Cramdown

¿Qué es un Cramdown?

Un cramdown es la imposición de un plan de reorganización por quiebra por parte de un tribunal a pesar de las objeciones de ciertas clases de acreedores. Un cramdown se utiliza a menudo como parte de la presentación de bancarrotas del Capítulo 13 e implica que el deudor cambie los términos de un contrato con un acreedor con la ayuda de la corte. Esta provisión reduce el monto adeudado al acreedor para reflejar el valor justo de mercado de la garantía que se utilizó para garantizar la deuda original.

Cómo funciona un Cramdown

Una provisión de abarrotamiento (también conocida como «abarrotar») se usa principalmente en ciertas deudas garantizadas, como un automóvil o muebles. Los cramdowns no están permitidos en hipotecas para viviendas que sirven como residencia principal.

Esbozada en la Sección 1129 (b) del Código de Quiebras, la disposición de reducción de riesgos permite que un tribunal de quiebras ignore las objeciones de un acreedor garantizado y apruebe el plan de reorganización del deudor siempre que sea «justo y equitativo».

El término «abarrotamiento» proviene de la idea de que los cambios de préstamos son «abarrotados» en la garganta de los acreedores. Un cramdown se puede llamar un «acuerdo de cram-down» para referirse a cualquier acuerdo desfavorable impuesto a los acreedores por las circunstancias. En una bancarrota personal, un deudor puede renegociar un préstamo a través de una reorganización del Capítulo 13 (utilizando un cramdown) o arriesgarse a perder todo a través de una presentación del Capítulo 7, lo que brinda a los acreedores garantizados mucho más apalancamiento.

Consideraciones Especiales

A los acreedores garantizados a menudo les irá mejor en una reorganización del Capítulo 13 que a los acreedores no garantizados, y generalmente son los que tienen objeciones. La mejor defensa del acreedor sin garantía contra un plan de reorganización no deseado suele ser evitar discutir si el plan es justo y equitativo y, en cambio, cuestionar si el deudor puede cumplir con las obligaciones del plan. El cramdown ha sido una herramienta valiosa para obligar a los prestamistas garantizados recalcitrantes a aceptar una reorganización.

Los Cramdowns se pueden usar en propiedad personal, como un vehículo, siempre que haya transcurrido un período mínimo de tiempo (según el activo en particular: 910 días para un vehículo y un año para otra propiedad). Si no se cumple el período de tiempo mínimo, no se puede utilizar un cramdown y el deudor seguirá adeudando la suma original acordada.

Los deudores en quiebra con hipotecas sobre propiedades de inversión (no su residencia principal) generalmente deben liquidarlas en un plazo de 3 a 5 años después de un colapso. Este corto plazo crea problemas para muchos deudores que no pueden pagar tales sumas en un período tan corto.

Ejemplo de un Cramdown

Históricamente, los cramdowns se realizaron en el contexto de las bancarrotas personales del Capítulo 13, pero luego se extendieron a las bancarrotas corporativas del Capítulo 11 cuando los prestatarios intentaron reducir la carga de sus deudas. Los tribunales extendieron las restricciones para préstamos respaldados por residencias principales al Capítulo 11 con la Ley de Reforma de Bancarrotas de 1994.

Durante la crisis financiera de 2008, se volvió a discutir sobre los abarrotamientos como una forma de manejar la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Los esfuerzos propuestos para eliminar la prohibición de agotamiento de las hipotecas finalmente fracasaron, ya que existía un riesgo demasiado grande de que socavaría el sistema financiero de EE. UU. Al provocar quiebras bancarias y hacer que las viviendas sean inasequibles debido a tasas de interés enormemente infladas.