Contrato de futuros de materias primas - KamilTaylan.blog
19 abril 2021 15:53

Contrato de futuros de materias primas

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¿Qué es un contrato de futuros sobre productos básicos?

Un contrato de futuros de productos básicos es un acuerdo para comprar o vender una cantidad predeterminada de un producto básico a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Los futuros de materias primas se pueden utilizar para cubrir o proteger una posición de inversión o para apostar por el movimiento direccional del activo subyacente.

Muchos inversores confunden los contratos de futuros con los contratos de opciones. Con los contratos de futuros, el tenedor tiene la obligación de actuar. A menos que el tenedor cancele el contrato de futuros antes de su vencimiento, debe comprar o vender el activo subyacente al precio establecido.

Los futuros de materias primas se pueden contrastar con el mercado de materias primas al contado.

Conclusiones clave

  • Los futuros de un producto básico son un contrato estandarizado que obliga al comprador a comprar algún producto básico subyacente (o al vendedor a venderlo) a un precio y una fecha futuros predeterminados.
  • Los futuros de materias primas se pueden utilizar para cubrir o proteger una posición en materias primas; por ejemplo, un productor de cereales contra los movimientos adversos de los precios entre la siembra y la cosecha.
  • Un contrato de futuros también permite especular sobre la dirección de un producto básico, tomando una posición larga o corta, utilizando apalancamiento.
  • El alto grado de apalancamiento utilizado con los futuros de materias primas puede amplificar las ganancias, pero las pérdidas también pueden amplificarse.

Cómo funciona un contrato de futuros sobre productos básicos

La mayoría de los contratos de futuros de materias primas se cierran o compensan en su fecha de vencimiento. La diferencia de precio entre la operación original y la operación de cierre se liquida en efectivo. Los futuros de materias primas se utilizan normalmente para tomar una posición en un activo subyacente. Los activos típicos incluyen:

  • Petróleo crudo
  • Trigo
  • Maíz
  • Oro
  • Plata
  • Gas natural

Los contratos de futuros de productos básicos se denominan por el nombre de su mes de vencimiento, lo que significa que el contrato que finaliza en septiembre es el contrato de futuros de septiembre. Algunas materias primas pueden tener una cantidad significativa de volatilidad de precios o fluctuaciones de precios. Como resultado, existe la posibilidad de grandes ganancias pero también grandes pérdidas.


Los contratos de futuros de materias primas y los contratos a plazo de materias primas son funcionalmente similares. La principal diferencia es que los futuros se negocian en bolsas reguladas y tienen términos contractuales estandarizados. Los forwards, en cambio, operan sin receta ( OTC ) y tienen términos personalizables.

Especulación con contratos de futuros de materias primas

Los especuladores pueden utilizar los contratos de futuros de materias primas para realizar apuestas direccionales de precios sobre el precio del activo subyacente. Las posiciones se pueden tomar en cualquier dirección, lo que significa que los inversores pueden ir en largo (o comprar) así como en corto (o vender) el producto básico.

Los futuros de materias primas utilizan un alto grado de apalancamiento para que el inversor no necesite aportar el monto total del contrato. En cambio, una fracción del monto total de la operación debe colocarse con el corredor que maneja la cuenta. La cantidad de apalancamiento necesaria puede variar, según el producto y el corredor.

Como ejemplo, digamos que una cantidad de margen inicial de $ 3,700 le permite a un inversionista celebrar un contrato de futuros por 1,000 barriles de petróleo valorados en $ 45,000, con un precio del petróleo de $ 45 por barril. Si el precio del petróleo se cotiza a $ 60 al vencimiento del contrato, el inversor tiene una ganancia de $ 15 o una ganancia de $ 15 000. Las operaciones se liquidarían a través de la cuenta de corretaje del inversor acreditando la diferencia neta de los dos contratos. La mayoría de los contratos de futuros se liquidarán en efectivo, pero algunos contratos se liquidarán con la entrega del activo subyacente a un almacén de procesamiento centralizado.

Teniendo en cuenta la cantidad significativa de apalancamiento con el comercio de futuros, un pequeño movimiento en el precio de un producto básico podría resultar en grandes ganancias o pérdidas en comparación con el margen inicial. Especular con futuros es una estrategia comercial avanzada y no se ajusta a la tolerancia al riesgo de la mayoría de los inversores.

Riesgos de la especulación con productos básicos

A diferencia de las opciones, los futuros son la obligación de compra o venta del activo subyacente. Como resultado, si no se cierra una posición existente, un inversor sin experiencia podría recibir una gran cantidad de productos no deseados.

Negociar contratos de futuros de materias primas puede ser muy arriesgado para los inexpertos. El alto grado de apalancamiento utilizado con los futuros de materias primas puede amplificar las ganancias, pero las pérdidas también pueden amplificarse. Si una posición de contrato de futuros está perdiendo dinero, el corredor puede iniciar una llamada de margen, que es una demanda de fondos adicionales para apuntalar la cuenta. Además, el corredor normalmente tendrá que aprobar una cuenta para operar con márgenes antes de poder celebrar contratos.

Cobertura con contratos de futuros sobre productos básicos

Como se mencionó anteriormente, la mayoría de los futuros de especulación se liquidan en efectivo. Sin embargo, otra razón para ingresar al mercado de futuros es cubrir el precio de la materia prima. Las empresas utilizan coberturas futuras para fijar los precios de los productos básicos que venden o utilizan en la producción.

Los futuros de materias primas utilizados por las empresas brindan una cobertura frente al riesgo de movimientos de precios adversos. El objetivo de la cobertura es evitar pérdidas por cambios de precios potencialmente desfavorables en lugar de especular. Muchas empresas que realizan cobertura utilizan o producen el activo subyacente de un contrato de futuros. Ejemplos de uso de cobertura de materias primas incluyen agricultores, productores de petróleo, ganaderos, fabricantes y muchos otros.

Por ejemplo, un productor de plásticos podría usar futuros de materias primas para fijar un precio para comprar subproductos de gas natural necesarios para la producción en una fecha futura. El precio del gas natural, como todos los productos derivados del petróleo, puede fluctuar considerablemente y, dado que el productor requiere el subproducto del gas natural para la producción, corre el riesgo de aumentos de costos en el futuro.

Si una empresa fija el precio y el precio aumenta, el fabricante tendría una ganancia en la cobertura de productos básicos. La ganancia de la cobertura compensaría el aumento del costo de compra del producto. Además, la empresa podría recibir el producto o compensar el contrato de futuros embolsándose la ganancia de la diferencia neta entre el precio de compra y el precio de venta de los contratos de futuros.

Riesgos de la cobertura de productos básicos

La cobertura de un producto básico puede hacer que una empresa se pierda movimientos favorables de precios, ya que el contrato está bloqueado a una tasa fija independientemente de dónde se negocie el precio del producto después. Además, si la empresa calcula mal sus necesidades de la materia prima y las coberturas excesivas, podría tener que rescindir el contrato de futuros por una pérdida al venderlo de nuevo al mercado.

Pros

  • Las cuentas de margen apalancado solo requieren una fracción del monto total del contrato depositado inicialmente.
  • Los especuladores y las empresas pueden comerciar en ambos lados del mercado.
  • Las empresas pueden cubrir el precio de los productos básicos necesarios y controlar los costos.

Contras

  • El alto grado de apalancamiento puede amplificar las pérdidas y generar llamadas de margen y pérdidas significativas.
  • La cobertura de un producto básico puede hacer que una empresa se pierda movimientos favorables de precios, ya que el contrato es fijo.
  • Si una empresa cubre en exceso una materia prima, puede provocar pérdidas por rescindir el contrato.

Ejemplo del mundo real de futuros de materias primas

Los dueños de negocios pueden usar contratos de futuros de materias primas para fijar los precios de venta de sus productos con semanas, meses o años de anticipación.

Como ejemplo, digamos que un agricultor espera producir 1,000,000 de bushels de soja en los próximos 12 meses. Por lo general, los contratos de futuros de soja incluyen la cantidad de 5,000 bushels. El punto de equilibrio del agricultor en un bushel de soja es de $ 10 por bushel, lo que significa que $ 10 es el precio mínimo necesario para cubrir los costos de producción de la soja. El agricultor ve que un contrato de futuros de un año para la soja actualmente tiene un precio de $ 15 por bushel.

El agricultor decide fijar el precio de venta de $ 15 por bushel vendiendo suficientes contratos de soja a un año para cubrir la cosecha. El agricultor necesita 200 contratos de futuros (se necesitan 1.000.000 de bushels / 5.000 bushels por contrato = 200 contratos).

Un año después, sin importar el precio, el agricultor entrega los 1,000,000 bushels y recibe el precio fijo de $ 15 x 200 contratos x 5000 bushels, o $ 15,000,000 en ingresos totales.

Sin embargo, a menos que la soja tuviera un precio de $ 15 por bushel en el mercado en la fecha de vencimiento, el agricultor había recibido un pago superior al precio de mercado vigente o se había perdido precios más altos. Si la soja tuviera un precio de $ 13 por bushel al vencimiento, la cobertura de $ 15 del agricultor sería $ 2 por bushel más alta que el precio de mercado para una ganancia de $ 2,000,000. Por otro lado, si la soja se cotizara a $ 17 por bushel al vencimiento, el precio de venta de $ 15 del contrato significa que el agricultor se habría perdido una ganancia adicional de $ 2 por bushel.

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC)

Los contratos de futuros de productos básicos y su negociación están regulados en los EE. UU. Por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), una agencia reguladora estadounidense con mandato federal establecida por la Ley de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de 1974. La CFTC regula los mercados de opciones y futuros de productos básicos. Sus objetivos incluyen la promoción de mercados de futuros competitivos y eficientes   y la protección de los inversores contra la manipulación, las prácticas comerciales abusivas y el fraude.

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