Plan de reinversión de dividendos

¿Qué es un plan de reinversión de dividendos?

Un “plan de reinversión de dividendos”, también conocido como una “estrategia de captura de dividendos”, es una estrategia de inversión en la que el inversionista compra una fecha ex-dividendo. Luego, el inversionista vende las acciones poco después de que se paga el dividendo, con la esperanza de asegurar un flujo de ingresos a corto plazo.

Cómo funcionan los planes de reinversión de dividendos

Los usuarios del plan de reinversión de dividendos esperan generar ingresos a partir del pago de dividendos mientras recuperan rápidamente la mayor parte o la totalidad de su inversión de capital de la venta de las acciones.

En la práctica, sin embargo, el plan de reinversión de dividendos no es eficaz de forma fiable. Esto se debe a que, en la mayoría de los casos, el precio de una acción que paga dividendos disminuirá después de que se pague el dividendo, en una cantidad igual al pago del dividendo.

Si esto ocurre, el inversor se aseguraría una pequeña pérdida en la venta de las acciones, compensando la ganancia del dividendo y produciendo una transacción de equilibrio. En tales casos, la estrategia puede no ser rentable en términos netos, después de tener en cuenta las tarifas comerciales y las implicaciones fiscales.

Ejemplo del mundo real de un plan de reinversión de dividendos

Para ilustrarlo, considere el caso de una empresa que paga dividendos que anuncia que distribuirá un dividendo de $ 2 por acción, con una fecha ex-dividendo del 16 de marzo. Un inversionista que utilice el plan de reinversión de dividendos podría comprar acciones el 15 de marzo o antes, y luego vender las acciones el 16 de marzo o después.

Aunque esta transacción efectivamente “capturaría” el dividendo de $ 2 por acción, si la transacción es rentable sobre una base neta depende del movimiento en el precio de las acciones de la compañía, así como de otros factores como los costos de transacción del inversionista y la posición fiscal.

Por ejemplo, suponga que las acciones de la empresa cotizan a $ 25 y solo disminuyen a $ 24 después del pago del dividendo. En ese escenario, el inversor podría esperar generar una ganancia de $ 1 por acción en la transacción: comprar a $ 25, recibir un dividendo de $ 2 y luego vender a $ 24. En la medida en que las tarifas de transacción del inversionista y las obligaciones tributarias sumen menos de $ 1 por acción, esta estrategia podría considerarse exitosa.

Si, por otro lado, los precios de las acciones se mueven a $ 23 o menos después del pago del dividendo, entonces la transacción habrá fracasado. Después de compensar los ingresos brutos, el inversor asumiría una pérdida después de contabilizar sus otros costos.

Otro factor que pesa en contra del plan de reinversión de dividendos es la cuestión del riesgo. En los ejemplos anteriores, un inversor prudente exigiría una prima de riesgo para reflejar el hecho de que no puede predecir con certeza cómo se moverá el precio de la acción después del dividendo. Es muy posible, por ejemplo, que el precio de la acción se mueva por debajo del punto de equilibrio de $ 23, debido, por ejemplo, a noticias negativas no relacionadas con el pago de dividendos.

Por estas razones, los usuarios del plan de reinversión de dividendos deben tener cuidado de aplicar la estrategia solo a empresas cuyos movimientos históricos de precios posteriores a los dividendos hayan demostrado sistemáticamente que la estrategia probablemente será viable.