Riesgo de contraparte
¿Qué es el riesgo de contraparte?
El riesgo de contraparte es la probabilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir con su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en transacciones crediticias, de inversión y comerciales.
Conclusiones clave
- El riesgo de contraparte es la probabilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir con su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en transacciones crediticias, de inversión y comerciales.
- El valor numérico del puntaje crediticio de un prestatario refleja el nivel de riesgo de contraparte para el prestamista o acreedor.
- Los inversores deben considerar la empresa que emite el bono, las acciones o la póliza de seguro para evaluar si existe riesgo de incumplimiento o de contraparte.
Comprensión del riesgo de contraparte
Existen diversos grados de riesgo de contraparte en todas las transacciones financieras. El riesgo de contraparte también se conoce como riesgo de incumplimiento. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que las empresas o las personas no puedan realizar los pagos requeridos de sus obligaciones de deuda. Los prestamistas e inversores están expuestos al riesgo de incumplimiento en prácticamente todas las formas de extensiones de crédito. El riesgo de contraparte es un riesgo que ambas partes deben considerar al evaluar un contrato.
Riesgo de contraparte y primas de riesgo
Si una de las partes tiene un mayor riesgo de incumplimiento, generalmente se adjunta una prima a la transacción para compensar a la otra parte. La prima añadida debido al riesgo de contraparte se denomina prima de riesgo.
En las transacciones financieras minoristas y comerciales, los acreedores suelen utilizar los informes crediticios para determinar el riesgo crediticio de la contraparte. Los puntajes crediticios de los prestatarios se analizan y monitorean para medir el nivel de riesgo para el acreedor. Un puntaje crediticio es un valor numérico de la solvencia crediticia de una persona o empresa, que se basa en muchas variables.
El puntaje crediticio de una persona varía de 300 a 850, y cuanto más alto es el puntaje, más confiable financieramente se considera que una persona es para el acreedor. Los valores numéricos de los puntajes crediticios se enumeran a continuación:
- Excelente: 750 y más
- Bueno: 700 a 749
- Regular: 650 a 699
- Deficiente: 550 a 649
- Malo: 550 y menos
Muchos factores afectan la calificación crediticia, incluido el historial de pagos del cliente, el monto total de la deuda, la duración del historial crediticio y la utilización del crédito, que es el porcentaje del crédito total disponible del prestatario que se utiliza actualmente. El valor numérico del puntaje crediticio de un prestatario refleja el nivel de riesgo de contraparte para el prestamista o acreedor. Un prestatario con una calificación crediticia de 750 tendría un riesgo de contraparte bajo, mientras que un prestatario con una calificación crediticia de 450 conllevaría un riesgo de contraparte alto.
Si el prestatario tiene un puntaje crediticio bajo, es probable que el acreedor cobre una tasa de interés más alta o una prima debido al riesgo de incumplimiento de la deuda. Las compañías de tarjetas de crédito, por ejemplo, cobran tasas de interés superiores al 20% para aquellos con puntajes de crédito bajos, mientras que simultáneamente ofrecen 0% de interés para los clientes que tienen un crédito estelar o puntajes de crédito altos. Si el prestatario está atrasado en los pagos por 60 días o más o excede el límite de crédito de la tarjeta, las compañías de tarjetas de crédito generalmente agregan una prima de riesgo o una » tasa de penalización «, que puede llevar la tasa de interés de la tarjeta a más del 29% anual.
Los inversores deben considerar la empresa que emite el bono, las acciones o la póliza de seguro para evaluar si existe riesgo de incumplimiento o de contraparte.
Riesgo de contraparte de inversión
Los productos de inversión financiera como acciones, opciones, bonos y derivados conllevan riesgo de contraparte. Los bonos son calificados por agencias, como Moody’s y Standard and Poor’s, desde AAA hasta estado de bonos basura para medir el nivel de riesgo de contraparte. Los bonos que conllevan un mayor riesgo de contraparte pagan mayores rendimientos. Cuando el riesgo de contraparte es mínimo, las primas o las tasas de interés son bajas, como ocurre con los fondos del mercado monetario.
Por ejemplo, una empresa que ofrece bonos basura tendrá un alto rendimiento para compensar a los inversores por el riesgo adicional de que la empresa no cumpla con sus obligaciones. Por el contrario, un bono del Tesoro estadounidense tiene un riesgo de contraparte bajo y, por lo tanto; calificado más alto que la deuda corporativa y los bonos basura. Sin embargo, los bonos del Tesoro suelen pagar un rendimiento más bajo que la deuda corporativa, ya que existe un menor riesgo de incumplimiento.
Ejemplos de riesgo de contraparte
Cuando se calcula mal el riesgo de contraparte y una de las partes incumple, el daño inminente puede ser grave. Por ejemplo, el incumplimiento de tantas obligaciones de deuda garantizadas (CDO) fue una de las principales causas del colapso inmobiliario en 2008.
Riesgo subprime
Las hipotecas se titulizan en CDO para inversión y están respaldadas por los activos subyacentes. Uno de los principales defectos de los CDO antes de la crisis económica era que contenían hipotecas de alto riesgo y de baja calidad, por lo que los CDO recibían las mismas calificaciones de alto grado que la deuda corporativa.
La alta calificación crediticia de los CDO les permitió recibir inversiones institucionales, ya que se requieren fondos para invertir solo en deuda con calificaciones altas. Cuando los prestatarios comenzaron a incumplir los pagos de la hipoteca, la burbuja inmobiliaria estalló, dejando a los inversores, bancos y reaseguradores en el anzuelo de pérdidas masivas. Las agencias de calificación recibieron mucha culpa por el colapso, que finalmente condujo al colapso del mercado financiero que definió el mercado bajista de 2007-2009.
Riesgo de seguros y AIG
AIG o American International Group ofrece productos de seguros para bienes raíces, empresas e individuos. La empresa necesitaba un rescate del gobierno de Estados Unidos durante la crisis financiera. Para aquellos que estaban asegurados por AIG, de repente se enfrentaron a un aumento en el riesgo de contraparte. Como resultado, los inversores deben considerar la empresa que emite el bono, las acciones o la póliza de seguro para evaluar si existe riesgo de contraparte.