Relación deuda / EBITDA (relación deuda / EBITDA)

¿Qué es la relación deuda-EBITDA?

Deuda / EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es una relación que mide la cantidad de ingresos generados y disponibles para pagar la deuda antes de cubrir intereses, impuestos, depreciación y gastos de amortización. Deuda / EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar su deuda contraída. Un resultado de ratio alto podría indicar que una empresa tiene una carga de deuda demasiado pesada.

Los bancos a menudo incluyen un determinado objetivo de deuda / EBITDA en los convenios para préstamos comerciales, y una empresa debe mantener este nivel acordado o corre el riesgo de que todo el préstamo se vence inmediatamente. Esta métrica es comúnmente utilizada por las agencias de calificación crediticia para evaluar la probabilidad de que una empresa incumpla con la deuda emitida, y es posible que las empresas con una alta relación deuda / EBITDA no puedan pagar su deuda de manera adecuada, lo que lleva a una calificación crediticia más baja.

Fórmula y cálculo

dónde:

Deuda = Obligaciones de deuda a largo y corto plazo

EBITDA = Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización

Para determinar la relación deuda / EBITDA, agregue las obligaciones de deuda a largo y corto plazo de la empresa. Puede encontrar estos números en los estados financieros trimestrales y anuales de la empresa. Divida esto por el EBITDA de la empresa. Puede calcular el EBITDA utilizando datos del estado de resultados de la empresa. El método estándar para calcular el EBITDA es comenzar con la ganancia operativa, también llamada ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), y luego volver a agregar la depreciación y amortización.

La razón deuda / EBITDA es similar a la razón deuda neta / EBITDA. La principal diferencia es que la razón deuda neta / EBITDA resta efectivo y equivalentes de efectivo, mientras que la razón estándar no lo hace.

Lo que la proporción puede decirte

La relación deuda / EBITDA compara las obligaciones totales de una empresa, incluida la deuda y otros pasivos, con el efectivo real que aporta la empresa y revela la capacidad de la empresa para pagar su deuda y otros pasivos.

Cuando los prestamistas y analistas observan la relación deuda / EBITDA de una empresa, quieren saber qué tan bien la empresa puede cubrir sus deudas. El EBITDA representa las ganancias o ingresos de una empresa y es un acrónimo de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Se calcula sumando los gastos de intereses, impuestos, depreciación y amortización al ingreso neto.

Los analistas a menudo ven el EBITDA como una medida más precisa de las ganancias de las operaciones de la empresa, en lugar de los ingresos netos. Algunos analistas ven los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización como un impedimento para los flujos de efectivo reales. En otras palabras, ven el EBITDA como una representación más limpia de los flujos de efectivo reales disponibles para pagar la deuda.

Limitaciones de la Razón

A los analistas les gusta la relación deuda / EBITDA porque es fácil de calcular. La deuda se puede encontrar en el balance general y el EBITDA se puede calcular a partir del estado de resultados. Sin embargo, el problema es que puede que no proporcione la medida más precisa de ganancias. Más que ganancias, los analistas quieren medir la cantidad de efectivo real disponible para el pago de la deuda.

La depreciación y amortización son gastos no monetarios que realmente no afectan los flujos de efectivo, pero los intereses de la deuda pueden ser un gasto significativo para algunas empresas. Los bancos e inversores que analizan la relación deuda / EBITDA actual para obtener información sobre qué tan bien la empresa puede pagar su deuda pueden querer considerar el impacto de los intereses en la capacidad de pago de la deuda, incluso si esa deuda se incluirá en una nueva emisión. Por esta razón, los ingresos netos menos los gastos de capital, más la depreciación y la amortización pueden ser la mejor medida del efectivo disponible para el pago de la deuda.

Ejemplo de uso de deuda a EBITDA

Por ejemplo, si la empresa A tiene $ 100 millones en deuda y $ 10 millones en EBITDA, la relación deuda / EBITDA es 10. Si la empresa A paga el 50% de esa deuda en los próximos cinco años, mientras aumenta el EBITDA a $ 25 millones, el el ratio deuda / EBITDA cae a dos.

Una relación deuda / EBITDA decreciente es mejor que una creciente porque implica que la empresa está pagando su deuda y / o ganancias en aumento. Del mismo modo, una relación deuda / EBITDA en aumento significa que la empresa está aumentando la deuda más que las ganancias.

Algunas industrias son más intensivas en capital que otras, por lo que la relación deuda / EBITDA de una empresa solo debe compararse con la misma relación para otras empresas de la misma industria. En algunas industrias, una deuda / EBITDA de 10 podría ser completamente normal, mientras que en otras industrias una proporción de tres a cuatro es más apropiada.