Definición de la relación deuda-capital
¿Qué es la relación deuda-capital?
La relación deuda-capital es una medida del apalancamiento financiero de una empresa. La relación deuda-capital se calcula tomando la deuda que devenga intereses de la empresa, tanto los pasivos a corto como a largo plazo, y dividiéndola por el capital total. El capital total es toda la deuda que devenga intereses más el capital contable, que puede incluir elementos como acciones ordinarias, acciones preferentes e intereses minoritarios.
La fórmula para la relación deuda-capital
Cómo calcular la relación deuda-capital
La relación deuda-capital se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por su capital total, que es la deuda total más el capital contable total.
¿Qué le dice la relación deuda-capital?
La relación deuda-capital les da a los analistas e inversores una mejor idea de la estructura financiera de una empresa y si la empresa es o no una inversión adecuada. En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la relación deuda-capital, más riesgosa será la empresa. Esto se debe a que una relación más alta, más se financia la empresa con deuda que con capital, lo que significa un mayor pasivo para pagar la deuda y un mayor riesgo de pérdida del préstamo si la deuda no se puede pagar a tiempo.
Sin embargo, si bien una cantidad específica de deuda puede ser paralizante para una empresa, la misma cantidad apenas podría afectar a otra. Por lo tanto, el uso del capital total brinda una imagen más precisa de la salud de la empresa porque enmarca la deuda como un porcentaje del capital en lugar de como una cantidad en dólares.
Conclusiones clave
- Medición del apalancamiento financiero de una empresa, calculado tomando la deuda que devenga intereses de la empresa y dividiéndola por el capital total.
- En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la relación deuda-capital, más riesgosa será la empresa.
- Si bien la mayoría de las empresas financian sus operaciones mediante una combinación de deuda y capital, es posible que observar la deuda total de una empresa no proporcione la mejor información.
Ejemplo de cómo utilizar la relación deuda-capital
Como ejemplo, suponga que una empresa tiene $ 100 millones en pasivos compuestos de lo siguiente:
- Documentos por pagar $ 5 millones
- Bonos pagaderos $ 20 millones
- Cuentas por pagar $ 10 millones
- Gastos acumulados $ 6 millones
- Ingresos diferidos $ 3 millones
- Pasivos a largo plazo $ 55 millones
- Otros pasivos a largo plazo $ 1 millón
De estos, solo los documentos por pagar, los bonos por pagar y los pasivos a largo plazo son valores que devengan intereses, la suma de los cuales totaliza $ 5 millones + $ 20 millones + $ 55 millones = $ 80 millones.
En cuanto al capital social, la compañía tiene $ 20 millones en acciones preferentes y $ 3 millones en intereses minoritarios que figuran en los libros. La compañía tiene 10 millones de acciones ordinarias en circulación, que actualmente se cotizan a 20 dólares por acción. El capital total es de $ 20 millones + $ 3 millones + ($ 20 x 10 millones de acciones) = $ 223 millones. Con estos números, el cálculo de la relación deuda-capital de la empresa es:
- Deuda a capital = $ 80 millones / ($ 80 millones + $ 223) = $ 80 millones / $ 303 millones = 26,4%
Suponga que esta empresa está siendo considerada como una inversión por un administrador de cartera. Si el administrador de la cartera mira a otra empresa que tenía una relación deuda-capital del 40%, todo lo demás igual, la empresa de referencia es una opción más segura ya que su apalancamiento financiero es aproximadamente la mitad que el de la empresa comparada.
Como ejemplo de la vida real, considere Caterpillar (NYSE: CAT), que tiene una deuda total de $ 36.6 mil millones a diciembre de 2018. Su capital contable para el mismo trimestre fue de $ 14 mil millones. Por lo tanto, su relación deuda-capital es del 73%, o $ 36,6 mil millones / ($ 36,6 mil millones + $ 14 mil millones).
La diferencia entre la relación deuda-capital y la relación deuda
A diferencia de la relación deuda-capital, la relación deuda divide la deuda total por los activos totales. El índice de endeudamiento es una medida de la cantidad de activos de una empresa que se financian con deuda. Los dos números pueden ser muy similares, ya que los activos totales son iguales al pasivo total más el capital contable total. Sin embargo, para la relación deuda-capital, excluye todos los demás pasivos además de la deuda que devenga intereses.
Limitaciones del uso de la relación deuda-capital
La relación deuda-capital puede verse afectada por las convenciones contables que utiliza una empresa. A menudo, los valores de los estados financieros de una empresa se basan en la contabilidad de costos históricos y es posible que no reflejen los verdaderos valores de mercado actuales. Por lo tanto, es muy importante asegurarse de que se utilicen los valores correctos en el cálculo, para que la relación no se distorsione.