Financiamiento de deuda versus financiamiento de capital: ¿Cuál es la diferencia?
Financiamiento de deuda frente a financiamiento de capital: descripción general
Al financiar una empresa, el «costo» es el gasto medible de obtener capital. Con la deuda, este es el gasto por intereses que una empresa paga por su deuda. Con el capital social, el costo de capital se refiere al derecho a las ganancias otorgadas a los accionistas por su participación en la propiedad de la empresa.
Conclusiones clave
- Al financiar una empresa, el «costo» es el gasto medible de obtener capital.
- Con el capital social, el costo de capital se refiere al derecho a las ganancias otorgadas a los accionistas por su participación en la propiedad del negocio.
- Siempre que se espere que una empresa tenga un buen desempeño, el financiamiento de la deuda generalmente se puede obtener a un costo efectivo menor.
Deuda financiera
Cuando una empresa recauda dinero para capital mediante la venta de instrumentos de deuda a inversores, se conoce como financiación de deuda. A cambio de prestar el dinero, las personas o instituciones se convierten en acreedores y reciben la promesa de que el capital y los intereses de la deuda se reembolsarán según un calendario regular.
Financiamiento de capital
La financiación de capital es el proceso de obtención de capital mediante la venta de acciones de una empresa. Con el financiamiento de acciones viene un interés de propiedad para los accionistas. El financiamiento de capital puede variar desde unos pocos miles de dólares recaudados por un empresario desde un inversionista privado hasta una oferta pública inicial (OPI) en una bolsa de valores que asciende a miles de millones.
Si una empresa no genera suficiente efectivo, la naturaleza de costo fijo de la deuda puede resultar demasiado onerosa. Esta idea básica representa el riesgo asociado con el financiamiento de la deuda.
Ejemplo
Siempre que se espere que una empresa tenga un buen desempeño, generalmente puede obtener financiamiento de deuda a un costo efectivo menor.
Por ejemplo, si tiene una pequeña empresa y necesita $ 40,000 de financiamiento, puede solicitar un tasa de interés del 10 por ciento , o puede vender una participación del 25 por ciento en su negocio a su vecino por $ 40,000.
Suponga que su empresa obtiene una ganancia de $ 20 000 durante el próximo año. Si tomó el préstamo bancario, su gasto por intereses (costo de financiamiento de la deuda) sería de $ 4,000, lo que le dejaría con $ 16,000 de ganancia.
Por el contrario, si hubiera utilizado financiamiento de capital, no tendría ninguna deuda (y como resultado, ningún gasto por intereses), pero conservaría solo el 75 por ciento de sus ganancias (el otro 25 por ciento sería propiedad de su vecino). Por lo tanto, su beneficio personal solo sería de $ 15 000 o (75% x $ 20 000).
En este ejemplo, puede ver cómo es menos costoso para usted, como accionista original de su empresa, emitir deuda en lugar de acciones. Los impuestos hacen que la situación sea aún mejor si tuviera una deuda, ya que los gastos por intereses se deducen de las ganancias antes de que se cobren los impuestos sobre la renta, actuando así como un escudo fiscal (aunque hemos ignorado los impuestos en este ejemplo por simplicidad).
Por supuesto, la ventaja de la naturaleza de interés fijo de la deuda también puede ser una desventaja. Presenta un gasto fijo, aumentando así el riesgo de la empresa. Volviendo a nuestro ejemplo, suponga que su empresa solo ganó $ 5,000 durante el próximo año. Con el financiamiento de la deuda, todavía tendría los mismos $ 4,000 de interés que pagar, por lo que solo quedaría con $ 1,000 de ganancia ($ 5,000 – $ 4,000). Con la equidad, nuevamente no tiene gastos por intereses, pero solo se queda con el 75 por ciento de sus ganancias, dejándolo con $ 3,750 de ganancias (75% x $ 5,000).
Sin embargo, si una empresa no genera suficiente efectivo, la naturaleza de costo fijo de la deuda puede resultar demasiado onerosa. Esta idea básica representa el riesgo asociado con el financiamiento de la deuda.
La línea de fondo
Las empresas nunca están totalmente seguras de cuánto ascenderán sus ganancias en el futuro (aunque pueden hacer estimaciones razonables). Cuanto más inciertas sean sus ganancias futuras, más riesgo se presenta. Como resultado, las empresas de industrias muy estables con flujos de efectivo consistentes generalmente hacen un uso más intenso de la deuda que las empresas de industrias de riesgo o las empresas que son muy pequeñas y recién comienzan a operar. Las nuevas empresas con alta incertidumbre pueden tener dificultades para obtener financiamiento de deuda y, a menudo, financian sus operaciones principalmente a través de capital. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte » ¿Debe una empresa emitir deuda o capital? «)