Flujo de caja convencional

¿Qué es el flujo de caja convencional?

El flujo de efectivo convencional es una serie de flujos de efectivo hacia adentro y hacia afuera a lo largo del tiempo en los que solo hay un cambio en la dirección del flujo de efectivo. Un flujo de caja convencional para un proyecto o inversión se estructura típicamente como un desembolso o salida inicial, seguido de una serie de entradas durante un período de tiempo. En términos de notación matemática, esto se mostraría como , +, +, +, +, +, lo que denota una salida inicial en el período de tiempo 0 y entradas durante los siguientes cinco períodos.

Una aplicación frecuente del flujo de efectivo convencional es el análisis del valor actual neto (VAN). El VPN ayuda a determinar el valor de una serie de flujos de efectivo futuros en dólares de hoy y compara esos valores con el rendimiento de una inversión alternativa. El regreso de dinero en efectivo de un proyecto convencional fluye a lo largo del tiempo, por ejemplo, debe exceder de la compañía tasa de corte o tasa de retorno mínima necesaria para ser rentable.

Comprensión del flujo de caja convencional

Un proyecto o inversión con un flujo de caja convencional comienza con un flujo de caja negativo (el período de inversión), seguido de períodos sucesivos de flujos de caja positivos generados por el proyecto una vez finalizado. La tasa de rendimiento de la inversión o proyecto se denomina tasa interna de rendimiento (TIR).

Los flujos de efectivo se modelan para el análisis de VPN en el presupuesto de capital para una corporación que está contemplando una inversión significativa. Piense en una nueva planta de fabricación, por ejemplo, o una expansión de una flota de transporte. Una sola TIR puede calcularse a partir de este tipo de proyectos, con la TIR se compara con una empresa de tasa de corte o tasa mínima de rendimiento para determinar el atractivo económico del proyecto.

Flujos de efectivo convencionales frente a no convencionales

Por el contrario, los flujos de efectivo no convencionales implican más de un cambio en la dirección del flujo de efectivo y dan como resultado dos tasas de rendimiento en diferentes intervalos. En otras palabras, los flujos de efectivo no convencionales tienen más de un desembolso de efectivo o inversión, mientras que los flujos de efectivo convencionales solo tienen uno.

Si nos remitimos a nuestro ejemplo del fabricante, digamos que hubo un desembolso inicial para comprar un equipo seguido de flujos de caja positivos. Sin embargo, en el quinto año, se necesitará otro desembolso de efectivo para actualizar el equipo, seguido de otra serie de flujos de efectivo positivos generados. Será necesario calcular una TIR o tasa de rendimiento para los primeros cinco años y otra TIR para el segundo período de flujos de efectivo después del segundo desembolso de efectivo.

Dos tasas de rendimiento para un proyecto o inversión pueden causar incertidumbre en la decisión de la gerencia si una TIR excede la tasa límite y la otra no. Si existe incertidumbre en torno a qué TIR podría prevalecer, la administración no tendrá la confianza para seguir adelante con la inversión.

Ejemplo de flujo de caja convencional

Una hipoteca es un ejemplo de flujo de caja convencional. Suponga que una institución financiera presta $ 300,000 a un propietario o inversionista de bienes raíces a una tasa de interés fija del 5% durante 30 años. Luego, el prestamista recibe aproximadamente $ 1,610 por mes (o $ 19,325 al año) del prestatario para el pago del capital de la hipoteca y los intereses. Si los flujos de efectivo anuales se denotan mediante signos matemáticos desde el punto de vista del prestamista, esto aparecería como un signo – inicial, seguido de signos + para los siguientes 30 períodos.