Instrumento de entrega
¿Qué es un instrumento de administración?
Un instrumento de entrega es un documento contractual que se negocia como parte de un contrato de futuros de productos básicos. Le da derecho al tenedor a la entrega física de una cantidad específica del producto en cuestión, como la soja en el caso de los contratos de futuros de soja.
Los instrumentos de entrega son una parte importante del sistema de comercio de futuros de productos básicos, porque pueden transferirse fácilmente entre diferentes propietarios de los contratos de futuros. Esto hace posible que los comerciantes compren y vendan futuros fácilmente, sin tener la intención de tomar posesión física de sus materias primas subyacentes.
Conclusiones clave
- Un instrumento de entrega es un documento legal que da derecho al titular a recibir la entrega de una cantidad específica de un producto.
- Se transfiere como parte de un contrato de futuros de productos básicos, cambiando de manos con cada nuevo propietario.
- Los especuladores generalmente no aceptarán la entrega de los productos básicos subyacentes a sus contratos de futuros, lo que significa que un lote determinado de un producto básico puede cambiar de manos legalmente varias veces antes de ser recibido físicamente por un comprador.
Cómo funcionan los instrumentos de entrega
Los mercados de futuros de productos básicos en la actualidad son un mercado grande y vibrante en el que los clientes industriales, especuladores e intermediarios comercian regularmente con una amplia variedad de productos físicos. A través de intercambios organizados como el Chicago Mercantile Exchange (CME), los participantes del mercado intercambian regularmente miles de millones de dólares en productos energéticos, productos agrícolas e instrumentos financieros, y se agregan nuevos productos de forma continua.
Uno de los pilares clave de estos mercados de materias primas es la participación de los especuladores financieros. Estos comerciantes compran y venden contratos de futuros con regularidad, con la esperanza de beneficiarse de predecir correctamente la dirección futura de los precios de las materias primas. Pero a diferencia de los clientes industriales que dependen de estos productos básicos para sus operaciones comerciales habituales, los especuladores no tienen la intención de realizar ni recibir la entrega de los productos básicos que comercializan.
Aunque su participación puede parecer extraña a primera vista, los especuladores son una parte importante del ecosistema del mercado financiero debido a la liquidez que brindan. Debido a esta liquidez, otros participantes del mercado que entregan y reciben los productos físicos pueden beneficiarse de precios más eficientes para sus operaciones.
Los instrumentos de entrega son clave para la participación de los especuladores. Al permitir que los comerciantes transfieran fácilmente el derecho a recibir una entrega física, los especuladores pueden liberarse rápidamente de la obligación de realizar o recibir una entrega vendiendo sus contratos de futuros, y con ello, el instrumento de entrega, a otro comprador.
Los instrumentos de entrega a menudo toman la forma de un recibo de envío o un recibo de un almacén que contiene el producto.
Ejemplo del mundo real de un instrumento de administración
Para ilustrarlo, considere el caso de los futuros de la soja. Tres de las partes clave involucradas en el mercado de futuros de soja son las empresas que necesitan comprar soja física para sus operaciones comerciales, los especuladores que compran y venden contratos de futuros de soja sin tener la intención de recibirlos y las empresas que almacenan y envían el producto. soja a la parte que finalmente los reciba.
En el mercado CME de futuros de soja, un contrato da derecho al comprador a 5.000 bushels de soja. Con un peso de aproximadamente 136 toneladas métricas, no es sorprendente que la mayoría de los especuladores sean bastante reacios a aceptar la entrega física de estas semillas de soja. Por lo tanto, es muy posible que un grupo de especuladores pueda intercambiar contratos de futuros de soja entre ellos varias veces, sin que ninguno de ellos reciba la mercancía subyacente. En esa situación, la empresa de almacenamiento en la que se almacena la soja dejaría la soja intacta.
De esta manera, es completamente posible que un lote de soja cambie legalmente de manos varias veces a través de especuladores que compran y venden sus contratos de futuros antes de que un cliente industrial finalmente los compre y los entregue a su fábrica. A lo largo de este proceso, el instrumento de entrega cambiaría regularmente de manos, pero solo el cliente que lo recibiría lo utilizaría al final.