Solicitud de consentimiento
¿Qué es la solicitud de consentimiento?
La solicitud de consentimiento es el proceso mediante el cual el emisor de un valor propone cambios a los términos materiales del acuerdo de valor. Estos cambios son para inversores, que tienen una participación en el valor. Dado que generalmente se requiere el consentimiento mutuo para tales cambios críticos, la solicitud de consentimiento suele ser una solicitud de permiso para realizar un cambio en nombre de la parte interesada.
Las solicitudes de consentimiento generalmente deben presentarse ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Si bien tanto la SEC como los estados regulan las solicitudes de consentimiento, los estados a menudo tienen un papel más importante.
Comprensión de la solicitud de consentimiento
Una solicitud de consentimiento generalmente establece una fecha específica en la que las partes interesadas deben responder a la solicitud del emisor para realizar un cambio material en el acuerdo de garantía. El emisor de valores puede promulgar cambios si el número requerido o el porcentaje de partes interesadas están de acuerdo con los cambios. Si menos del porcentaje requerido de partes interesadas están de acuerdo con los cambios, la medida falla y los cambios no se pueden promulgar.
Ejemplo de solicitud de consentimiento
Un ejemplo común de solicitud de consentimiento ocurre dentro del mercado de bonos. Si los términos originales del contrato de emisión ya no son lo mejor para el emisor y los tenedores de bonos (lo que afecta la viabilidad de la emisión de bonos), el emisor puede acercarse a los tenedores de bonos a través de una declaración de solicitud de consentimiento. Los tenedores de bonos, que dan su consentimiento a los cambios, pueden recibir un pago por consentimiento.
Solicitud de consentimiento e inversores activistas
Si bien la mayoría de los cambios corporativos importantes ocurren en las reuniones anuales de accionistas; En ocasiones, los inversores activistas pueden realizar cambios importantes de forma privada, en un punto separado. Luego de una solicitud de consentimiento por escrito en nombre de un inversionista, o un grupo de inversionistas, al resto de los accionistas, los activistas notificarán a la gerencia de la empresa la decisión de realizar el cambio. En la mayoría de los casos, se trata de un cambio de directores o ejecutivos de la empresa, aunque pueden ocurrir por diversas razones. Aunque la mayoría de las empresas estadounidenses prohíben las solicitudes de consentimiento a través de su Certificado de incorporación (CoI) o estatutos, una minoría aún acepta cambios en este formulario. La cifra actual es aproximadamente el 70% de las empresas públicas estadounidenses que limitan o prohíben las solicitudes de consentimiento.
Como se señaló anteriormente, aunque tanto la SEC como los estados pueden regular las solicitudes de consentimiento, los estados pueden tener más poder en estas situaciones. Aquí, los estados pueden determinar si los accionistas de una empresa pueden solicitar el consentimiento por escrito y cómo. Al mismo tiempo, la SEC supervisa y regula el proceso específico de solicitud.