ETF de doble oro

¿Qué es un ETF Double Gold?

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro doble rastrea el valor del oro y responde a los movimientos de la misma manera que otros ETF similares con doble apalancamiento. Con un ETF de oro doble, el valor al contado del oro, o una canasta de empresas de oro, actúa como subyacente del fondo. El ETF intenta generar movimientos de precios iguales al doble de los cambios diarios del valor del oro subyacente.

Una estrategia de ETF de doble oro tiene el potencial de generar ganancias significativas. Sin embargo, es fundamental tener en cuenta que estos fondos tienen riesgos que pueden ser sustanciales.

Comprensión de un ETF de doble oro

Los ETF de doble oro no son de ninguna manera un producto de fondo único. Un ETF es un tipo de inversión que posee los activos subyacentes, como acciones, bonos, futuros de petróleo y oro. El fondo luego divide la propiedad de esos activos en acciones. A través del apalancamiento, o el uso de capital prestado para financiar la cuenta, el objetivo del ETF es que los rendimientos futuros de las inversiones dupliquen el rendimiento diario del producto básico. Esto se puede lograr con futuros y otros derivados a corto plazo.

Los primeros ETF apalancados llegaron al mercado en 2006, después de una revisión de casi tres años por parte de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cuando un fondo vende nuevas acciones a un inversor, este debe informar estas ventas. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) ve los fondos negociados en bolsa como fideicomisos otorgantes. Todos los gastos e ingresos pasan a ser responsabilidad del accionista inversor. Para los fondos mantenidos durante más de un año, la imposición de las ganancias de capital puede ser de un máximo del 31,8%.

¿Dónde está el oro?

Los ETF de oro doble contienen lingotes de metal duro físico e intentan reflejar el precio de mercado del oro. Los comercializadores de estos fondos dicen que son una alternativa más segura y fácil para los inversores que si tuvieran las monedas o barras de oro enterradas en sus patios traseros. A medida que el fondo gane o pierda inversores, comprarán o venderán los lingotes subyacentes.

Un custodio mantiene el activo subyacente de un ETF de oro doble. Por ejemplo, el alojamiento del lingote de las acciones de oro SPDR (GLD) se encuentra en HSBC Bank plc en Londres, y las tenencias se auditan dos veces al año. Asimismo, iShares Gold Trust (IAU) utiliza la sucursal de Londres de JP Morgan Chase Bank NA como su custodio.4

Los riesgos de los ETF de doble oro

El ETF con doble apalancamiento de oro ofrece a los inversores una forma de apalancamiento preempaquetada sin los requisitos de margen y las complicaciones que conlleva la inversión en swaps o derivados. Otros ejemplos de ETF apalancados incluyen los de gas natural y petróleo crudo. Estos ETF también pueden tener como objetivo imitar un movimiento inverso en relación con el subyacente a diario. Estos ETF se conocen como ETF inversos.

En teoría, el valor del ETF debería moverse con el mercado o un índice, pero no siempre es así. A veces, el valor del ETF puede cambiar en un grado mayor. Incluso pueden moverse en la dirección opuesta del precio de referencia o del precio del oro de mercado.

Los ETF apalancados tienen como objetivo ofrecer avances iguales al doble, o más, de los cambios de sus componentes subyacentes cada día. Los ETF apalancados reflejan un fondo indexado, pero utilizan capital prestado además del capital de los inversores para proporcionar un mayor nivel de exposición a la inversión. Por lo general, un ETF apalancado 2X mantendrá una exposición de $ 2 al índice por cada $ 1 de capital inversor.

Mantener un coeficiente de apalancamiento constante   es complejo. Las fluctuaciones en el precio del índice subyacente cambian continuamente el valor de los activos del fondo. Estos cambios requieren que el fondo ajuste su monto total de exposición al índice.

Sin embargo, en mercados en declive, el  reequilibrio  puede resultar problemático. La reducción de la exposición al índice permite que el fondo sobreviva una recesión y limita las pérdidas futuras, pero también bloquea las pérdidas comerciales y deja al fondo con una base de activos más pequeña . Tener una base reducida limitará la capacidad del fondo para generar ganancias cuando el mercado se mueva al alza.

Los inversores que compran ETF apalancados pueden obtener beneficios sustanciales si el índice de referencia o el mercado se mueve en la dirección deseada en un día o una serie de días determinados. Los ETF apalancados ofrecen la posibilidad de obtener ganancias significativas para los operadores que comprenden cómo funcionan y los riesgos que los acompañan.

Quienes utilicen estos instrumentos se enfrentarán a la misma desventaja que los inversores que compran valores con margen o utilizan otras formas de endeudamiento para financiar sus inversiones. Los inversores novatos pueden querer considerar las advertencias reglamentarias y mantenerse alejados de estos vehículos de inversión debido a su capacidad de producir pérdidas sustanciales a lo largo del tiempo si no se controlan cuidadosamente.

Ejemplo de un ETF Double Gold

ProShares Ultra Gold ETF (UGL) es un ETF de oro apalancado 2X. El fondo utiliza contratos de futuros para intentar duplicar el rendimiento diario de la materia prima.