Flujo de caja de las actividades de financiación – CFF

Tabla de contenido

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• ¿Qué son las actividades de CFF?
• Fórmula y cálculo para CFF
• Flujo de efectivo en los estados financieros
• Capital de deuda o patrimonio
• CFF positivo y negativo
• Advertencias para inversores de CFF
• Ejemplo del mundo real

¿Qué es el flujo de caja de las actividades de financiación?

El flujo de efectivo de las actividades de financiación (CFF) es una sección del estado de flujo de efectivo de una empresa, que muestra los flujos netos de efectivo que se utilizan para financiar la empresa. Las actividades de financiamiento incluyen transacciones que involucran deuda, capital y dividendos.

El flujo de efectivo de las actividades de financiación proporciona a los inversores información sobre la solidez financiera de una empresa y qué tan bien se gestiona la estructura de capital de una empresa.

Fórmula y cálculo para CFF

Los inversores y analistas utilizarán la siguiente fórmula y cálculo para determinar si una empresa tiene una base financiera sólida.

1. Agregue las entradas de efectivo por la emisión de deuda o capital.
2. Sume todas las salidas de efectivo de recompras de acciones, pagos de dividendos y pago de deudas.
3. Reste las salidas de efectivo de las entradas para llegar al flujo de efectivo de las actividades de financiación del período.

Como ejemplo, digamos que una empresa tiene la siguiente información en la sección de actividades de financiamiento de su estado de flujo de efectivo:

• Acciones de recompra: $ 1,000,000 (salida de efectivo)
• Producto de la deuda a largo plazo: $ 3,000,000 (entrada de efectivo)
• Pagos de deuda a largo plazo: $ 500,000 (salida de efectivo)
• Pagos de dividendos: $ 400,000 (salida de efectivo)

Así, CFF sería el siguiente:

• $ 3,000,000 – ($ 1,000,000 + $ 500,000 + $ 400,000), o $ 1,100,000

Flujo de caja en el estado financiero

El estado de flujo de efectivo es uno de los tres estados financieros principales que muestran el estado de salud financiera de una empresa. Los otros dos estados importantes son el balance y el estado de resultados. El balance general muestra los activos y pasivos, así como el capital contable en una fecha determinada. También conocido como estado de pérdidas y ganancias, el estado de resultados se centra en los ingresos y gastos comerciales. El estado de flujo de efectivo mide el efectivo generado o utilizado por una empresa durante un período determinado. El estado de flujo de efectivo tiene tres secciones:

1. El flujo de efectivo de la operación (CFO) indica la cantidad de efectivo que una empresa aporta de sus actividades u operaciones comerciales habituales. Esta sección incluye cuentas por cobrar, cuentas por pagar, amortización, depreciación y otros elementos.
2. El flujo de efectivo de la inversión (CFI) refleja las compras y ventas de activos de capital de una empresa. CFI informa el cambio agregado en la posición de efectivo de la empresa como resultado de las ganancias y pérdidas de inversiones en elementos como planta y equipo. Estos elementos se consideran inversiones a largo plazo en el negocio.
3. El flujo de efectivo de las actividades de financiación (CFF) mide el movimiento de efectivo entre una empresa y sus propietarios, inversores y acreedores. Este informe muestra el flujo neto de fondos utilizados para administrar la empresa, incluida la deuda, el capital y los dividendos.

Los inversores también pueden obtener información sobre las actividades de CFF en las secciones de capital y deuda a largo plazo del balance y posiblemente en las notas al pie.

Capital de deuda o patrimonio

CFF indica los medios a través de los cuales una empresa recauda efectivo para mantener o hacer crecer sus operaciones. La fuente de capital de una empresa puede provenir de deuda o de capital. Cuando una empresa se endeuda, normalmente lo hace emitiendo bonos o solicitando un préstamo al banco. De cualquier manera, debe pagar intereses a sus tenedores de bonos y acreedores para compensarlos por prestar su dinero.

Cuando una empresa sigue la ruta de las acciones, emite acciones a los inversores que compran las acciones por una acción de la empresa. Algunas empresas pagan dividendos a los accionistas, lo que representa un costo de capital para la empresa.

CFF positivo y negativo

El financiamiento de deuda y capital se refleja en el flujo de efectivo de la sección de financiamiento, que varía con las diferentes estructuras de capital, políticas de dividendos o términos de deuda que puedan tener las empresas.

Un número positivo para el flujo de efectivo de las actividades de financiación significa que ingresa más dinero a la empresa que lo que sale, lo que aumenta los activos de la empresa.

Los números CFF negativos pueden significar que la compañía está pagando deuda, pero también pueden significar que la compañía está retirando deudas o haciendo pagos de dividendos y recompras de acciones, lo que los inversionistas podrían estar contentos de ver.

Advertencias para inversores de CFF

Una empresa que recurre con frecuencia a nuevas deudas o acciones a cambio de efectivo puede mostrar un flujo de efectivo positivo de las actividades de financiación. Sin embargo, podría ser una señal de que la empresa no está generando suficientes ganancias. Además, a medida que suben las tasas de interés, también aumentan los costos del servicio de la deuda. Es importante que los inversores profundicen en las cifras porque un flujo de caja positivo podría no ser algo bueno para una empresa que ya tiene una gran deuda.

Por el contrario, si una empresa está recomprando acciones y emitiendo dividendos mientras las ganancias de la empresa tienen un rendimiento inferior, puede ser una señal de advertencia. La gerencia de la compañía podría estar intentando apuntalar el precio de sus acciones, manteniendo contentos a los inversionistas, pero sus acciones pueden no ser lo mejor para la compañía a largo plazo.

Cualquier cambio significativo en el flujo de efectivo de las actividades de financiación debería impulsar a los inversores a investigar las transacciones. Al analizar el estado de flujo de efectivo de una empresa, es importante considerar cada una de las diversas secciones que contribuyen al cambio general en su posición de efectivo.

Ejemplo del mundo real

Las empresas informan el flujo de efectivo de las actividades de financiación en sus informes anuales 10-K a los accionistas. Por ejemplo, para el año fiscal que terminó el 31 de enero de 2017, el flujo de efectivo de Walmart de las actividades de financiamiento resultó en un flujo de efectivo neto de – $ 18,929. Los componentes de sus actividades de financiamiento para el año se enumeran en la tabla siguiente.

Podemos ver que la mayoría de las salidas de efectivo de Walmart se debieron a la compra de acciones de la compañía por $ 8.298 mil millones, dividendos pagados por $ 6.216 mil millones y pagos de deuda a largo plazo por $ 2.055 mil millones. Aunque el flujo de caja neto total es negativo para el período, los inversores y el mercado considerarían positivas las transacciones.