Países más afectados por un dólar estadounidense fuerte
Los inversores están ganando confianza en la economía estadounidense. En consecuencia, el dólar estadounidense se ha fortalecido en relación con la mayoría de las principales monedas del mundo. Este artículo explora el efecto de un dólar fuerte y en alza en las economías emergentes, como Brasil, India y China; países exportadores de petróleo, como Rusia y Arabia Saudita, la eurozona y el hogar.
¿Por qué importa tanto el dólar estadounidense?
El dólar estadounidense es la moneda más importante y confiable del mundo. La mayor parte del comercio internacional se realiza en dólares, por lo que su valor tiene un efecto directo y significativo en el comercio internacional de la mayoría, si no de todos, los países. Los principales productos básicos como el oro y el petróleo se cotizan en dólares estadounidenses en el mercado internacional. El dólar es también la principal moneda de reserva del mundo. Representa el mayor porcentaje de las reservas extranjeras en poder de los gobiernos mundiales y las instituciones privadas. De hecho, la mayoría de los billetes estadounidenses se encuentran fuera de los Estados Unidos y por no residentes; estas tenencias se denominan eurodólares.
¿Por qué el dólar es tan fuerte ahora?
El actual aumento del dólar estadounidense se catalizó por primera vez en 2009 cuando la Reserva Federal (Fed) inició el mayor programa de flexibilización cuantitativa de la historia económica. El banco central de Estados Unidos imprimió dinero para comprar bonos y estimular la economía amortiguada por la recesión. Logró agregar $ 3.5 billones a su balance. Esto resultó en un exceso de oferta de dólares en el mercado internacional.
El dinero que la Fed inyectó en la economía estadounidense llegó a los mercados emergentes con la promesa de un mejor crecimiento y un mayor interés de sus instrumentos de renta fija. Por lo tanto, el valor del dólar cayó en relación con la mayoría de las monedas del mundo. En octubre de 2014, la Fed decidió poner fin al programa de flexibilización cuantitativa, cerrando el grifo de los dólares. Esto, junto con la expectativa de un aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, ha disparado al dólar frente a la mayoría de las monedas.
El dólar y los Estados Unidos
Un dólar estadounidense fuerte en el extranjero tiene un impacto en casa. Los consumidores estadounidenses disfrutan de bienes importados más baratos y precios del petróleo más bajos; la mayoría de los estadounidenses verán mayores ingresos discrecionales. Un dólar fuerte también frena la inflación, lo que le da a la Fed más margen para continuar con una política monetaria expansiva (aumentando la oferta de dinero sin preocuparse por la inflación en el corto plazo). Es probable que esto estimule aún más el crecimiento económico.
Sin embargo, un dólar estadounidense fuerte es un arma de doble filo. Así como los productos extranjeros se vuelven más baratos en el país, los productos fabricados en Estados Unidos se volverán más caros en el extranjero y algunas exportaciones dejarán de ser competitivas en el mercado internacional. Es probable que las exportaciones experimenten una caída, lo que afectará a las empresas estadounidenses que dependen de los ingresos de los mercados internacionales. Según USA Today, las grandes empresas estadounidenses dependen de los mercados extranjeros para aproximadamente la mitad de sus ventas, en particular las de los sectores de tecnología, energía y fabricantes de equipos pesados. (Leer más: Cómo un dólar fuerte afecta la economía )
Economías emergentes
En América Latina, las economías emergentes como Chile, Brasil y Venezuela se verán afectadas por la fortaleza del dólar estadounidense. Estos países son exportadores de materias primas. Los mercados internacionales valoran las materias primas en dólares estadounidenses, y un dólar fuerte hará que las materias primas sean más caras para otros países. Con menos demanda, el precio de las materias primas caerá. En Chile, el precio del cobre (que representa más del 40% de las exportaciones del país ) está disminuyendo. Sin embargo, los países que son importadores netos de petróleo pueden compensar la diferencia ahorrando petróleo. Como materia prima, los precios del petróleo también disminuyen con la subida del dólar. (Leer más: Cómo un dólar estadounidense fuerte puede dañar los mercados emergentes )
En Asia, los mercados emergentes India y China son importadores netos tanto de petróleo como de materias primas. Porque las economías que importan materias primas se benefician de los precios más baratos de las materias primas provocados por un dólar fuerte. India y China también se beneficiarán de una mayor demanda de productos manufacturados exportados a medida que el dólar en alza aumenta la cantidad que los consumidores estadounidenses pueden permitirse comprar.
Sin embargo, China está expuesta a un billón de dólares de préstamos no bancarios (préstamos de instituciones financieras no bancarias). A estas corporaciones les resultará difícil pagar la deuda a medida que el dólar se fortalezca porque se necesitará más yuan para pagar la misma deuda. Por ejemplo, una deuda de $ 1 billón cuando el tipo de cambio del dólar estadounidense y el yuan chino es de 1 a 6 costará $ 6 billones de yuanes para pagar. El dólar estadounidense se ha fortalecido (1 dólar era de 6,94 yuanes en octubre de 2018), por lo que la misma deuda ahora requiere $ 6,2 billones de yuanes para pagar. Es un escenario sombrío, ya que China también está lidiando con su propia desaceleración económica debido a la disminución de la demanda mundial de productos chinos.
Exportadores netos de petróleo
Rusia y los principales exportadores de petróleo en el Medio Oriente, incluidos Arabia Saudita, Irak e Irán, se enfrentan a las repercusiones de un dólar fuerte a medida que empuja a la baja los precios del petróleo. La Organización de Países Exportadores de Petróleo ( una caída vertiginosa en relación con el dólar.
La eurozona
Los países de la eurozona se ven afectados negativamente por la fortaleza del dólar estadounidense. En 2015, el Banco Central Europeo (BCE) inició un plan de relajación cuantitativa. El banco central compró bonos por valor de 60.000 millones de euros al mes por un total de 720.000 millones de euros para reactivar la estancada y deflacionaria economía de la eurozona. Desde entonces, la actividad de la eurozona se ha acelerado y algunas estimaciones sugieren que la flexibilización cuantitativa contribuyó en un 0,75% a la tasa de crecimiento anual media del 2,25%. Un dólar estadounidense fuerte también es bueno para el turismo en Europa, ya que más estadounidenses, atraídos por un euro débil, vacacionarán en Europa.
La línea de fondo
El dólar estadounidense ejerce una gran influencia en la economía mundial. Con el dólar a punto de recuperarse en los próximos años, muchos países se verán afectados por la estela. El efecto de un dólar fuerte será diferente para los países según la estructura económica y las políticas de cada país.