Cómo calcular el VPN usando la función XNPV en Excel
Una suma de dinero no es igual de un período a otro en el tiempo. Por ejemplo, si ganó $ 500 en la lotería hace 50 años, habría sido más rico que si lo hubiera ganado ayer. Esta regla refleja el poder del interés acumulado.
Para evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión, puede utilizar el valor actual neto (VAN). El VPN es el cálculo de la entrada neta de efectivo que un proyecto debería obtener en dólares de hoy, considerando el valor del dinero a lo largo del tiempo. Aunque es posible calcular el VPN con funciones matemáticas convencionales, Excel tiene una función dedicada para calcular el VPN.
El siguiente artículo explica cómo utilizar esta función en el caso de un cálculo de VAN con flujos de efectivo que se recaudan en los mismos períodos cada año (fin de período), y en el caso de un cálculo de VAN con flujos de efectivo que se recolectan en los mismos períodos cada año (pero al comienzo del período), y en el caso de un cálculo del VAN, con flujos de efectivo que ocurren en diferentes períodos de tiempo.
Para tomar el ejemplo anterior, si hubiera ganado $ 500 hace unos 50 años y hubiera colocado todo ese dinero en un vehículo de inversión con un rendimiento anual del 5%, habría crecido a $ 5,733 hoy, o $ 500 * (1 + 5% ) ^ 50.
Conclusiones clave
- Para ver el valor de una inversión a lo largo del tiempo, observe el valor actual neto (VAN).
- El VAN analiza qué entrada de efectivo neta debería obtener un proyecto en dólares de hoy y tiene en cuenta cómo el interés acumulado afecta el dinero a lo largo del tiempo.
- Puede calcular el VPN a mano, pero Excel proporciona una función que permite un cálculo más rápido y preciso.
- En términos generales, un proyecto que tiene un VAN mejor que cero dólares se sumará al valor de una empresa y probablemente valga la pena la inversión, considerando todos los demás factores.
- Un proyecto con un VAN de menos de cero dólares probablemente no sea valioso para una empresa y lo más probable es que se transmita.
Cómo calcular el VPN en Excel usando la función XNPV
Para calcular el VAN de un proyecto de inversión, debe considerar el valor actual de todos los recibos de efectivo y todos los desembolsos de efectivo relacionados con el proyecto. Generalmente, si el resultado es mayor a cero dólares, debemos aceptar el proyecto. De lo contrario, deberíamos optar por eliminarlo. En otras palabras, realizar un proyecto con un VAN superior a cero dólares aumentará el valor de la empresa.
La elección de una tasa de descuento suele estar vinculada al nivel de riesgo del proyecto. Si el proyecto es equivalente al riesgo promedio de la empresa, podemos usar el costo promedio ponderado del capital comercial.
Así, si tomamos la tabla de flujos de efectivo relacionados con un proyecto de inversión:
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Además, si asumimos una tasa de descuento del 10% y una vida útil de la máquina de 15 años, este es el resultado:
La fórmula del valor actual neto de Excel:
VPN = – $ 232,000 + $ 38,800 (1 + 0,10) -1 + $ 38,800 (1 + 0,10) -2 + $ 38,800 (1 + 0,10) -3 +… + $ 38,800 (1 + 0,10) -15
VPN = $ 63,116
Esto significa que al elegir asignar $ 232,000 hoy para reemplazar la máquina, la empresa debería experimentar un crecimiento de $ 63,116 en última instancia.
El cálculo del valor presente de una cantidad que se recibirá en el futuro se denomina descuento. Cuando se calcula el valor futuro de una cantidad presente, se llama capitalización.
Flujos de efectivo al final del período
En el caso de que los flujos de efectivo siempre se recopilen en la misma fecha cada año (el final de un período), simplemente puede usar la función básica de Excel, VPN. Esta función (como se ilustra a continuación) requiere dos parámetros: la tasa de descuento y el rango de flujo de efectivo.
Flujos de caja al inicio del período
En el caso de que los flujos de efectivo se recolecten siempre en la misma fecha todos los años, pero una fecha anterior al final del período, simplemente multiplique el VPN por (1 + tasa). De hecho, la función básica de Excel supone que los flujos de efectivo se reciben al final del período. De manera similar, en tal escenario, el primer flujo debe considerarse en el tiempo 0, por lo que podríamos simplemente excluir la función VPN y agregarla al VPN de otros tres flujos, que luego se considerarían al final del período de flujo de efectivo pero con un retraso de un año (ver ejemplo a continuación).
Flujos de efectivo en diferentes momentos usando XNPV
Finalmente, si intenta calcular un VAN de un proyecto que genera flujos de caja en diferentes momentos, debe utilizar la función XNPV, que incluye tres parámetros: la tasa de descuento, la serie de flujos de efectivo y el rango de fechas los flujos de efectivo se reciben a tiempo.
El uso de Excel puede hacer que el cálculo del VPN sea rápido y (relativamente) fácil.