Futuros de divisas
Tabla de contenido
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- ¿Qué son los futuros de divisas?
- Conceptos básicos de los futuros de divisas
- Tasa al contado frente a tasa de futuros
- Ejemplo de futuros de divisas
¿Qué son los futuros de divisas?
Los futuros de divisas son contratos de futuros negociados en bolsa que especifican el precio en una divisa al que se puede comprar o vender otra divisa en una fecha futura. Los contratos de futuros de divisas son legalmente vinculantes y las contrapartes que aún mantienen los contratos en la fecha de vencimiento deben entregar el importe de la divisa al precio especificado en la fecha de entrega especificada. Los futuros de divisas se pueden utilizar para cubrir otras operaciones o riesgos de divisas, o para especular sobre los movimientos de precios de las divisas.
Los futuros de divisas pueden contrastarse con los forwards de divisas no estandarizados, que operan OTC.
Conclusiones clave
- Los futuros de divisas son contratos de futuros de divisas que especifican el precio de cambio de una divisa por otra en una fecha futura.
- La tasa para los contratos de futuros de divisas se deriva de las tasas al contado del par de divisas.
- Los futuros de divisas se utilizan para cubrir el riesgo de recibir pagos en moneda extranjera.
Conceptos básicos de los futuros de divisas
El primer contrato de futuros de divisas se creó en la Bolsa Mercantil de Chicago en 1972 y es el mercado de futuros de divisas más grande del mundo en la actualidad. Los contratos de futuros de divisas se ajustan a precios de mercado diariamente. Esto significa que los operadores son responsables de tener suficiente capital en su cuenta para cubrir los márgenes y las pérdidas que resultan después de tomar la posición. Los operadores de futuros pueden salir de su obligación de comprar o vender la divisa antes de la fecha de entrega del contrato. Esto se hace cerrando la posición. A excepción de los contratos que involucran el peso mexicano y el rand sudafricano, los contratos de futuros de divisas se entregan físicamente cuatro veces al año el tercer miércoles de marzo, junio, septiembre y diciembre.
El precio de los futuros de divisas se determina cuando se inicia la operación.
Por ejemplo, comprar un futuro de divisas en euros en la bolsa de EE. UU. A 1,20 significa que el comprador está de acuerdo en comprar euros a 1,20 dólares estadounidenses. Si dejan expirar el contrato, se encargan de comprar 125.000 euros a 1,20 dólares. Cada futuro Euro FX en el Chicago Mercantile Exchange (CME) es de 125.000 euros, por lo que el comprador tendría que comprar tanto. Por otro lado, el vendedor del contrato tendría que entregar los euros y recibiría dólares estadounidenses.
La mayoría de los participantes en los mercados de futuros son especuladores que cierran sus posiciones antes de la fecha de vencimiento de los futuros. No terminan entregando la moneda física. Por el contrario, ganan o pierden dinero en función del cambio de precio en los propios contratos de futuros.
La pérdida o ganancia diaria de un contrato de futuros se refleja en la cuenta de operaciones. Es la diferencia entre el precio de entrada y el precio de futuros actual, multiplicado por la unidad del contrato, que en el ejemplo anterior es 125.000. Si el contrato cae a 1,19 o sube a 1,21, por ejemplo, eso representaría una ganancia o pérdida de $ 1250 en un contrato, dependiendo del lado de la operación en el que se encuentre el inversor.
Diferencia entre tasa al contado y tasa de futuros
La tasa de cambio al contado es la tasa cotizada actual a la que se puede comprar o vender una moneda, a cambio de otra moneda. Las dos monedas involucradas se denominan » par «. Si un inversor o un coberturista realiza una operación al tipo de cambio al contado, el intercambio de divisas se realiza en el punto en el que tuvo lugar la operación o poco después de la operación. Dado que los tipos de cambio a plazo se basan en el tipo de cambio al contado, los futuros de divisas tienden a cambiar a medida que cambian los tipos al contado.
Si la tasa al contado de un par de divisas aumenta, los precios de futuros del par de divisas tienen una alta probabilidad de aumentar. Por otro lado, si la tasa al contado de un par de divisas disminuye, los precios de futuros tienen una alta probabilidad de disminuir. Sin embargo, este no es siempre el caso. A veces, la tasa al contado puede moverse, pero los futuros que vencen en fechas lejanas pueden no hacerlo. Esto se debe a que el movimiento de la tasa al contado puede verse como temporal o de corto plazo y, por lo tanto, es poco probable que afecte los precios a largo plazo.
Ejemplo de futuros de divisas
Supongamos que la empresa hipotética XYZ, que tiene su sede en Estados Unidos, está muy expuesta al riesgo de tipo de cambio y desea protegerse contra su recepción proyectada de 125 millones de euros en septiembre. Antes de septiembre, la empresa podría vender contratos de futuros sobre los euros que recibirán. Los futuros de Euro FX tienen una unidad de contrato de 125.000 euros. Venden futuros de euros porque son una empresa estadounidense y no necesitan los euros. Por lo tanto, como saben que recibirán euros, pueden venderlos ahora y fijar una tasa a la que esos euros se puedan cambiar por dólares estadounidenses.
La empresa XYZ vende 1.000 contratos de futuros sobre el euro para cubrir su recepción prevista. En consecuencia, si el euro se deprecia frente al dólar estadounidense, el recibo proyectado de la empresa está protegido. Fijaron su tasa, por lo que pueden vender sus euros a la tasa fijada. Sin embargo, la empresa pierde cualquier beneficio que se produciría si el euro se aprecia. Todavía se ven obligados a vender sus euros al precio del contrato de futuros, lo que significa renunciar a la ganancia (relativa al precio de agosto) que hubieran tenido si no hubieran vendido los contratos.