Grado de apalancamiento operativo (DOL)

¿Cuál es el grado de apalancamiento operativo (DOL)?

El grado de apalancamiento operativo (DOL) es un múltiplo que mide cuánto cambiará el ingreso operativo de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas. Las empresas con una gran proporción de costos fijos (o costos que no cambian con la producción) a costos variables (costos que cambian con el volumen de producción) tienen niveles más altos de apalancamiento operativo.

La relación DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas sobre las ganancias o ganancias de la empresa.

Fórmula y cálculo del grado de apalancamiento operativo

Hay varias formas alternativas de calcular el DOL, cada una basada en la fórmula principal dada anteriormente:

Degree of operunting leverunge=changae in operunting incomechanges in sales\ text {Grado de apalancamiento operativo} = \ frac {\ text {cambio en los ingresos operativos}} {\ text {cambios en las ventas}}Grado de apalancamiento operativo=cambios en las ventas

Degree of operunting leverunge=sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\ text {Grado de apalancamiento operativo} = \ frac {\ text {ventas – costos variables}} {\ text {ventas – costos variables – costos fijos}}Grado de apalancamiento operativo=ventas – costos variables – costos fijos

Lo que puede decirle el grado de apalancamiento operativo

Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo (DOL), más sensibles son las ganancias de una empresa antes de intereses e impuestos (EBIT) a los cambios en las ventas, asumiendo que todas las demás variables permanecen constantes. La relación DOL ayuda a los analistas a determinar cuál será el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias de la empresa.

El apalancamiento operativo mide los costos fijos de una empresa como un porcentaje de sus costos totales. Se utiliza para evaluar el punto de equilibrio de una empresa, que es cuando las ventas son lo suficientemente altas como para pagar todos los costos y la ganancia es cero. Una empresa con alto apalancamiento operativo tiene una gran proporción de costos fijos, lo que significa que un gran aumento en las ventas puede generar cambios descomunales en las ganancias. Una empresa con un apalancamiento operativo bajo tiene una gran proporción de costos variables, lo que significa que obtiene una ganancia menor en cada venta, pero no tiene que aumentar tanto las ventas para cubrir sus costos fijos más bajos.

Ejemplo de cómo utilizar el grado de apalancamiento operativo

Como ejemplo hipotético, supongamos que la empresa X tiene $ 500 000 en ventas en el primer año y $ 600 000 en ventas en el segundo año. En el primer año, los gastos operativos de la empresa fueron de $ 150.000, mientras que en el segundo año, los gastos operativos fueron de $ 175.000.

Year one miBIT=PS500,000-PS150,000=PS350,000Year two miBIT=PS600,000-PS175,000=PS425,000\ begin {alineado} & \ text {Año uno} EBIT = \ $ 500,000 – \ $ 150,000 = \ $ 350,000 \\ & \ text {Año dos} EBIT = \ $ 600,000 – \ $ 175,000 = \ $ 425,000 \\ \ end {alineado}​Año uno  EBIT=$500,000-$150,000=$350,000Año dos  EBIT=$600,000-$175,000=$425,000​

A continuación, el cambio porcentual en los valores de EBIT y el cambio porcentual en las cifras de ventas se calculan como:

% changae in miBIT=(PS425,000÷PS350,000)-1=21.43%% changae in sales=(PS600,000÷PS500,000)-1=20%\ begin {align} \% \ text {cambio en} EBIT & = (\ $ 425,000 \ div \ $ 350,000) – 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ text {cambio en ventas} & = (\ $ 600,000 \ div \ $ 500,000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {alineado}% de cambio en  EBIT% de cambio en las ventas​=($425,000÷$350,000)-1=21.43%=($600,000÷$500,000)-1=20%​

Por último, la relación DOL se calcula como:

DOL=% changae in operunting income% changae in sales=21.43%20%=1.0714\ begin {align} DOL & = \ frac {\% \ text {cambio en los ingresos operativos}} {\% \ text {cambio en las ventas}} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ \ & = 1.0714 \\ \ end {alineado}DOL​=% de cambio en las ventas

La diferencia entre el grado de apalancamiento operativo y el grado de apalancamiento combinado

El grado de apalancamiento combinado (DCL) amplía el grado de apalancamiento operativo para obtener una imagen más completa de la capacidad de una empresa para generar ganancias a partir de las ventas. Multiplica el DOL por grados de apalancamiento financiero (DFL) ponderado por la relación del% de cambio en las ganancias por acción (EPS) sobre el% de cambio en las ventas:

DCL=% changae in miPAGS% changae in sales=DOL