Bono Dim Sum
¿Qué es un bono de dim sum?
«Dim sum bond» es un término de la jerga para los bonos denominados en renminbi chinos y emitidos en Hong Kong. Los bonos dim sum son atractivos para los inversores extranjeros que desean exponerse a activos denominados en renminbi, pero los controles de capital de China restringen la inversión en chinos nacionales deuda.
El término se deriva de dim sum, un estilo de cocina popular en Hong Kong que implica servir una variedad de pequeños manjares.
Conclusiones clave
- Un bono dim sum se refiere a un bono denominado en RMB emitido en Hong Kong, que es una región relativamente autónoma de China.
- Los bonos dim sum se comercializan para extranjeros que desean eludir los controles de capital chinos, pero aún tienen exposición directa a activos denominados en renminbi.
- Las corporaciones multinacionales pueden optar por emitir estos bonos para acceder a financiamiento regional de acreedores extranjeros sin restricciones ni supervisión estricta por parte de las autoridades chinas.
Explicación de los bonos Dim Sum
Los inversores internacionales que buscan participar en el mercado chino denominado en renminbi (RMB) pueden mirar hacia el mercado de bonos dim sum. Los bonos dim sum se emiten en Hong Kong. SAR de empresas chinas y extranjeras que prefieren evitar las estrictas leyes de valores establecidas por los reguladores en la República Popular China (PRC). En otras palabras, los bonos dim sum son atractivos para los inversores interesados en mantener deuda emitida en yuanes, pero no pueden hacerlo debido a las regulaciones de deuda interna de China.
Las empresas multinacionales, incluso aquellas que no tienen presencia en China, pueden emitir bonos dim sum a inversores profesionales sin solicitar la aprobación de las autoridades de la República Popular China o de Hong Kong. Después de emitir dichos bonos, los emisores multinacionales pueden usar sus ganancias libremente en Hong Kong sin la aprobación regulatoria de la República Popular China. Los ingresos también se pueden utilizar para liquidar transacciones transfronterizas.
Dado que no se requiere la aprobación de la República Popular China, el mercado de bonos dim sum es atractivo para los inversores que buscan diversificar sus tenencias. Además, los inversores que apuestan por la revalorización del RMB también pueden utilizar el mercado de bonos dim sum. Este mercado de bonos también permite a China regular la cantidad de yuanes extraterritoriales que regresan al continente.
Bonos Dim Sum vs. Bonos Panda
El enlace dim sum se compara con frecuencia con los enlaces panda. En cambio, los bonos Panda son deuda local denominada en renminbi emitida en China por empresas extranjeras. El mercado de bonos panda se utiliza como plataforma de captación de capital para empresas extranjeras que se dirigen a inversores nacionales y, por tanto, los inversores nacionales son los principales compradores de estos bonos. Por el contrario, el mercado de bonos dim sum offshore está dominado por inversores internacionales.
El índice de bonos Dim Sum
El Dim Sum Bond Index es un índice ponderado por capitalización de mercado que mide el rendimiento de los bonos dim sum denominados en RMB emitidos y liquidados fuera de China continental. Sus 10 principales emisores por peso de mercado fueron PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. e International Finance Corp. Este índice es administrado por Citigroup y reequilibrado una vez al mes.