Una guía para invertir en productos básicos de consumo
Tabla de contenido
Expandir
- Productos básicos y oferta y demanda
- Reducción de costo
- Reducción de precio
- La diferenciación del producto
- Oportunidades para inversores
- La línea de fondo
El sector de productos básicos de consumo se caracteriza por su sector de clasificación industrial global (GICS). El sector está compuesto por empresas cuyas principales líneas de negocio son alimentos, bebidas, tabaco y otros artículos del hogar. Ejemplos de estas empresas incluyen Procter & Gamble ( cíclico de consumo.
A diferencia de otras áreas de la economía, incluso en épocas económicamente bajas (en teoría), la demanda de productos fabricados por empresas de consumo básico no se ralentiza. Algunos productos básicos, como los alimentos con descuento, las bebidas alcohólicas y el tabaco, experimentan un aumento de la demanda durante los tiempos económicos lentos. En consonancia con la naturaleza no cíclica de la demanda de sus productos, la demanda de estas existencias tiende a moverse en patrones similares. Siga leyendo para descubrir por qué el sector de productos básicos históricamente ha tenido una baja correlación con el mercado en general, y por qué este sector históricamente ha experimentado una menor volatilidad.
Conclusiones clave
- El consumo básico es un sector que incluye empresas del negocio de alimentos, bebidas, tabaco y artículos para el hogar.
- Este tipo de productos tiende a estar siempre en demanda, sin importar el estado de la economía, lo que hace que las acciones subyacentes y el sector en sí tengan un desempeño confiable.
- Sin embargo, dado que las acciones no son cíclicas y, por lo tanto, no dependen del ritmo de la economía, también rara vez se recuperan o hacen grandes movimientos, a menos que haya noticias impulsadas por las acciones.
- Como resultado, algunos inversores pueden considerarlos aburridos; no obstante, pueden ser eficaces cuando se incorporan de forma adecuada a una cartera bien equilibrada.
Productos básicos y oferta y demanda
Cualquiera que haya tomado una clase de economía básica recuerda la función C + I + G = PIB, donde el producto interno bruto (PIB) es el agregado del consumo, la inversión (a menudo denominada gasto empresarial) y el gasto público. Entonces, si el consumo comprende un componente tan grande del PIB, ¿por qué la ponderación del sector de los productos básicos de consumo en el mercado de valores de EE. UU. Es solo alrededor del 10% o menos históricamente? La mejor explicación de esta relación es la naturaleza no cíclica de la demanda y las ganancias de esas empresas.
Los productos básicos tienden a tener una demanda de elasticidad de precio baja. Esto significa que la demanda de estos productos no cambia mucho a medida que sus precios suben o bajan. No hay sustitutos para los productos en sí; sin embargo, existen muchas opciones para comprar precios más bajos entre proveedores. Esto da a los proveedores de productos básicos poco espacio para subir los precios o aumentar la demanda de sus productos. Los proveedores, sin embargo, tienen la capacidad de diferenciar sus productos por el sabor, la apariencia o los resultados del uso de sus productos. Esto deja a los productores de productos básicos en la mira de los principales costos que implican la fabricación de sus productos: las materias primas.
Si la demanda de productos básicos de consumo no aumenta mucho, ¿cómo hacen crecer sus negocios los productores o vendedores de productos básicos y, en última instancia, los precios de sus acciones? Tienen algunas opciones:
- Reducir costos
- Reducir precios
- Diferenciar sus productos.
Reducción de costo
Las empresas en el negocio de los productos básicos de consumo pueden aumentar sus ganancias y, en última instancia, el precio de sus acciones al reducir los costos. Pueden reducir sus costos de materias primas comprando mayores cantidades, utilizando técnicas de cobertura, fusionándose o comprando otras empresas y creando economías de escala mediante la integración horizontal o la integración vertical.
La demanda de productos básicos para el consumidor crece a un ritmo lento, pero los productores de productos básicos pueden expandir y aumentar el precio de sus acciones reduciendo costos o precios, o diferenciando mejor sus productos de los competidores.
Reducción de precio
Ya hemos descrito la demanda de productos básicos como de baja elasticidad. También sabemos que con la competencia, la misma caja de pasta en un minorista de gama alta se venderá por más que en un minorista de gama baja. Esta diferenciación de precios será mucho más evidente durante tiempos económicos más lentos, cuando el consumidor se decanta por el minorista de gama baja.
La diferenciación del producto
Esta estrategia para aumentar la demanda es utilizada por los fines básicos y cíclicos del negocio de consumo. Desde automóviles hasta máquinas de afeitar, cada empresa de productos de consumo trata de diferenciar su producto como superior para aumentar la demanda y darle a la empresa la capacidad de controlar el precio del artículo.
Oportunidades para inversores
El negocio de los productos básicos de consumo es de tecnología relativamente baja, compuesto por productos básicos que varían en costo. También tiende a ser de baja elasticidad y muestra menos cambios en la demanda que los cíclicos. Entonces, si este negocio es tan aburrido, ¿por qué alguien querría invertir en productos básicos de consumo?
Una de las mejores razones es el crecimiento lento y constante. Dado que el flujo y reflujo de los ciclos de gasto de los consumidores varía enormemente con la economía, también lo hacen las ganancias de las empresas cíclicas. Los productos básicos, por otro lado, tienden a moverse en patrones más estructurados, aburridos, tal vez, pero para algunos inversionistas, esta estabilidad relativa es la correcta.
Otra razón para comprometer capital en el sector de productos básicos son los beneficios de diversificación de ser propietario de esas empresas. Si bien el sector en sí puede representar menos del 10% del mercado general históricamente, la correlación entre el sector y el mercado general es baja.
El sector de productos básicos ha mostrado históricamente una beta de.61 y una correlación de.64. Aquí reside el secreto mejor guardado de la posesión de productos básicos de consumo: una baja correlación con el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Se golpea en la cabeza de los inversores la diversificación de sus carteras de acciones al incluir participaciones con clases de activos que tienen correlaciones bajas, por lo que agregan bonos, acciones internacionales, petróleo, bienes raíces y oro. Si bien esto ha funcionado históricamente, ha habido momentos en que todas esas clases de activos tuvieron correlaciones más altas, ya que todos cayeron y el sector de productos básicos mantuvo su valor. Este es solo uno de esos coros del mercado que no recibe mucha atención hasta que es demasiado tarde.
La línea de fondo
Es seguro decir que el negocio de los productos básicos de consumo e invertir en ellos es aburrido para algunas personas. La demanda de estos productos no oscila hacia arriba y hacia abajo y no exhiben las características llamativas de su pariente cercano, el consumidor cíclico.
Sin embargo, ofrecen a los inversores la oportunidad de diversificarse en un sector que es fácil de entender y que tiene una beta relativamente baja y una baja correlación con el mercado en general. Entonces, la próxima vez que vaya a comprar una navaja cuando el mercado de valores esté en picada, eche un vistazo a la compañía que fabrica esa navaja: podría ser un buen momento para comprar sus acciones.