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Conclusiones clave

• Eliminar la cobertura es eliminar una posición existente que actúa como cobertura contra una posición principal en el mercado.
• La cobertura implica tomar una posición de compensación o limitación de pérdidas frente a una posición principal para reducir el riesgo.
• La eliminación de la cobertura puede ocurrir por varias razones, incluido un cambio en la perspectiva, una cobertura que se haya amortizado, la eliminación de la posición principal o para reducir los costos relacionados con la cobertura.

Cómo funciona la eliminación de coberturas

La eliminación de la cobertura implica volver al mercado y cerrar las posiciones cubiertas, que anteriormente se tomaron para limitar el riesgo de fluctuaciones de precios de un inversor en relación con el activo subyacente. La eliminación de una cobertura contra una caída en el mercado, por ejemplo, puede hacerse cuando los tenedores de un activo subyacente tienen una fuerte perspectiva alcista sobre su inversión. Por lo tanto, los inversores preferirían eliminar la cobertura de esas posiciones para obtener una exposición total a las fluctuaciones de precios al alza esperadas de su inversión.

Por ejemplo, un inversionista cubierto de oro que siente que el precio de su activo está a punto de subir recompraría cualquier contrato de futuros de oro que haya vendido en el mercado de futuros. Al hacer esto, el inversor se habrá posicionado para cosechar las recompensas de un aumento en el precio del oro si su predicción alcista sobre el oro es correcta.

La eliminación de la cobertura también se puede realizar si la propia cobertura ha dado resultado. Por ejemplo, si el coberturista original experimentó una caída sustancial en el precio, es posible que desee eliminar la cobertura exitosa y permitir que el activo subyacente se recupere de sus mínimos o eliminar la posición por completo.

Cobertura

Una cobertura es una inversión para reducir el riesgo de movimientos de precios adversos en un activo. Normalmente, una cobertura consiste en tomar una posición de compensación en un valor relacionado, como un contrato de futuros.

Existe una compensación de riesgo-recompensa inherente a la cobertura: si bien reduce el riesgo potencial, también reduce las ganancias potenciales.

Los derivados son valores que se mueven en términos de uno o más activos subyacentes. Incluyen opciones, swaps, futuros y contratos a plazo. Los activos subyacentes pueden ser acciones, bonos, materias primas, divisas, índices o tipos de interés. Los derivados pueden ser coberturas efectivas contra sus activos subyacentes, ya que la relación entre los dos está definida más o menos claramente.

El uso de derivados para cubrir una inversión permite cálculos de riesgo más precisos, pero requiere una medida de sofisticación y, a menudo, bastante capital. Sin embargo, los derivados no son la única forma de cobertura. La diversificación estratégica de una cartera para reducir ciertos riesgos también puede considerarse una cobertura bastante burda.

Por qué los inversores se protegen y eliminan

Los gestores de carteras, los inversores individuales y las empresas, entre otros, utilizan técnicas de cobertura para reducir su exposición a diversos riesgos. En los mercados financieros, sin embargo, la cobertura se vuelve más complicada que simplemente pagar una tarifa a una compañía de seguros cada año. Cobertura contra el riesgo de inversión significa utilizar estratégicamente instrumentos en el mercado para compensar el riesgo de cualquier movimiento adverso de precios. En otras palabras, los inversores cubren una inversión realizando otra.

El objetivo de la cobertura no es ganar dinero sino protegerse de las pérdidas. El costo de la cobertura, ya sea el costo de una opción o la pérdida de ganancias por estar en el lado equivocado de un contrato de futuros, no se puede evitar. Este es el precio que paga para evitar la incertidumbre.