Relación deuda-capital (D / E)

Conclusiones clave

• La relación deuda-capital (D / E) compara los pasivos totales de una empresa con su capital accionario y se puede utilizar para evaluar cuánto apalancamiento está utilizando una empresa.
• Los índices de apalancamiento más altos tienden a indicar una empresa o acción con mayor riesgo para los accionistas.
• Sin embargo, la relación D / E es difícil de comparar entre los grupos industriales en los que varían los montos ideales de deuda.
• Los inversores a menudo modificarán la relación D / E para centrarse en la deuda a largo plazo solo porque los riesgos asociados con los pasivos a largo plazo son diferentes a los de la deuda y las cuentas por pagar a corto plazo.

Cómo calcular la relación D / E en Excel

Los dueños de negocios utilizan una variedad de software para rastrear las relaciones D / E y otras métricas financieras. Microsoft Excel proporciona una plantilla de balance que calcula automáticamente las relaciones financieras, como la relación D / E y la relación de endeudamiento. Sin embargo, incluso el comerciante aficionado puede querer calcular la relación D / E de una empresa al evaluar una oportunidad de inversión potencial, y puede calcularse sin la ayuda de plantillas.

¿Qué le dice la relación deuda-capital (D / E)?

Dado que la relación D / E mide la deuda de una empresa en relación con el valor de sus activos netos, se utiliza con mayor frecuencia para medir hasta qué punto una empresa está asumiendo deuda como medio de apalancar sus activos. Una relación D / E alta a menudo se asocia con un alto riesgo; significa que una empresa ha sido agresiva al financiar su crecimiento con deuda.

Si se utiliza una gran cantidad de deuda para financiar el crecimiento, una empresa podría generar más ganancias de las que tendría sin ese financiamiento. Si el apalancamiento aumenta las ganancias en una cantidad mayor que el costo de la deuda (intereses), los accionistas deben esperar beneficiarse. Sin embargo, si el costo del financiamiento de la deuda supera el aumento de los ingresos generados, el valor de las acciones puede disminuir. El costo de la deuda puede variar según las condiciones del mercado. Por lo tanto, los préstamos no rentables pueden no ser evidentes al principio.

Los cambios en la deuda y los activos a largo plazo tienden a tener el mayor impacto en la relación D / E porque tienden a ser cuentas más grandes en comparación con la deuda a corto plazo y los activos a corto plazo. Si los inversores desean evaluar el apalancamiento a corto plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda que deben pagarse durante un año o menos, se utilizarán otras proporciones.

Por ejemplo, un inversor que necesite comparar la liquidez o solvencia a corto plazo de una empresa utilizará el coeficiente de efectivo :

o la razón corriente :

Current Ratio=Short-Term AssetsShort-Term Liabilities \ begin {alineado} & \ text {Relación actual} = \ frac {\ text {Activos a corto plazo}} {\ text {Pasivos a corto plazo}} \\ \ end {alineado}​Radio actual=Deudas a corto plazo

en lugar de una medida de apalancamiento a largo plazo como la relación D / E.

Modificaciones a la relación deuda-capital (D / E)

La porción del patrimonio de los accionistas del balance general es igual al valor total de los activos menos los pasivos, pero eso no es lo mismo que los activos menos la deuda asociada con esos activos. Un enfoque común para resolver este problema es modificar la relación D / E en la relación D / E a largo plazo. Un enfoque como este ayuda al analista a concentrarse en riesgos importantes.

La deuda a corto plazo sigue siendo parte del apalancamiento general de una empresa, pero debido a que estos pasivos se pagarán en un año o menos, no son tan riesgosos. Por ejemplo, imagine una empresa con $ 1 millón en cuentas por pagar a corto plazo (salarios, cuentas por pagar y pagarés, etc.) y $ 500 000 de deuda a largo plazo, en comparación con una empresa con $ 500 000 en cuentas por pagar a corto plazo y $ 1 millón en cuentas por pagar a largo plazo. -deuda a plazo. Si ambas empresas tienen $ 1,5 millones en capital social, ambas tienen una relación D / E de 1,00. En la superficie, el riesgo del apalancamiento es idéntico, pero, en realidad, la segunda empresa es más arriesgada.

Como regla general, la deuda a corto plazo tiende a ser más barata que la deuda a largo plazo y es menos sensible a los cambios en las tasas de interés, lo que significa que los gastos por intereses y el costo de capital de la segunda empresa son más altos. Si las tasas de interés bajan, será necesario refinanciar la deuda a largo plazo, lo que puede aumentar aún más los costos. El aumento de las tasas de interés parecería favorecer a la empresa con más deuda a largo plazo, pero si la deuda puede ser rescatada por los tenedores de bonos, aún podría ser una desventaja.

La relación deuda-capital (D / E) para las finanzas personales

La relación D / E también se puede aplicar a los estados financieros personales, en cuyo caso también se conoce como la relación D / E personal. Aquí, «equidad» se refiere a la diferencia entre el valor total de los activos de un individuo y el valor total de su deuda o pasivo. La fórmula para la relación D / E personal se representa como:

La relación D / E personal se utiliza a menudo cuando un individuo o una pequeña empresa solicita un préstamo. Los prestamistas utilizan el D / E para evaluar la probabilidad de que el prestatario pueda seguir haciendo los pagos del préstamo si sus ingresos se vieran interrumpidos temporalmente.

Por ejemplo, es más probable que un posible prestatario hipotecario sin trabajo durante unos meses pueda seguir haciendo pagos si tiene más activos que deudas. Esto también es válido para una persona que solicita un préstamo o una línea de crédito para pequeñas empresas. Si el propietario de la empresa tiene una buena relación D / E personal, es más probable que pueda seguir pagando el préstamo mientras su negocio crece.

Relación deuda-capital (D / E) frente a la relación de transmisión

Las relaciones de transmisión constituyen una categoría amplia de relaciones financieras, de las cuales la relación D / E es el mejor ejemplo. «Gearing» simplemente se refiere al apalancamiento financiero.

Gearing ratios focus more heavily on the concept of leverage than other ratios used in accounting or investment analysis. This conceptual focus prevents gearing ratios from being precisely calculated or interpreted with uniformity. The underlying principle generally assumes that some leverage is good, but too much places an organization at risk.

En un nivel fundamental, el apalancamiento a veces se diferencia del apalancamiento. El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda contraída con el propósito de invertir y obtener un mayor rendimiento, mientras que el apalancamiento se refiere a la deuda junto con el capital total, o una expresión del porcentaje de financiación de la empresa a través de préstamos. Esta diferencia se materializa en la diferencia entre la razón de endeudamiento y la razón D / E.