Crush Spread
¿Qué es un Crush Spread?
Un crush spread es una estrategia de negociación de opciones utilizada en el mercado de futuros de la soja. El término general para esto es un margen de procesamiento bruto. Los comerciantes suelen utilizar un diferencial de molienda de soja para gestionar el riesgo mediante la combinación de posiciones separadas de futuros de soja, aceite de soja y harina de soja en una sola posición.
La posición de crush spread se utiliza para cubrir el margen entre los futuros de soja y los futuros de aceite y harina de soja. Un diferencial de aplastamiento es similar a un diferencial de crack en el mercado del petróleo crudo en que se trata de múltiples posiciones en una sola categoría combinadas en una posición.
Rompiendo Crush Spread
Un crush spread como estrategia comercial implica tomar una posición larga en futuros de soja y una posición corta en futuros de aceite y harina de soja. La estrategia también puede ser un diferencial de aplastamiento inverso que consiste en tomar una posición corta en futuros de soja y una posición larga en futuros de aceite y harina de soja.
Mediante la compra simultánea de futuros de soja y la venta de futuros de harina de soja, el comerciante está intentando establecer una posición artificial en el procesamiento de la soja, que crea el diferencial. Al utilizar el crush spread, el comerciante asume que los costos de procesamiento de la soja están infravalorados. Si esto es cierto, el diferencial aumentará y el comerciante ganará dinero comprando soja cuyo precio aumentará. Al mismo tiempo, venderán aceite y harina de soja cuyo precio bajará.
La extensión inversa también es precisa. Aquí, el comerciante asume que los costos de procesamiento de la soja estaban sobrevalorados. El uso del diferencial de aplastamiento inverso hará dinero vendiendo futuros de soja que disminuyen y comprando futuros de aceite y harina de soja que aumentarán de valor.
Dado que la relación de diferencial entre los futuros variará con el tiempo, los operadores pueden obtener una exposición direccional a los movimientos.
Cobertura y especulación utilizando Crush Spreads
Una posición de crush spread es utilizada principalmente por coberturistas y especuladores. Los coberturistas son personas involucradas en la producción de soja, aceite de soja y harina de soja. Negociar futuros sobre los mismos productos que están produciendo es una forma de mitigar el riesgo de que disminuya el costo de sus productos. Los coberturistas equilibran el riesgo de sufrir pérdidas en las ventas reales del producto al ganar dinero con la propagación de la soja y la soja procesada. Dado que una estrategia de crush spread expone costos de procesamiento excesivamente inflados al aumentar los costos de los futuros de aceite de soja y harina de soja en relación con los costos de los futuros de soja, los coberturistas presumiblemente podrían influir en un crush spread manteniendo los costos de procesamiento.
Los especuladores buscan precios erróneos en el mercado y utilizarán un diferencial de aplastamiento o un diferencial de aplastamiento inverso para aprovechar los precios incorrectos de la soja, el aceite de soja o la harina de soja.