empresa controladora, el riesgo de que la empresa filial no pague su deuda es considerablemente menor. La garantía es similar a la firma conjunta de un individuo por otro en un préstamo.
Por ejemplo, una empresa que desee pedir prestados fondos a una institución crediticia, pero que no tenga la garantía necesaria para garantizar el préstamo, puede hacer que su empresa matriz constituya un inmueble como gravamen del préstamo. Si bien la propiedad pignorada como garantía proporciona al prestamista activos adicionales para garantizar el reembolso del préstamo, la subsidiaria puede obtener el préstamo en términos más favorables y a un costo menor del que podría obtener como entidad legal separada. El préstamo se utiliza para mejorar o ampliar las operaciones del prestatario lo que, a su vez, mejora la solidez financiera de la empresa matriz. Dado que la matriz posee acciones en la subsidiaria, se dice que recibe un valor razonablemente equivalente de los fondos del préstamo reflejados en el valor incrementado de las acciones.
Una garantía descendente contrasta con una garantía ascendente, que es un préstamo tomado por una empresa matriz que está garantizado por su filial. Por lo general, un prestamista insistirá en una garantía ascendente cuando presta a una matriz cuyo único activo es la propiedad de acciones de una subsidiaria. En este caso, la subsidiaria posee sustancialmente todos los activos en los que el prestamista basa su decisión crediticia. El problema con las garantías upstream es que los prestamistas están expuestos al riesgo de ser demandados por traspaso fraudulento cuando el garante es insolvente o sin capital adecuado en el momento en que ejecutó la garantía. Si la cuestión de la transferencia fraudulenta se prueba con éxito en un tribunal de quiebras, el prestamista se convertiría en un acreedor sin garantía, claramente un mal resultado para el prestamista. Dado que la subsidiaria que garantiza los pagos de la deuda no posee acciones de la matriz que toma prestados los fondos, la primera no recibe directamente ningún beneficio de los recursos del préstamo y, por lo tanto, no recibe un valor razonablemente equivalente por la garantía otorgada.