Hechos sobre los dividendos
¿Qué son los dividendos?
«Money for Nothing» no es solo el título de una canción de la banda Dire Straits de la década de 1980, sino que también es la sensación que tienen muchos inversores cuando reciben un dividendo. Todo lo que tiene que hacer es comprar acciones de la empresa adecuada y recibirá parte de sus ganancias. ¿Qué tan emocionante es eso?
Los dividendos son una forma en que las empresas » comparten la riqueza » generada por la gestión del negocio. Suelen ser un pago en efectivo, a menudo extraído de las ganancias, que se paga a los inversores de una empresa: los accionistas.
Estos se pagan anualmente, o más comúnmente, trimestralmente. Las empresas que les pagan suelen ser más estables y establecidas, no «de rápido crecimiento». Aquellos que aún se encuentran en la fase de rápido crecimiento de sus ciclos de vida tienden a retener todas las ganancias y reinvertirlas en sus negocios.
Entendiendo los dividendos
Implicaciones de precio
Cuando se ex-dividendo, el precio de las acciones se ajusta a la baja por el monto del dividendo por la bolsa en la que cotizan las acciones.
Conclusiones clave
- Un dividendo suele ser un pago en efectivo de las ganancias que las empresas pagan a sus inversores.
- Los dividendos generalmente se pagan trimestralmente, aunque algunos pagan anualmente y unos pocos pagan mensualmente.
- Las empresas que pagan dividendos suelen ser más estables y establecidas, no las que todavía se encuentran en la fase de rápido crecimiento de sus ciclos de vida.
- Los dividendos tienen diferentes implicaciones fiscales y de precios para las personas y las empresas.
Para la mayoría de los dividendos, esto generalmente no se observa en medio de los movimientos ascendentes y descendentes de la negociación de un día normal. Sin embargo, se hace evidente en las fechas ex-dividendo para dividendos más grandes, como el pago de $ 3 realizado por Microsoft en el otoño de 2004, que provocó que las acciones cayeran de $ 29,97 a $ 27,34.
El motivo del ajuste es que el monto pagado en dividendos ya no pertenece a la empresa, y esto se refleja en una reducción de la capitalización de mercado de la empresa. En cambio, pertenece a los accionistas individuales. Para aquellos que compran acciones después de la fecha ex-dividendo, ya no tienen derecho al dividendo, por lo que el intercambio ajusta el precio a la baja para reflejar este hecho.
Los precios históricos almacenados en algunos sitios web públicos también ajustan a la baja los precios pasados de las acciones por el monto del dividendo. Otro precio que normalmente se ajusta a la baja es el precio de compra de las órdenes limitadas.
Debido a que el ajuste a la baja del precio de las acciones podría desencadenar la orden de límite, el intercambio también ajusta las órdenes de límite pendientes. El inversor puede evitar esto si su corredor permite una orden de límite de no reducción (DNR). Sin embargo, tenga en cuenta que no todos los intercambios realizan este ajuste. Las bolsas de EE. UU. Lo hacen, pero la Bolsa de Valores de Toronto, por ejemplo, no.
Por otro lado, los precios de las opciones sobre acciones generalmente no se ajustan para los dividendos en efectivo ordinarios a menos que el monto del dividendo sea el 10% o más del valor subyacente de las acciones.
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Dividendos: implicaciones para las empresas
Los pagos de dividendos, ya sean en efectivo o en acciones, reducen las ganancias retenidas por el monto total del dividendo. En el caso de un dividendo en efectivo, el dinero se transfiere a una cuenta de pasivo denominada dividendos por pagar. Este pasivo se elimina cuando la empresa realiza el pago en la fecha de pago del dividendo, generalmente unas semanas después de la fecha exdividendo.
Por ejemplo, si el dividendo fue de $ 0.025 por acción y hay 100 millones de acciones en circulación, las ganancias retenidas se reducirán en $ 2.5 millones y ese dinero finalmente llegará a los accionistas.
Sin embargo, en el caso de un dividendo en acciones, la cantidad eliminada de las ganancias retenidas se agrega a la cuenta de capital, las acciones ordinarias a su valor nominal y las acciones nuevas se emiten a los accionistas. El valor nominal de cada acción no cambia.
Por ejemplo, para un dividendo en acciones del 10% donde el valor nominal es de 25 centavos por acción y hay 100 millones de acciones en circulación, las ganancias retenidas se reducen en $ 2.5 millones, las acciones ordinarias a valor nominal aumentan en esa cantidad y el número total de acciones. pendiente se incrementa a 110 millones.
Esto es diferente de una división de acciones, aunque se ve igual desde el punto de vista de un accionista. En una división de acciones, se recuperan todas las acciones antiguas, se emiten nuevas acciones y el valor nominal se reduce por la inversa de la proporción de la división.
Por ejemplo, si en lugar de un dividendo en acciones del 10%, la compañía anterior declara una división de acciones de 11 a 10, se cobran los 100 millones de acciones y se emiten 110 millones de acciones nuevas, cada una con un valor nominal de $ 0.227. Esto deja las acciones ordinarias al total de la cuenta de valor nominal sin cambios. La cuenta de utilidades retenidas tampoco se reduce.
Dividendos: implicaciones para los inversores
Los dividendos en efectivo, el tipo más común, se gravan con la tasa impositiva normal o con una tasa reducida del 20%, 15% o 0% para los inversores estadounidenses. Esto solo se aplica a los dividendos pagados fuera de una cuenta con ventajas fiscales, como una IRA.
La línea divisoria entre la tasa impositiva normal y la tasa reducida o «calificada» es cuánto tiempo se ha poseído el valor subyacente. Según el IRS, para calificar para la tasa reducida, un inversionista debe haber sido propietario de las acciones durante 60 días consecutivos dentro de la ventana de 121 días centrada en la fecha ex-dividendo. Sin embargo, tenga en cuenta que la fecha de compra no cuenta para el total de 60 días. Los dividendos en efectivo no reducen la base de las acciones.
Ganancias de capital
A veces, especialmente en el caso de un dividendo grande especial, la empresa declara que parte del dividendo es una devolución de capital. En este caso, en lugar de gravarse en el momento de la distribución, el rendimiento del capital se utiliza para reducir la base de las acciones, lo que genera una mayor ganancia de capital en el futuro, asumiendo que el precio de venta es más alto que la base.
Por ejemplo, si compra acciones con una base de $ 10 cada una y obtiene un dividendo especial de $ 1, 55 centavos de los cuales son devolución de capital, el dividendo imponible es de 45 centavos, la nueva base es de $ 9.45 y pagará impuestos sobre las ganancias de capital en esos 55 centavos cuando venda sus acciones en el futuro.
Sin embargo, existe una situación en la que la devolución de capital se grava de inmediato. Esto sucede si el retorno de capital redujera la base por debajo de $ 0. Por ejemplo, si la base es $ 2.50 y usted recibe $ 4 como retorno de capital, su nueva base sería $ 0, y adeudaría impuestos sobre la ganancia de capital sobre $ 1.50.
La base también se ajusta en el caso de divisiones de acciones y dividendos de acciones. Para el inversor, estos se tratan de la misma manera. Tomando nuestro ejemplo de dividendo en acciones del 10%, suponga que posee 100 acciones de la empresa con una base de $ 11. Después del pago del dividendo, sería propietario de 110 acciones con una base de $ 10. Lo mismo se aplicaría si la empresa tuviera una división de 11 a 10 en lugar de ese dividendo en acciones.
Finalmente, al igual que con todo lo demás relacionado con el mantenimiento de registros de inversión, depende de los inversores individuales realizar un seguimiento e informar correctamente. Si tiene compras en diferentes momentos con diferentes cantidades de base, se deben calcular la devolución de capital, el dividendo de acciones y los ajustes de base de división de acciones para cada uno.
Los tiempos de retención calificados también deben ser monitoreados e informados con precisión por el inversionista, incluso si el formulario 1099-DIV recibido durante la temporada de impuestos establece que todos los dividendos pagados califican para la tasa de impuestos más baja. El IRS permite que la empresa informe dividendos como calificados, incluso si no lo están, si la determinación de los que están calificados y los que no lo son no es práctico para la compañía informante.