Financiamiento de quiebras
¿Qué es el financiamiento por quiebra?
El financiamiento de quiebras es otro término para el financiamiento de deudores en posesión (DIP), o el dinero que un prestamista proporciona a una empresa que atraviesa una reorganización por quiebra del Capítulo 11. Este dinero es utilizado por una empresa para financiar sus operaciones mientras atraviesa el proceso de quiebra.
Conclusiones clave
- El financiamiento concursal se refiere al efectivo para operaciones que los prestamistas ponen a disposición de las empresas en quiebra. Suele ser de un tamaño mucho mayor que sus necesidades anticipadas.
- El objetivo de la financiación concursal es garantizar que las empresas puedan continuar sus operaciones para que puedan salir sanas de un período de quiebra.
- Las empresas pueden buscar financiación en caso de quiebra de sus prestamistas existentes.
Entendiendo el Financiamiento por Bancarrota
Puede parecer extraño que una empresa que atraviesa un proceso de quiebra pueda acceder al financiamiento de la misma. Después de todo, la empresa se declaró en quiebra porque no puede pagar sus deudas. Pero el financiamiento de la quiebra, o el financiamiento del deudor en posesión, es una actividad común en la que muchas instituciones financieras se involucran, y es una parte esencial del proceso de quiebra corporativa.
La bancarrota del Capítulo 11 se llama así porque las reglas para este proceso se enumeran en el Capítulo 11 del Código de Quiebras de los Estados Unidos. Una empresa se declara en quiebra del Capítulo 11 cuando no puede pagar sus deudas en su totalidad y quiere que un juez federal supervise la reorganización de las deudas de la empresa. Debido a que el Congreso entendió que los prestamistas pueden ser reacios a prestar a una empresa que acaba de declararse en quiebra, ha permitido a los jueces declarar que el prestamista del financiamiento de la quiebra será reembolsado antes que muchos otros acreedores, como prestamistas, empleados o proveedores anteriores. Por lo general, los financieros deudores en posesión requerirán un primer gravamen sobre las cuentas por cobrar de una empresa, o el dinero que le deben sus clientes, y un segundo gravamen sobre bienes inmuebles como plantas y equipos.
Para los casos de quiebras importantes, una empresa normalmente organizará el financiamiento de la quiebra antes de declararse en quiebra y hacer públicos esos planes. La financiación concursal de este tipo tiende a ser mucho mayor en tamaño que las necesidades esperadas de la empresa, para dar cuenta de cualquier imprevisto que pueda surgir durante el proceso concursal.
El financiamiento de la quiebra se puede arreglar con un prestamista existente de la empresa, siempre que el prestamista esté de acuerdo. El prestamista puede tener un objetivo, más adelante, de realizar la venta de una empresa, y podría tener sentido para ellos contribuir al cambio de rumbo de la empresa para asegurarse de que salga de una quiebra.
Los financistas deudores en posesión generalmente requerirán un primer gravamen sobre el dinero que sus clientes adeudan a una empresa y un segundo gravamen sobre bienes inmuebles, como plantas y equipos.
Un prestamista existente también puede oponerse a una financiación por quiebra. El prestamista podría, por ejemplo, tener un gravamen sobre un activo garantizado con la organización en quiebra. En tales casos, la organización tendrá que convencer a un juez del tribunal de quiebras de que el activo no perderá valor durante el plazo de la quiebra.
Ejemplo de financiación por quiebra
Digamos que Tallahassee Widget Company ha emitido $ 1 millón en interés, sin garantía contra ningún capital, y ha obtenido un préstamo bancario de $ 2 millones al 4%, garantizado contra su fábrica de Tallahassee. Las ventas de la compañía se desplomaron después de que su rival, la Albuquerque Widget Company, presentara un nuevo widget que cuesta la mitad de precio y es el doble de efectivo. La disminución en las ventas ha hecho imposible que Tallahassee Widget Company pueda atender sus pagos de bonos y préstamos, y la compañía ha decidido declararse en bancarrota del Capítulo 11.
La compañía cree que puede regresar si es capaz de renovar su fábrica para poder fabricar un producto similar al de su rival de Albuquerque, y ha convencido a un prestamista para que le prometa financiación para la quiebra para que pueda realizar esas mejoras. El banco le presta financiamiento concursal al 10% de interés, que comenzará a reembolsar en tres años. Durante el transcurso del proceso de quiebra, el juez obliga a los tenedores de bonos y al banco prestamista original a aceptar una demora en los pagos para que Tallahassee Widget Company pueda reorganizarse y luchar para recuperar la rentabilidad.