Riesgo país
¿Qué es el riesgo país?
El riesgo país se refiere a la incertidumbre asociada con la inversión en un país en particular y, más específicamente, el grado en que esa incertidumbre podría generar pérdidas para los inversores. Esta incertidumbre puede provenir de una serie de factores, incluidas influencias políticas, económicas, cambiarias o tecnológicas. En particular, el riesgo país denota el riesgo de que un gobierno extranjero incumpla con sus bonos u otros compromisos financieros aumentando el riesgo de transferencia. En un sentido más amplio, el riesgo país es el grado en que los disturbios políticos y económicos afectan los valores de los emisores que hacen negocios en un país en particular.
Conclusiones clave
- El riesgo país se refiere a la incertidumbre inherente a la inversión dentro de un país determinado.
- El riesgo país se refiere con mayor frecuencia a la posibilidad de incumplimiento de los bonos emitidos localmente.
- Estados Unidos se considera el punto de referencia de bajo riesgo país.
- Los analistas pueden consultar los índices MSCI, los informes OCED o los informes de las agencias de calificación para obtener ayuda en el análisis del riesgo país.
Comprensión del riesgo país
Es fundamental considerar el riesgo país al invertir en países menos desarrollados. En la medida en que factores como la inestabilidad política pueden afectar las inversiones en un país determinado, estos riesgos son elevados debido a la gran agitación que se puede generar en los mercados financieros. Dicho riesgo país puede reducir el rendimiento esperado de la inversión (ROI) de los valores que se emiten dentro de dichos países, o por empresas que hacen negocios en dichos países.
Los inversores pueden protegerse contra algunos riesgos del país, como el riesgo de tipo de cambio, mediante la cobertura; pero otros riesgos, como la inestabilidad política, no siempre tienen una cobertura eficaz. Por lo tanto, cuando los analistas examinan la deuda soberana, examinarán los fundamentos empresariales (lo que está sucediendo en la política, la economía, la salud general de la sociedad, etc.) del país que emite la deuda. La inversión extranjera directa —aquellas que no se realizan a través de un mercado o intercambio regulado— y las inversiones a más largo plazo enfrentan el mayor potencial de riesgo país.
Ponderando el riesgo país
La mayoría de los inversores piensan en Estados Unidos como el punto de referencia de bajo riesgo país. Por lo tanto, si un inversionista se siente atraído por inversiones en países con altos niveles de conflicto civil, como Argentina o Venezuela, por ejemplo, sería prudente comparar su riesgo país con el de los analistas profesionales de EE. UU. Que deben evaluar dicho riesgo. Datos del índice MSCI, buscando coeficientes de correlación para encontrar formas de medir el efecto del riesgo país en una ubicación en particular.
Obtención de ayuda para evaluar el riesgo país
Algunas organizaciones internacionales evalúan el riesgo país en nombre de sus países miembros. Por ejemplo, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), como parte de su acuerdo con respecto a los créditos a la exportación con respaldo oficial, publica una lista actualizada de países y sus riesgos asociados con el fin de establecer tasas de interés y condiciones de pago. Además, las principales agencias de calificación crediticia, Standard & Poor’s (S&P), Moody’s y Fitch, tienen sus propias listas de calificaciones soberanas, que también analizan fundamentos como la efectividad de las instituciones y el gobierno, la estructura económica, las perspectivas de crecimiento, las finanzas externas. y flexibilidad fiscal y monetaria. Las grandes empresas de gestión de inversiones también clasifican el riesgo país en sus líneas de negocio específicas. BlackRock Inc., por ejemplo, publica el BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), un índice de riesgo soberano trimestral que rastrea los niveles y tendencias de riesgo actuales para varios países y regiones.