Definición de escala de enlace
¿Qué es Bond Ladding?
La escala de bonos es una estrategia de inversión que implica la compra de bonos con diferentes fechas de vencimiento para que el inversor pueda responder con relativa rapidez a los cambios en las tasas de interés.
Reduce el riesgo de reinversión asociado con la renovación de bonos con vencimiento en productos similares de renta fija de una sola vez. También ayuda a administrar el flujo de dinero, lo que ayuda a garantizar un flujo constante de flujos de efectivo durante todo el año.
Conclusiones clave
- La escala de bonos implica la compra de bonos con diferentes vencimientos en la misma cartera.
- La idea es diversificar y distribuir el riesgo a lo largo de la curva de tipos de interés para protegerse contra cualquier movimiento idiosincrásico de los tipos.
- Al escalonar las fechas de vencimiento, no quedará atrapado en ningún bono en particular durante un período prolongado.
- La estrategia es empleada por inversores reacios al riesgo que buscan ingresos por encima del crecimiento.
Cómo funciona Bond Laddering
Un inversor en bonos puede comprar bonos tanto a corto como a largo plazo para dispersar el riesgo a lo largo de la bonos de mayor rendimiento.
Generalmente, un bono a corto plazo vence en menos de tres años.
Si las tasas de interés han alcanzado un punto bajo, el inversor obtendrá un rendimiento menor de la reinversión. Sin embargo, el inversor todavía tiene los bonos a largo plazo que están ganando una tasa más favorable.
Básicamente, el escalamiento de bonos es una estrategia para reducir el riesgo o aumentar la oportunidad de ganar dinero con un cambio ascendente en las tasas de interés. En épocas de tipos de interés históricamente bajos, esta estrategia ayuda al inversor a evitar un rendimiento deficiente durante un largo período de tiempo.
Peldaños
Al tomar el monto total en dólares que planea invertir y dividirlo en partes iguales por el número total de años para los que desea tener una escalera, obtendrá la cantidad de bonos para esta cartera o la cantidad de peldaños en su escalera. Cuanto mayor sea el número de peldaños, más diversificada será su cartera y mejor protegido estará de cualquier empresa que no cumpla con los pagos de los bonos.
Altura de la escalera
La distancia entre los peldaños está determinada por la duración entre el vencimiento de los bonos respectivos. Esto puede variar desde algunos meses hasta algunos años. Obviamente, cuanto más alargue su escalera, mayor será el rendimiento promedio en su cartera, ya que los rendimientos de los bonos aumentan con el tiempo. Sin embargo, esta mayor rentabilidad se compensa con el riesgo de reinversión y la falta de acceso a los fondos. Hacer que la distancia entre los peldaños sea muy pequeña reduce el rendimiento promedio en la escalera, pero tiene un mejor acceso al dinero.
Materiales de construcción
Al igual que las escaleras reales, las escaleras de enlace pueden estar hechas de diferentes materiales. Un enfoque sencillo para reducir la exposición al riesgo es invertir en diferentes empresas. Pero las inversiones en productos distintos de los bonos a veces son más ventajosas según sus necesidades. Obligaciones, bonos del estado bonos municipales, bonos del Tesoro y certificados de depósito (CD), todos pueden ser usados para hacer la escalera. Cada uno de ellos tiene diferentes fortalezas y debilidades. Una cosa importante para recordar es que los productos que componen su escalera no deben ser canjeables por el emisor. Esto sería el equivalente a tener una escalera con peldaños plegables.
Otros beneficios de la escalera de enlace
La escala de bonos ofrece ingresos estables en forma de pagos de intereses que se realizan regularmente sobre bonos a corto plazo. También ayuda a reducir el riesgo, ya que la cartera está diversificada debido a las distintas tasas de vencimiento de los bonos que contiene.
Idealmente, la escala de bonos debería usarse para reducir el riesgo de una cartera de renta fija.
En efecto, el escalamiento también agrega un elemento de liquidez a una cartera de bonos. Los bonos por su naturaleza no son inversiones líquidas. Es decir, no se pueden cobrar en ningún momento sin penalización. Al comprar una serie de bonos con diferentes fechas de vencimiento, el inversor garantiza que hay algo de efectivo disponible en un plazo de tiempo razonablemente corto.
El escalonamiento de los bonos rara vez conduce a rendimientos descomunales en comparación con un índice relevante. Por lo tanto, generalmente lo utilizan los inversores que valoran la seguridad del capital y los ingresos por encima del crecimiento de la cartera.
Variaciones sobre la escala de bonos
En teoría, la escala de bonos de un inversor podría consistir en cualquier número de tipos de bonos. Los bonos municipales y gubernamentales, los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y los certificados de depósito se encuentran entre las variaciones, y cada uno tendrá su propia fecha de vencimiento. Un enfoque menos complicado es comprar acciones en un fondo de bonos y dejar que un profesional haga todo el trabajo preliminar.