Qué esperar en el examen CFA Nivel II
Si está leyendo este artículo, es muy probable que ya haya aprobado el examen CFA Nivel I y haya comenzado su preparación para el CFA Nivel II. Mientras que el examen de Nivel I se centró en el conocimiento básico y la comprensión de herramientas y conceptos de valoración de inversiones, el Nivel II trata sobre la aplicación de estos conceptos.
El nivel II profundiza en la gestión de inversiones y los conceptos de cartera y prueba su capacidad para aplicar estos conceptos a escenarios de la vida real. Este artículo lo ayudará a comprender los matices del examen CFA Nivel II.
Conclusiones clave
- El examen CFA Nivel II evalúa a los candidatos en la aplicación de conceptos de valoración de inversiones.
- El nivel II contiene preguntas de opción múltiple que se agrupan en mini-casos llamados conjuntos de elementos.
- Hay 10 temas agrupados en cuatro áreas: estándares éticos y profesionales, herramientas de inversión, clases de activos y gestión de carteras y planificación patrimonial.
- Los candidatos tienen seis horas para completar el examen.
¿Qué es el examen CFA?
La designación profesional de analista financiero colegiado (CFA) es ofrecida por el CFA Institute, una asociación global de profesionales de la inversión, a las personas que completan con éxito su examen. El examen consta de un conjunto de tres exámenes que se vuelven cada vez más difíciles y complejos. Cada examen tiene un conjunto diferente de conceptos y preguntas que el estudiante debe responder. Los exámenes evalúan a los estudiantes en su comprensión, conocimiento y análisis sobre una serie de temas diferentes como contabilidad, economía, ética, administración de dinero y análisis de seguridad.
Por lo general, los exámenes se ofrecen cada mes de junio en diferentes centros de todo el mundo. Para obtener las últimas actualizaciones sobre las fechas de los exámenes, los candidatos deben monitorear el sitio web de la CFA. Los candidatos deben alcanzar un puntaje mínimo para aprobar cada nivel. Aquellos que no aprueban reciben información en comparación con otros que no aprueban. Pueden volver a realizar el examen.
En respuesta a la pandemia de COVID-19, el CFA Institute ha ampliado las opciones de exámenes al ofrecer más fechas de exámenes, así como exámenes por computadora.
Estructura del examen
Similar al Nivel I, el Nivel II también contiene preguntas de opción múltiple. Sin embargo, las preguntas se agrupan en minicados denominados conjuntos de elementos. Cada conjunto de elementos consta de una declaración de caso seguida de cuatro o seis preguntas de opción múltiple. Hay un total de 21 conjuntos de elementos: 10 en la sesión de la mañana y 11 en la sesión de la tarde. Los candidatos deben utilizar la información proporcionada dentro de cada conjunto de elementos en la declaración del caso para responder a las preguntas.
Detalles del examen
Cualquiera que desee completar el examen debe tener una licenciatura o educación equivalente y debe haber aprobado el examen CFA Nivel I. Los examinados también deben tener tres años de experiencia laboral calificada antes de tomar el examen.
Los candidatos tienen seis horas para completar el examen. El costo de la inscripción varía anualmente, al igual que el puntaje de aprobación, y depende de cuándo se inscriban. Las tasas de aprobación para el examen de Nivel II en junio de 2019 se establecieron en 44%. Los resultados del examen generalmente se brindan a los candidatos dentro de los 60 días.
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Plan de estudios del examen
Para el examen de Nivel I, el tema se centra en las herramientas de inversión, con un enfoque relativamente menor en la valoración de activos y la gestión de carteras. Sin embargo, para el Nivel II, el enfoque del tema se desplaza más hacia las clases de activos, aunque las herramientas de inversión todavía tienen una ponderación bastante alta. En términos de aprendizaje, el examen de Nivel II se centra en la aplicación y análisis de los conceptos aprendidos en el Nivel I.
El plan de estudios consta de 10 temas que se agrupan en cuatro áreas:
- Estándares éticos y profesionales
- Herramientas de inversión
- Clases de activos
- Gestión de carteras y planificación patrimonial
La siguiente tabla muestra las ponderaciones de estos temas y áreas generales para el examen de Nivel II.
Temas del examen CFA II
Echemos un vistazo breve a cada uno de estos 10 temas.
Normas éticas y profesionales
Esta sección cubre el código de ética, los estándares profesionales y los estándares de desempeño de inversiones globales. La ética es una sección que es igualmente importante en los tres niveles. Las preguntas estarán dirigidas a la aplicación de los siete estándares en situaciones profesionales. Otros temas importantes son los dólares blandos y los estándares de objetividad de la investigación (ROS).
Métodos cuantitativos
Puede esperar de uno a dos conjuntos de elementos de la sección cuantitativa. Lo más probable es que el enunciado del caso presente una regresión de datos y le pida que analice e interprete los datos. Incluso se le puede pedir que calcule algunas métricas clave en función de los datos proporcionados.
Ciencias económicas
Al igual que en el tema anterior, la economía también es una pequeña sección en el Nivel II. Puede esperar un conjunto de elementos para este tema. Debe tener un buen conocimiento conceptual de la economía, ya que muchos de estos conceptos se pueden probar junto con otros temas. Un concepto importante es el cambio de divisas, y es probable que se le ponga a prueba en la aplicación de sus conceptos.
Informes y análisis financieros
Los informes y análisis financieros representan una gran parte del examen. Puede esperar entre cuatro y cinco conjuntos de elementos de esta sección. Los conceptos importantes son contabilización de inventarios, contabilización de activos de larga duración, contabilización de arrendamientos, inversiones entre empresas, contabilización de adquisiciones, entidades de interés variable (VIE) y calidad de los informes financieros.
Es más probable que le hagan preguntas sobre un conjunto de elementos basadas en una combinación de estos conceptos. Necesita aprender los procesos y principios y practicar su aplicación a fondo. Comprender los matices y las diferencias en las NIIF y los US GAAP es fundamental.
Finanzas corporativas
Las finanzas corporativas son un tema importante pero fácil de manejar. Los conceptos de finanzas corporativas están vinculados con las secciones de información financiera y patrimonio. Entonces, las preguntas pueden combinarse con material de las otras secciones. Los conceptos clave incluyen presupuesto de capital, estructura de capital, cuestiones de política de recompra y dividendos, gobierno corporativo y fusiones y adquisiciones.
Gestión de la cartera
Puede esperar una o dos preguntas de conjunto de elementos de la gestión de cartera. El material de esta sección es enorme, y puede ser conveniente mantener esta sección para el final. Recuerde que el material de administración de portafolios se profundizará en el examen de Nivel III, por lo que es una buena idea tener una comprensión general de los conceptos aquí. Se le evaluará la teoría de la cartera, la eficiencia del mercado y los conceptos de precios de activos.
Inversiones iguales
La renta variable es una sección importante para los analistas financieros y puede esperar de cuatro a cinco preguntas sobre el conjunto de elementos de la renta variable. Hay mucho material sobre análisis de acciones y métodos de valoración. Tenga en cuenta que la sección de equidad tiene muchas fórmulas y es posible que se le pida que realice cálculos e interpretaciones basados en fórmulas.
Renta Fija
La renta fija es una parte pequeña pero importante del examen que es bastante similar a la sección de finanzas corporativas. Dada la reciente crisis financiera, esta sección se ha vuelto aún más importante. Puede esperar uno o dos conjuntos de elementos sobre este tema. Al igual que las inversiones de capital, la renta fija también tiene muchas fórmulas y algunos de los conceptos son bastante complejos. Los conceptos clave incluyen análisis crediticio, estructura temporal, bonos, valores respaldados por hipotecas (MBS) y su valoración.
Derivados
Esta es una sección más desafiante y puede esperar al menos dos preguntas de conjuntos de elementos de los derivados. El material cubre futuros y forwards, opciones y swaps. Dentro de los derivados, debe estar familiarizado con los contratos a plazo sobre divisas, los futuros sobre tipos de interés y los acuerdos sobre tipos a plazo. En opciones, debe comprender las estrategias de opciones y los modelos para los contratos de opciones de precios. En los swaps, debería poder interpretar una transacción de swap y calcular los flujos de efectivo para las partes involucradas.
Inversiones alternativas
Esta sección cubre clases de activos distintas de las acciones y la renta fija. Las tres clases de activos, que forman parte del plan de estudios de CFA, son bienes raíces, fondos de cobertura y capital privado. Habrá una o dos preguntas de conjuntos de elementos de esta sección. Esta es una sección relativamente fácil y puede ayudarlo a obtener esa puntuación adicional sin meterse en cosas complejas.
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La línea de fondo
El examen CFA Nivel II es bastante difícil y le pide que aplique conceptos, en lugar de simplemente entenderlos. Por lo tanto, es fundamental que dedique tiempo a practicar y tomar pruebas de muestra mientras revisa las áreas en las que está débil a lo largo de su preparación. ¡Mucha suerte en el examen!